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　　进入2009年，市场格局悄然发生了重大变化。
　　尽管目前股指距历史最高点还有很远距离，但已有一成股票股价站在了6000点上方，不少个股借着这轮反弹已经实现大“翻身”，股价创下历史新高，超越6000点时。

　　据已经披露的2008年报及2008年三季报财务数据，目前业绩亏损的A股公司221家，这些公司的现有股价明显不和谐。按银行最新的存款利率计算，银行存款市盈率为44.42倍，考虑到股票市场的风险及上市公司分红的不确定性，股票收益率应高于银行收益率的一倍以上，即目前A股的合理市盈率为22倍。在两市业绩盈利的股票中，最新市盈率超过22倍的多达1131家。也就是说，目前两市已经有1352家公司股价已经高于估值；而市盈率低于22倍的仅有220家股票。

　　本期选股理念选股，我们把目光锁定在股价低于估值的股票身上。“数据观股”选股条件有三：其一、最新市盈率不超过16倍；其二、近三年净利润均出现超过20%的持续增长；其三、剔除银行股。
    这样的公司只有10家，成为名副其实的估股价低于估值的股票。这样的股票你能放弃吗？

1.兴发集团（600141）

　　化工化纤概念、中价概念、预盈预增概念、社保重仓概念、送转概念、QFII持股概念、稀缺资源概念、定向增发概念、参股金融概念。

　　主营龙头优势：公司是湖北省85家重点大型国有企业、宜昌市10家重点大型骨干企业，是国家统计局公布的中国化学原料及化学制品制造业最佳效益企业。主营无机磷酸盐系列产品开发与产销，是华中地区最大磷化工生产基地，综合竞争实力居中国国内同行业前列。磷化工产品70%远销30多个国家和地区。公司主导产品三聚磷酸钠产量居全国同行业第一位，出口量居全国同行业第一位。

　　资源优势：06年3月，公司收购武山磷矿，年增20万吨磷矿石供给，公司磷矿保有储量约600万吨。目前黄磷自给率已达到70%。此外，公司三聚磷酸钠和六偏磷酸钠产能已具规模优势。磷矿石现有产能75万吨/年(其中兴盛矿50万吨/年、武山矿20万吨/年)，定向增发收购白竹矿，其百万吨磷矿建设产能将陆续投放。

　　草甘磷：公司拥有100%股权的宜昌楚磷化工有限公司参股24%湖北泰盛公司，该公司因草甘磷价格以及产能扩张。07年底，湖北泰盛已形成2.5万吨的草甘磷产能，07年产量为8000吨。08年中期产能达到4.5万吨，08年底产能达到6万吨。

　　有机硅单体项目：09年2月，公司宜昌精细化工园二期工程正式实施，首个项目18万吨有机硅生产线正式破土动工。公司参股30%的湖北兴瑞化工有限公司总投资5.96亿元新建6万吨/年有机硅单体项目，本次投资建设的6万吨/年有机硅单体项目为一期工程，二期项目待机适时建设。项目建成后，年可实现销售收入72536万元，实现净利润7973万元，投资回收期为6.96年。该项目可充分利用湖北兴山、神农架地区拥有的丰富的高品位硅石资源和水电资源。

　　上海证券：

　　矿电磷一体化前景可期。兴发集团属于矿电磷一体化，竞争力较强，成长性较高，可以给予较高评级。根据兴发集团2009年、20010年预测业绩，分别给予20倍、20倍市盈率，对应价格区间为16.46-20.43元。兴发集团2009年3月19日收盘价为15.69元，距离估值上限尚有30%上涨空间，给予“超强大市”评级。

　　国都证券：

　　优势突出，业绩回升有待需求回暖。我们认为公司磷矿资源优势突出，电矿化一体化产业链完整，决定了公司在磷化工行业的长期竞争优势。我们调整公司09、10年预测每股收益至0.71元和0.93元。以3月9日收盘价14.55元计算，公司09、10年的动态市盈率分别为20.61倍和15.67倍，给予公司短期中性，长期A的投资评级。

　　兴业证券：

　　经历大起大落，将回归合理增长。维持“推荐”的投资评级。

2.宇通客车（600066）

　　汽车类概念、QFII持股概念、沪深300概念、社保重仓概念、中价概念、增持回购概念、税收优惠概念、参股金融概念。

　　大中型客车行业的龙头企业：公司主要产品为大中型客车，其中大型客车占销量的一半以上，公司现有年产12000辆整车和6000辆客车专用底盘的生产能力，为亚洲生产规模最大的大中型客车生产企业。宇通客车已销往30多个国家和地区，在20个国家均有自己的经销商。2008年公司累计生产客车26703辆，销售客车27,556辆，其中：中高档车为19355辆；2008年，宇通公交车销量达到5500台以上，在国内市场大约占据11％的分额；2009年公司将努力实现营业收入75.80亿元，将成本费用控制在72.10亿元左右。

　　核心竞争力：目前宇通客车占据了国内21%的市场份额，中高档客车在产品销量中的比重由2001年的26%提高到2008年的70%；是亚洲生产规模最大、工艺技术条件最先进的大中型客车生产基地以及国家一级整车全自动检测线和世界领先的VOGEL座椅生产线等，还获得了“出口免验”认证。2008年12月公司在古巴的CKD工厂顺利完成了200辆宇通客车的组装生产。

　　产能扩张：随着业务的迅速拓展，公司新征土地462.29亩，以满足产能提升的需要，该项目包括扩建制件车间、新建两条底盘生产线、新建底盘仓库、新建车架生产线、新建一条焊装生产线、新建整车电泳生产线、新建工装制造中心、新建CKD包装车间、新建制件涂装车间、现有涂装线改造等，其中新建底盘项目截止2008年末，已经完成投资32143万元，已投入使用，底盘年产能达到3万台，涵盖公司所有底盘产品类型，工艺水平达到国内领先。

　　信达证券：

　　增长稳定，盈利能力有提升潜力。2009年，假定行业5%的增长预期下，公司营收增长预计达到3%左右，达到85.86万元。同时，公司非募集资金项目陆续投产将支撑公司产品毛利润率回升到18%左右，而期间费用预期与2008年基本持平。

　　公司拟以2008年末总股数51989.17万股为基数，每10股派发现金红利6元（含税），共计派发31193.50万元，具有较高收益回报预期。

　　中银国际：

　　经营稳健。宇通客车是我国大中客生产商中的龙头企业，受全球金融危机、国内经济快速下滑和我国实行欧III标准等多重因素影响，宇通客车公告2008年4季度净利润同比下降26%至1.56亿人民币。但是归功于一次性房地产业务转让收益，公司2008年全年净利润同比增长37%至5.31亿人民币左右，略高于预期。目前公司现金流情况较好， 2008年股息率达4.4 %。估值不贵。评级由持有上调至买入。

　　上海证券：

　　相对估值较低的大客龙头。我们预计公司2009和2010年每股收益分别为0.73和0.88元，按照4月3日收盘价12.66元计算，2008、2009和2010年市盈率分别为12.4倍、17.3倍和14.5倍，估值水平在汽车行业中相对较低。

　　虽然公司所处大客市场需求受政策推动较小，2009年有较大不确定性，但考虑到公司历年来高现金分配带来的投资价值、公司在大客细分领域的龙头地位，以及公司相对较低的估值，给予公司“跑赢大市”评级。

3.振华港机（600320）

　　大订单概念、定向增发概念、定向增发概念、沪深300概念、机械概念、公募增发概念、中证100概念、税收优惠概念、大盘概念。

　　行业龙头：散货机械与集装箱起重机为公司两大传统主营业务。08年上半年公司集装箱起重机在国内7个项目连续中标，国内市场占有率100%，国际市场占有率则高达78％。公司产品已经进入73个国家和地区，公司岸桥市场占有率约为70%，场桥占有率超过50%，自98年起公司产品已连续9年居全球市场占有率的第一位，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能，安装用的大型水上浮吊也是世界仅有的，拥有全球最大的港口机械制造基地“长兴岛基地”。控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，具有很强的国际竞争力。

　　海上重工新战略：08年9月，公司与西班牙客户签订一台浅水铺管兼4000T全回转浮式起重多用途船供货合同。大型起重兼铺管船及其关键技术是我国海洋工程设备行业亟须的大型作业装置。因此该项目的承接，显示出公司在海洋工程起重与铺管技术上已实现跨越式发展。再加上之前公司为海油工程制造的7500吨全回转浮吊船及前期韩国8000吨定臂浮吊合同，更凸显出公司在海洋工程设备领域具有较强的全球竞争力，从而有望实现从“海岸走向海上”的战略构想。

　　或受益国际航运中心建设：国务院09年3月审议通过“建设上海国际航运中心”的意见，其中提出到2020年将上海基本建成具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。公司在散货机械和集装箱起重机领域处于垄断地位，集装箱起重机国内市场占有率100%，公司将主动参与配合参与洋山港今后续建工程的招标活动。洋山深水港是上海建设国际航运中心主力港区，总投资预计超过1200亿元，一、二期已建成投产，三期工程正在实施。公司已向洋山深水港区工程提供了22台桥吊和128台轮胎吊。

　　自主创新：06年公司入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，公司拥有国家级企业技术中心，有800名从事机、电、液设计的工程技术人员，其中富有经验的高级工程师就有250多名，是世界同行中最强大的研发设计队伍之一。08年12月，公司与台湾阳明海运公司签订总价值1亿美元的8台双40英尺集装箱起重机供货合同。至此这种由公司自主研发目前世界上最先进的起重机已经获得了累计达284台订单。此次签约的双40英尺集装箱起重机产品，是公司自主研发的半自动化港口作业装备。

　　大通证券:

　　定向增发顺利完成，预计公司2008年、2009年摊薄每股收益分别为0.69元、0.91元，维持公司“增持”评级。

　　天相投顾:

　　从“岸边”到“海上” 多元化发展促增长.预计公司2008-2010年每股收益分别为：0.72元、0.89元、1.01元，以09年3月16日收盘价9.40元计算，对应动态市盈率水平分别为：13.1倍、10.6倍、9.3倍。维持公司的“增持”评级。

4.平庄能源（000780）

　　煤炭石油概念、预盈预增概念、注资承诺概念、稀缺资源概念、中字头概念。

　　国电集团曲线入主：赤峰市经济委员会将所持平煤集团3%股权无偿划转给国电集团。本次无偿划转后，国电集团，赤峰市经济委员会分别持有平煤集团51%、49%股权，国电集团通过控股平煤集团成为上市公司实际控制人。国电集团旗下已经拥有国电电力(600795)、长源电力(000966)两家上市公司，资本运作经验丰富，国电集团入主后可能加快平煤集团资产注入的步伐。

　　资产注入预期：公司现拥六家矿、古山矿、西露天矿、风水沟矿以及老公营子矿，08年公司五个生产矿实际产量达到921.19万吨。国电集团成为公司实际控制人后，承诺将继续完成置入白音华和元宝山煤矿。如果按照白音华煤矿达到1500万吨的生产能力和元宝山煤矿1000万吨生产能力计算，公司的煤炭生产能力将达到3700万吨左右，是目前公司900万吨煤炭生产能力4倍左右。

　　区位优势：公司位于东北经济区与环渤海经济圈结合部的内蒙古赤峰市境内，北邻锡林郭勒盟、东接辽宁省、南接河北省，邻近东北能源消耗中心。在运输条件上，矿区自营铁路与国铁在四个车站接轨，国铁叶赤线纵跨矿区，京通线横贯北端。赤朝、平双公路交汇贯通，铁路、公路可直达京津、东北等各大中城市及秦皇岛港、锦州港，交通十分便利。公司销售半径小，煤炭销售市场主要集中在内蒙古东部，辽宁省大部，河北省东部等大中型火力发电厂及市场用户，部分煤炭经港口海运南下。

　　老公营子矿：公司已向老公营子矿投入了2.45亿元，老公营子矿可采储量1.12亿吨。由于老公营子矿的煤质较好，发热量在6000千卡/千克左右，目前市场预计售价水平，吨煤售价预计250-300元左右。08年10月29日公告，相关部门同意老公营子煤矿建设项目移交生产。老公营子煤矿设计生产能力120万吨/年，该矿正式移交生产后，将成为公司新的经济增长点。

　　中信建投：

　　乌鸡变凤凰。预计公司2009年和2010年EPS分别为0.52元和0.57元。煤炭类上市公司2009年动态市盈率预测区间在6-30倍之间，均值17倍。平庄能源2009年动态市盈率16倍，属于中等水平。综合考虑公司未来的资产注入考虑，认为公司17-20倍市盈率是合理的区间，即7.8-10.4元，给予公司“增持”评级。

　　光大证券：

　　期待整体上市。我们预计公司2009年的每股收益为0.55元，考虑到财务费用的降低，比之前调研报告的盈利预测提高了0.04元。按照目前市场平均市盈率水平，我们仍然给予公司8.5-10元的目标价位。

　　中原证券：

　　成功摘帽，期待资产注入。我们预计公司2009、2010年的EPS分别为0.54元和0.61元，对应的动态市盈率分别为13.43倍和11.89倍，给予公司“增持”的投资评级。风险提示：煤炭价格后期继续下跌的风险；公司资产注入时间不确定的风险；大量关联交易影响公司业绩的风险。

　　上海证券：

　　未来六个月内，维持“大市同步”；合理价格为6.69元/股。预计2008-2009年公司EPS分别为0.33元和0.40元，动态PE值分别为22.08倍和18.62倍。国内市场相对估值比较显示，目前煤炭行业2008-2009年的平均市盈率水平为19.37倍和15.50倍。公司目前的估值水平偏高，根据公司的生产经营状况，我们认为公司市盈率可以达到行业的平均水平，达到20倍左右，以此计算公司的合理价格为6.69元。

5.新安股份（600596）

　　农林牧渔概念、新材料概念、基金重仓概念、高价概念、预盈预增概念、沪深300概念、定向增发概念、参股金融概念、股权激励概念、税收优惠概念。

　　主营优势（草甘膦）：公司是国内化工原料生产龙头企业，草甘膦原粉产量是世界第二、亚洲第一，草甘磷是灭生性除草剂，广泛用于果园、橡胶园、桑园等经济林作地、农作物的除草，防治杂草。08年报披露，江南化工（占90.55%）5万吨/年草甘膦项目二期工程于08年二月完工，三月试生产，该项目08年产生收益4.5亿元（08年江南化工实现净利润6.75亿元）。08年11月信息，08年12月1日起，公司出口的草甘膦产品出口退税率由原来的5％提高至9％。目前原粉的年生产能力为8万吨，其中70%左右为出口销售。

　　资产重组：第一大股东变更为传化集团，传化集团总资产27亿元，净资产为9.37亿元。加上拟受让的公司29.77%股权，目前已控股或参股了传化股份、新安股份、宝硕股份和正虹科技等四家上市公司，实力雄厚。

　　上海证券：

　　草甘膦向制剂拓展，有机硅覆盖上下游。未来六个月内，维持“跑赢大市”；预计公司09，10年EPS分别为2.00元和3.15元；对应的动态市盈率为18.70倍和11.87倍。考虑到公司的龙头地位、规模优势、内资源循环优势、成本优势等因素，未来成长前景看好，维持“跑赢大市”评级。

　　国都证券：

　　竞争优势逐步强化，行业产能过剩压力凸显-年报点评。我们预计公司09、10年每股收益分别为2.08元和3.22元，们看好公司的长期竞争优势，维持推荐-A评级。

　　山西证券：

　　成本优势突出，产业转型成功。当前股价为38.43元/股，市净率3.68倍，市盈率6.52倍。我们调整公司09。年、10年的EPS分别为2.50元和3.48元，上调至“买入”评级。

 

6.中天城投（000540）
　　房地产概念、定向增发概念、锁定承诺概念。

　　煤矿概念：公司和众志诚公司于2008年9月16日与贵州省煤田地质局签订《野马川详查探矿权转让合同》和《疙瘩营探矿权转让合同》，以共计18552万元购买上述两个煤矿勘探区探矿权（其中公司出资14552万元）。贵州赫章野马川煤矿矿区勘察面积约84.46km2，探矿权有效期限为2007年12月1日至10年1月1日，该矿的预计经济可采储量9383万吨；贵州威宁疙瘩营煤矿面积约56km2，探矿权有效期限为2007年11月18日至2009年8月1日，该矿的预计经济可采储量11047万吨。

　　重组题材：第一大股东世纪兴业将其持有的10996万股转让给金世旗国际控股公司。转让完成后，金世旗控股将持有公司10996万股占33.65%，成为公司控股股东。金世旗控股主要从事房地产开发，实际控制人为自然人罗玉平，控股100%贵州欣泰地产和90.91%贵州金世旗地产。

　　有色金属概念：报告期内，公司与贵州省地矿局102地质大队签订了《贵州省遵义市红花岗区小金沟锰矿合作开发协议》，先期投入3000万元作为支付该地质大队的前期地质工作补偿款。

　　开发步行街：控股50%子公司贵州中天置业以41900万元获得遵义市万里路项目土地使用权。该地块位于遵义市中心区南段，计划开发总建筑面积约57.7万平方米，建成后将成为遵义的商业步行街。

　　上海证券：

　　成长可期。随着贵阳的开发，我们预计公司成长可期。预计公司2009、2010年EPS为0.75元和1.10元。以当前股价计算市盈率较低，估值吸引力较强。首次评级“跑赢大市”。

　　广发证券：

　　贵阳房地产龙头，资源丰富，未来可期。通过绝对和相对两种估值法对公司进行估值，得出公司未来一年的目标价区间为12.16元-14.39元。考虑到公司未来可观的增长速度以及贵阳房地产市场的相对健康，我们给予公司“买入”评级。

 

7.鑫茂科技（000836）

　　计算机概念、房地产概念、中价概念、预盈预增概念、新能源概念、送转概念、定向增发概念、税收优惠概念。

　　风电叶片：天津鑫茂鑫风能源科技有限公司(注册资本2000万元，占比45%)已经形成年产300套750KW叶片的能力，并已完成了1.5MW叶片的研发及样机生产。08年鑫风公司与君达公司签定价款合计5080万元的风电叶片销售合同，预计将于09年上半年全部履行完毕，预计毛利率不低于30%；08年9月与沈阳中科天道新能源装备股份有限公司签定风电叶片销售合同，合同标的物为1.5MW风力发电机组风轮叶片100套，每套155万元(含税)，如本合同顺利履行，预计09年公司将可实现1.55亿元销售收入，预计毛利率约为25%。08年年报披露，由于装机风场受宏观经济形势影响建设进度有所放缓，08年内上述合同未能启动。

　　产能扩张：总投资不超过7000万元扩大光纤产品生产规模，利用现有光纤厂预留的三个拉丝塔位，增加三塔六线及筛选、检测、前处理等相关配套光纤生产设备。新增生产线正式投产后，公司光纤产品的年生产能力将由原来的200万芯增至500万芯公里，该项目预计可实现年销售收入约3.5亿元、预计年毛利润不低于5000万元。08年年报披露，预计该项目将于09年4月底前投入生产。

　　滨海新区建设：环渤海区域已逐渐成为我国经济增长新的热点，天津市内酒店、餐饮、物业出租、管理面临良好的发展趋势。公司所拥有物业及酒店均位于天津市新技术产业园区内，地域优势十分明显。公司计划在滨海新区建设一个“百亿产业庄园”，选100家年产值在1亿元左右的企业进入园区。

　　中银国际

　　光纤业务产能扩张。公司与武汉长飞签定了战略合作的备忘录，长飞公司承诺提供原材料，并回购全部光纤。公司光纤业务现有产能200万公里，预计09年产能能扩大到470万公里，公司未来三年光纤业务处于快速发展时期。

8.新钢股份（600782）

　　钢铁概念、可转债概念、预盈预增概念、定向增发概念。

　　行业地位突出：公司最大规模的品种钢绞线，品牌知名度在同类品种中处于领先地位，已连续多年被评为江西省名牌产品，市场占有率约13.6%。铝包钢品牌知名度在国内处领先地位，拥有近60%的市场份额。钢丝连续多年获冶金部金杯奖，在同行业中处于上游水平，市场占有率在8%左右。08年年报披露，公司实现中厚板产量在全国排名中位居前列，船板、锅炉容器板的全国市场占有率继续提高，分别达11.6%和12.50%。

　　300万吨1580mm薄板项目：公司发行27.6亿元可转债于08年9月5日起上市交易，存续期限为5年，票面利率区间为：1.5%-2.8%，转股价格为8.22元/股。募资全部用于公司300万吨1580mm薄板工程项目。该项目静态总投资约为126.55亿；项目建设期为三年，财务内部收益率（税后）为14.68%，投资回收期(所得税后)为8.45年，工程已于2007年3月开工建设。项目建成达产后，每年可生产生铁302万吨，钢300万吨，钢材284.2万吨。08年年报披露，1580mm薄板项目的项目进度58.44%。

　　环保题材：公司以下属新钢渣业公司现有的钢渣生产线、装载机等实物资产，作价参股新余中冶环保资源开发有限公司，持股40%(上述固定资产的账面原值为2570.3万元)。中国京冶工程技术有限公司将以现金出资，持有新余中冶环保公司股权60%。中国京冶工程技术有限公司隶属于中冶科工集团，是国内专门从事固体废物处理及资源化利用的科研、设计和工程承包的机构，已有50余年历史，是国家科技部、计委和环保总局批准的“工业渣处理利用”科技成果重点推广计划的技术依托单位。参股后的新余中冶环保资源开发有限公司将投资建设年处理116万吨钢渣热闷、磁选、筛分生产线项目，项目投资估算为2.1亿元，建设工期12个月。

　　天相投顾：

　　中厚板成“定海神针”，下半年综合毛利率逆势提升。预计公司2009、2010年EPS分别为0.34元、0.37元，对应上周五的收盘价6.41元，动态市盈率分别为19倍和17倍，当前PB为1.1倍，我们看好公司在行业不景气时期卓越的管理能力和盈利能力，将公司评级由“中性”上调为“增持”。

　　安信证券：

　　估值水平处于相对安全区域。我们下调公司2008年每股收益的预测至0.38元，维持对公司2009、2010年每股收益0.45、0.46元的预测。我们考虑到估值水平可能会提高以及公司并购价值的体现，上调公司目标价至7.0元，上调公司投资评级至“增持-B”。

9.中国船舶（600150）

　　机械概念、大盘概念、中盘概念、高价概念、沪深300概念、QFII持股概念、航天军工概念、大订单概念、定向增发概念、可分离债概念、中字头概念、锁定承诺概念、中证100概念。

　　增加减持承诺：中船集团就其持有的通过股权分置改革已经及即将获得流通权的中国船舶股份追加股份限售事宜承诺如下：对股权分置改革后已解禁获流通权的24149312股中国船舶股份，自公告日起两年内，如二级市场价格在120元以下，不通过二级市场减持上述股份；对根据股改约定，将于2009年5月30日解禁获流通权的115703808股中国船舶股份，自解禁日起自愿承诺延长锁定期两年，即2011年5月30日前不通过二级市场减持上述股份。

　　主营龙头优势：公司年造船能力320万吨，造船吨位占中船集团的一半以上，占全国的22%左右，其中外高桥是全球第八大造船企业，中船澄西5.3万散货船业务国内领先。中船澄西、远航文冲年修船、改装船300艘，修船业务覆盖长江口、珠江口，修船坞容量40万吨，龙穴岛修船基地及澄西技改完成后，坞容量提升至107万吨，为国内第一。核心配套市场占有率超过60%，年生产柴油机80台、147万马力，2010年将达到380万马力，2015年产能达到480万马力，进入世界第一造机方阵。

　　大订单：2008年，经营承接合同总额275.29亿元，其中造船205.11亿元，占74.5%；柴油机制造45.88亿元，占16.67%；修船16.5亿元，占6%；非船7.8亿元，占2.8%；承接新船订单34艘，527.5万载重吨；累计手持船舶订单143艘，2385.19万载重吨；承接柴油机订单130台，159.48万千瓦，累计手持柴油机订单164台，199.48万千瓦。

　　平安证券：

　　业绩继续高歌猛进，外在压力如影随形。预测2009年中国船舶每股收益7.5元，对应2009年3月30日收盘价PE为7.6倍；我们测算高价船议价对每股收益的影响在10%以内。2009年3月28日股价57.25元，分红收益率1.75%，比较低。因此，我们调低公司评级至“中性”。

　　国泰君安：

　　手持订单充足，新接订单放缓。公司手持订单充足，钢材价格下跌有利提升造船毛利率。预计2009-2011年。EPS分别为7.02、7.88、8.86元，考虑公司龙头地位和全球造船产业转移。给予公司略高于国际水平的10倍PE，目标价70元，谨慎增持。

　　主要风险：（1）手持订单存在被撤或延期的风险，不过公司目前尚未。出现这类情况；（2）新接订单存在持续低迷的风险。

10.一汽富维（600742）

　　汽车类概念、中价概念。

　　主营业务优势：公司是国内重要的汽车零部件生产基地，通过资产置换形式，先后吸收了一汽集团公司车轮、车箱两个专业厂的优良资产，形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。目前主要部件已形成年产卡车15万辆、轿车30万辆的零部件生产加工能力，钢车轮形成年产350万只的生产能力，居国内领先水平。

　　规模扩张：公司通过收购长春富奥-江森自控汽车饰件系统有限公司50%股权、天津英泰汽车饰件有限公司25%股权等系列兼并扩张策略稳固其行业龙头地位。长春富奥-江森注册资本5960万美元，主要产品为汽车座椅、仪表板等，2008年度净利润2.6亿元；英泰汽车饰件注册资本2450万美元，主要产品为汽车零部件，2008年度净利润6.5亿元。

　　汽车保险概念：2007年8月公司拟与一汽财务有限公司、一汽轿车股份有限公司、天津一汽夏利股份有限公司等公司共同出资，在北京设立专业汽车保险公司，其注册资本为2.6亿元，公司出资5200万元，占20％。该项目的投资回收期为6年，内部收益率为18.20％。2008年年报披露，为完成2009年的经营目标及实施公司未来发展战略，公司资金主要用于投资汽车保险公司等方面。

　　平安证券：

　　投资收益稳定增长，资产置换有助本部减亏。我们预计公司2009年、2010年每股收益分别为1.11元、1.42元。根据2009年3月31日收盘价计算，目前动态市盈率为11倍左右，PB为2.39倍。此外，一汽集团存在一定资产整合可能，公司有望受益于该事项。总体判断，公司估值水平有提升空间，首次给予其“推荐”评级。

　　中信建投：

　　本部战略收缩，业绩基本稳定。预计公司2009-2010年EPS分别为0.88元和0.93元，目前股价对应的PE分别为14.0倍和13.1倍，估值低于零部件行业平均估值水平，并且考虑到富奥江森、天津英泰等合资公司稳定的强劲盈利能力，我们给予公司“增持”的投资评级，6个月目标价格15元。