公司业绩续增 行业兼并重组国内需求激增水泥量增价涨
    四大动力“浇筑”水泥股上涨基础
    海螺水泥、天山股份、华新水泥、青松建化、江西水泥等具有投资潜力的优质股出笼（本文在股吧获得26万次的点击量http://guba.eastmoney.com/look,gssz,8327036.html）

   
    进入2009年以来，水泥板块暗流涌动，总市值达到1.7千亿元，年内增长63%，而同期上证指数累计上涨39.28%。在中央投资基础建设拉动经济增长带动下，基础建设已全面开花，水泥行业随即迎来两大增长点：需求迅速增加、公司水泥产量提升产品涨价。再加上水泥公司兼并重组风生水起，以及整体业绩的持续增长，这四个方面夯实了水泥公司的估值基础，其酝酿许久的能量即将全面爆发。

业绩三年连增
    水泥板块的上涨，与年报业绩的持续增长密不可分。统计显示，22只水泥股2005年加权平均每股收益为-0.0008元；2006年整体扭亏为盈，加权平均每股收益为0.2024元；2007年，整体业绩继续提升，加权平均每股收益已经增至0.4412元。2008年，根据已披露年报数据及预告情况计算，加权平均每股收益将达到0.4932元。
    在已经披露年报的19家水泥公司中，仅有一家亏损，赛马实业、海螺水泥、华新水泥基本每股收益均超过1元。从成长性看，营业收入与净利润实现双增长的公司就有11家，包括祁连山、赛马实业等业绩翻番股。其中，祁连山、赛马实业两公司净利润同比分别增长3056.53%、212.72%，主营收入同比分别增长45.02%、44.54%；另外，*ST双马成功实现扭亏，2008年实现净利润5357.89万元。年度业绩持续三年增长的水泥公司共有8家，占已披露年报公司的42.11%，其中天山股份、华新水泥、青松建化、江西水泥四家公司净利润年增长率均超过四成。
    估值方面，水泥股价今年来持续增长，令动态市盈率不断提高。据统计，1月份末，水泥板块总股本加权平均股价为11.42元，与去年12月底相比上涨16.53%；2月末，水泥股加权平均股价为13元，环比上涨13.84%；3月末，水泥股加权平均股价为14.58元，环比上涨12.15%；4月15日，水泥股加权平均股价为15.97元，与3月末相比上涨9.53%。市盈率方面，今年前三个月水泥板块整体市盈率分别为24.35倍、27.71倍、30.94倍；时至4月15日，水泥板块整体市盈率已经增至33.9倍，而同期全部A股的动态市盈率仅为22.8倍。
    尽管水泥股市盈率整体偏高，但业内人士仍对这些股票情有独钟，纷纷给予积极的投资评级。在拥有券商评级的17只股票中，有11家股票获得“增持”评级，包括祁连山（增持+）、海螺水泥（增持）、天山股份（增持）等。   
兼并重组加快
    目前，水泥行业面对的主要问题，不是垄断而是“无序竞争、过度分散”，因此兼并重组、快速提高产业集中度是近期的行业方向。
　　我国水泥行业经历了2004年、2005年的民营收购国企，2006年外资收购内资，2007年开始的央企成为收购主要力量的水泥产能整合过程，区域龙头格局正在逐步形成。在去年4月初召开的“2008中国国际水泥峰会”上，多数与会企业代表、专家达成共识，我国水泥企业尤其是大型企业集团将加速市场运作收购兼并小水泥企业。今年2月下旬，工业和信息化部发布通知，相关部门要重点推动水泥、钢铁、电解铝、汽车、纺织等行业兼并重组，使优势企业在危机中取得新的更大发展。可以说，水泥行业新一轮兼并重组大戏已准备就绪，即将上演。
    对于市场而言，水泥行业实施兼并重组将提高水泥产能的集中度，这也在一定程度上增强了抵御经济变化的能力，有利于企业控制区域水泥市场，从而保障水泥价格的稳定。
    相关上市公司在此前的兼并重组中获得了市场份额及区域控制能力的快速提升。比如行业龙头海螺水泥，公司通过前期大量收购小企业以及自身建线，形成“T”型战略进入华东、中南，并开始挺进西南，西北等地区。截至2008年底，集团在东部区域、南部区域和中部区域销售金额分别增长了42.07%、30.05%和29.12%。
水泥需求扩大
    国家大规模投资基础设施建设以拉动内需保增长，各地基础建设项目纷纷出笼，水泥需求日益增长，相关公司迎来新的机遇。
    相关数据显示，国内对水泥的需求主要集中在交通基础建设、房地产和农村建设三大板块,其中交通及基础建设约占40％，房地产业约占30％，农村建设约占20％，出口及其它用途约占10％。
    在交通基础建设方面，铁路建设是投资拉动经济增长的重要组成部分。自2008年10月起，铁路建设项目的批复及开工速度明显加快；今后三年，我国铁路计划投资规模将超过3.5万亿元；2009年计划完成投资6000亿元，新开工铁路建设投资规模则达到1万亿元。在目前我国的铁路建设中，投资规模占比最高的部分将是大量消耗高标号水泥的桥涵建设，其在铁路规划总投资额中的比重，将达到25％至35％。根据定额水平测算，2009年铁路工程投资6000亿元，将新增水泥消耗达1.2－1.5亿吨。
    在水泥这种具有运输半径限制的行业中，处于中东部地区的海螺、华新、冀东、太行等一些大型水泥企业将主要受益。
    此外，房地产市场目前已经出现回暖，对水泥行业的需求也将保持一个较正常的水平，维持4－5亿吨的年需求完全可能；新农村建设步伐加快，更加大了水泥需求。

水泥量增价涨
    需求的增加，促使相关公司的水泥产量提升，同时水泥价格也有上涨迹象,最终将大幅度提升公司一季度及中期业绩。
    数据显示，在固定资产投资快速增长拉动下，水泥生产扭转了去年下半年以来低速增长的局面。1-2月，全国水泥产量同比增长10.3%，增幅比去年12月提高6.8个百分点。中西部生产形势好于东部。中部、西部地区水泥产量同比分别增长23.7%和28.1%，东部地区下降4.6%。
    价格方面，今年4月份从南到北，全国水泥价格出现普涨，且未来两个月仍将持续这一涨价局面。其中，广东水泥市场低标号水泥和熟料价格继续拉涨，上涨幅度10元／吨，广州水泥市场主流价格280-290元／吨。与此同时，安徽省沿江熟料价格一路看涨，在前期刚刚上调10元／吨后，4月9日熟料价格再次上调20元／吨，现熟料出厂价格220-230元／吨；河北石家庄、邢台、邯郸等地，水泥市场成交价格也较前期上涨20-30元／吨。此轮水泥价格上涨区域还包括江西、湖北、内蒙、贵州等地区。此次价格上涨区域所涉及到的上市公司主要有西水股份、巢东股份、海螺水泥、江西水泥等。
    分析显示，除了进入传统旺季的因素外，国家4万亿投资部分项目落地也是此轮水泥涨价的重要原因。