已披露年报显示，共有44家上市公司持有其他公司A股，账面浮盈20.32亿元，投资收益率达39.81%。

    今年以来，股市演绎了一波小牛市行情，98.67%的A股实现上涨，逾八成个股跑赢大盘。交叉持股公司持股市值也随之水涨船高，不仅全部实现账面浮盈，且投资收益率也远远超过同期大盘涨幅。

    交叉持股“少而精”
    据本博最新统计，至3月18日，沪深两市共有367家上市公司披露年报，前10大流通股东名单中，有44家上市公司持有41家A股上市公司股票。也就是说，有11.99%的已披露年报公司发生交叉持股。而在去年三季末，沪深两市有494家上市公司持有594家A股上市公司股票，交叉持股公司占两市A股公司的68.63%。很明显，已披露年报公司交叉持股比例与去年三季末相比大幅缩减。
    由此可见，上市公司去年四季末的交叉持股思路不再是“多而全”，而是“少而精”。这种投资思路可谓“与时俱进”，随着A股的持续调整，上市公司投资股票也日渐慎重，大多选择有一定特质的股票以确保稳定的投资收益。
    本人认为，这种“精挑细选”会对上市公司本身业绩产生一定的回报。按照新会计准则，上市公司交叉持有的股票可以列入“交易性金融资产”和“可供出售金融资产”，以公允价值变动计量，公允价值变动产生的损失和利得则分别计入当期损益和所有者权益。对44家持有其他公司A股的上市公司来说，若交叉持股市值持续升水对其利润的影响在一季报有望得以体现。

    持股收益“超大盘”
    最新统计表明，44家公司在去年四季末持有的股票量合计71781.84万股，期末持股市值51.05亿元；时至3月18日，假设持仓未发生变化，这些公司的持股市值已经达到71.38亿元，账面浮盈20.32亿元，投资收益率达39.81%。上市公司的交叉持股是“一荣俱荣、一损俱损”的关系，既能推动股市加快上涨，亦能使股市快速下跌。通过交叉持股，上市公司首季赚了个盘满钵满，在一定程度上实现了“一荣俱荣”。
    通过对比同期上证指数的涨幅发现，交叉持股公司的收益率已经远远超过大盘。数据显示，今年来，上证指数月K线已经持续三个月收阳，区间累计涨幅22.13%；深证成指区间累计上涨30.54%；中小板综指一度上试年线，其中3月18日终于成功击穿年线，年内累计涨幅23.11%。三大综合指数与交叉持股39.81%的收益率相比相差甚远。
    据我观察，一季度交叉持股公司得以大幅度超越大盘，与这次小牛市行情的特点有关。今年来，股价累计涨幅居前的大多是二线蓝筹股，而权重大蓝筹股则涨幅有限。年内股价已经实现翻倍的42只A股中，平均流通A股仅2.9亿股，所占两市A股权重极低；而中国联通、工商银行、贵州茅台、中国石油等权重股，年内涨幅还不足10%。

    浮盈条件“不起眼”
    分析发现，这些被上市公司持有的股票均有着不起眼的业绩、不起眼的股本、不起眼的行业特征，也正是这三个不起眼的条件成就了持股股东的高收益，也为我们进一步探寻具有“交叉持股相”的股票提供了依据。
    年报数据显示，367家上市公司合计实现净795.39亿元，同比微增2.96%。然而41家被上市公司持有的股票业绩却飞流直下，合计净利润64.13亿元，与2007年相比缩减45.48%，这一下降幅度与已披露年报公司的整体微增水平相比大相径庭。从每股业绩看，367家上市公司加权平均每股收益为0.4302元，而41家股票的加权平均每股收益为0.2874元，也无法与已披露年报公司的整体水平相比。可见，不管是业绩绝对值还是业绩增速，被上市公司持有的股票业绩很不起眼。
    股本的不起眼也是一大特色。据统计，被上市公司持有的41只股票平均流通股本3.16亿股，平均A股总股本5.44亿股，属于中小盘层面。比如被鞍钢股份持有的株冶集团，流通A股仅为2.41亿股，但为鞍钢股份带来74.83的账面浮盈率。
    另外，行业特征也不起眼。41家股票分布在17个行业中，其行业分散性可见一斑。只有1家股票入围的行业就有5个行业，包括轻工制造、金融服务、交通运输、电子元器件、采掘等。

附交叉持股公司：

代码  简称  账面价值浮盈(万元)  账面浮盈率(%)  最新持有市值(万元)  持有证券最新收盘(元)  期末持有市值(万元)  持有数量(万股)  持有证券代码  持有证券名称
600068  葛洲坝  29129.93  49.26  88266.39  13.09  59136.46  6743.04  000783  长江证券
000687  保定天鹅  17390.16  49.26  52693.80  13.09  35303.64  4025.50  000783  长江证券
600005  武钢股份  14491.79  49.26  43911.45  13.09  29419.67  3354.58  000783  长江证券
600100  同方股份  11086.47  65.26  28074.34  8.23  16987.88  3411.22  600590  泰豪科技
000983  西山煤电  9524.30  42.33  32022.24  6.22  22497.94  5148.27  600740  山西焦化
000615  湖北金环  8695.08  49.26  26346.90  13.09  17651.82  2012.75  000783  长江证券
000971  *ST迈亚  8695.08  49.26  26346.90  13.09  17651.82  2012.75  000783  长江证券
000811  烟台冰轮  8004.26  32.40  32708.76  13.24  24704.50  2470.45  600309  烟台万华
600649  城投控股  7922.70  31.48  33088.94  7.81  25166.24  4236.74  600834  申通地铁
600837  海通证券  7081.95  28.41  32010.41  11.3  24928.46  2832.78  600284  浦东建设
600961  株冶集团  6477.00  60.57  17170.00  10.1  10693.00  1700.00  601168  西部矿业
601628  中国人寿  6427.81  64.01  16469.06  23.29  10041.25  707.13  600169  太原重工
600795  国电电力  5720.24  15.15  43466.41  23.48  37746.17  1851.21  600406  国电南瑞
600837  海通证券  4847.38  54.46  13747.48  10.38  8900.10  1324.42  600823  世茂股份
600129  太极集团  4487.60  45.85  14275.21  7.38  9787.61  1934.31  600666  西南药业
000882  华联股份  4240.12  18.02  27770.89  7.27  23530.77  3819.93  600361  华联综超
600019  宝钢股份  4235.24  21.00  24401.80  18.61  20166.56  1311.22  600845  宝信软件
000921  ST科龙  3862.51  35.74  14671.06  4.52  10808.55  3245.81  000404  华意压缩
000027  深圳能源  3604.12  28.38  16302.91  10.63  12698.79  1533.67  000527  美的电器
000562  宏源证券  3529.74  59.34  9477.91  20.81  5948.18  455.45  600132  重庆啤酒
000977  浪潮信息  3463.20  24.00  17893.20  11.47  14430.00  1560.00  002117  东港股份
000898  鞍钢股份  3360.00  74.83  7850.00  7.85  4490.00  1000.00  600961  株冶集团
000783  长江证券  3114.60  55.76  8700.00  5  5585.40  1740.00  600322  天房发展
600722  ST金化  2818.62  45.18  9057.88  3.31  6239.27  2736.52  600722  ST金化
600030  中信证券  2736.16  66.09  6876.27  6.71  4140.11  1024.78  600208  新湖中宝
600833  第一医药  2295.01  39.44  8114.28  12.41  5819.27  653.85  002116  中国海诚
600345  长江通信  2246.07  47.11  7013.82  5.09  4767.74  1377.96  600133  东湖高新
600051  宁波联合  2066.40  30.60  8820.00  5.25  6753.60  1680.00  600982  宁波热电
600867  通化东宝  1869.00  67.09  4655.00  6.65  2786.00  700.00  600365  通葡股份
600585  海螺水泥  1790.59  48.78  5461.60  9.12  3671.01  598.86  000885  同力水泥
000524  东方宾馆  1499.43  19.68  9118.89  20.13  7619.46  453.00  002187  广百股份
600129  太极集团  1353.53  28.51  6100.70  6.22  4747.17  980.82  000591  桐君阁
600272  开开实业  654.54  24.65  3309.87  4.45  2655.33  743.79  000779  ST派神
600072  中船股份  639.58  46.70  2009.14  8.89  1369.56  226.00  600822  上海物贸
000043  中航地产  534.00  64.65  1360.00  6.8  826.00  200.00  000543  皖能电力
600839  四川长虹  530.37  38.63  1903.35  4.45  1372.98  427.72  000521  美菱电器
600082  海泰发展  477.90  28.37  2162.70  8.01  1684.80  270.00  002129  中环股份
000027  深圳能源  377.83  40.00  1322.39  12.25  944.56  107.95  600137  浪莎股份
600610  SST中纺  325.71  30.32  1400.13  12.81  1074.42  109.30  600629  棱光实业
000578  ST盐湖  286.18  36.57  1068.79  5.49  782.61  194.68  600714  ST金瑞
601099  太平洋  260.38  45.77  829.31  5.51  568.93  150.51  600165  宁夏恒力
600835  上海机电  258.40  21.00  1488.80  18.61  1230.40  80.00  600845  宝信软件
600131  岷江水电  213.87  58.80  577.57  4.24  363.71  136.22  000703  世纪光华
600622  嘉宝集团  211.70  30.32  910.02  12.81  698.32  71.04  600629  棱光实业
600128  弘业股份  209.00  30.99  883.50  4.65  674.50  190.00  600981  江苏开元
000563  陕国投A  170.55  17.48  1146.12  7.93  975.58  144.53  600198  ST大唐
600198  ST大唐  33.51  7.09  506.36  5.44  472.85  93.08  000851  高鸿股份