四季度以来，A股市场持续低迷，上证指数徘徊振荡在2000点附近。各大超级主力机构资金一直担当着护盘的角色，基金资金回流、保险提升入市比例、社保追加百亿投资。

    2008年行情即将落幕，各超级主力在四季度中的账面盈亏情况一目了然，不同机构手中的牛股也已曝光，且带来盈利的主要股票是二线蓝筹。

    基金四季度浮亏510亿
    基金三季末共持有842只股票，持股市值为6774.95亿元，位居各大机构参股规模首位。时至12月18日，基金所持股票市值仅为6264.55亿元，期间持股市值巨额缩水510.41亿元，缩水幅度为7.53%。
    不过，基金重仓的股票仍有449只为基金盈利带来正贡献，且有65只股票令基金四季度的所持股票市值增加数亿元。具体来看，特变电工、万科A、苏宁电器、保利地产四家股票让基金受益匪浅，基金持有股票市值分别增加22.51亿元、17.34亿元、15.27亿元、10.8亿元；金地集团、航天信息、中国南车等11只股票的基金持股市值也增加3000万元以上。
    通过分析发现，医药生物、机械设备、房地产、化工、建筑建材等行业优质股是基金实现盈利的重要砝码。在449家持股市值增加的股票中，这五大行业合计占据222个席位，其中医药生物56只、机械设备46只、房地产43只。比如万科A、保利地产、金地集团三只地产股的基金持股市值合计增加36.85亿元。
    进入12月以来，基金改变了此前持续减仓的操作思路，出现了明显的资金回流。大智慧TopView数据显示，金融类股票是近期机构投资者增仓力度最大的行业，近8个交易日资金净流入合计99.48亿元。12月以来，银行板块平均股价累计上涨15.38%，跑赢上证指数7.66个百分点。

    保险四季度浮亏74.74亿
    保险三季末共持有181只股票，持股市值为625.85亿元，位居各大机构参股规模第二位。时至12月18日，保险所持股票市值551.11亿元，期间持股市值巨额缩水74.74亿元，缩水幅度为11.94%。
    在181只股票中，四季度为保险带来正收益的有91只。具体来看，山东黄金、国电南瑞、双汇发展、哈药股份位居持股市值增加额前列，均令保险账面浮盈超过5000万元，其中有色金属股山东黄金持股市值增加8424.79万元。万通地产、平高电气、格力电器、许继电气等27只股票也带给保险上千万元的收益。
    从行业的角度看，为保险带来收益的股票与基金不同，盈利的信息服务股票最多，有12只，包括华胜天成（持股市值增加1576.47万元）、东华合创（持股市值增加1252.61万元）、博瑞传播（持股市值增加1246.08万元）等。从中可以获益的机械设备股有9只，医药生物、化工业均有8只股票，建筑建材、房地产、有色金属则分别有6只、6只、5只股票。
    尽管10月份保险资金投资减少91亿元，但10月中旬保险资金频频出现在坚决做多的阵营中，给人们留下深刻的印象。从10月21日开始，保险就已经开始建仓，从10月21日开始到11月5日，保险资金出现连续11个交易日小幅净买入，资金累计净流入17.2亿元，而同一时期沪市三大机构资金净流入仅23.8亿元，保险成为这一期间最大的多头。事实证明，保险这轮增仓为四季度盈利更添风采。

    券商四季度浮亏10.69亿
    作为市场上重要的机构投资者券商，三季末共持有133只股票，持股市值为122.28亿元，位居各大机构参股规模第四位。时至12月18日，券商所持股票市值111.59亿元，期间持股市值减少10.69亿元，缩减幅度为8.74%。
    相对于保险资金，券商重仓股在四季度表现稍好，有75只股票让券商实现了账面浮盈，盈利股票占比56.39%。在盈利股票排行榜中，特变电工、城投控股、粤水电分别浮盈29859.84万元、7203.81万元、4663.45万元，位居前三甲。重庆啤酒、浦东建设、岳阳兴长等9只股票令券商浮盈千万元以上。
    75只表现较好的股票中，房地产、医药生物、建筑建材、机械设备、化工等五大行业集中了38只，其中房地产股就有9只。对比发现，券商的盈利行业与基金几乎相同，房地产股的正贡献率最高。
    券商增仓呈现三大特点，一是券商持股总体趋于分散；二是券商增持行业趋于集中；三是部分个股增仓幅度较大。券商重仓持有的个股注定会出现走势的分化。因此对券商重仓股要区别对待，把握价值投资这一重点才是最终取胜的关键。

    QFII 四季度浮亏1.24亿
    QFII三季末共持有134只股票，持股市值为301.3亿元，位居各大机构参股规模第三位。时至12月18日，QFII所持股票市值300.06亿元，期间持股市值巨额缩水1.24亿元，缩水幅度为0.41%。
    在134只股票中，四季度为QFII带来正收益的有73只，盈利股票比基金及保险均略高一筹。具体来看，万科A、兴业银行、海螺水泥位居QFII持股市值增加额前三名，令QFII四季度账面分别浮盈6.23亿元、2.56亿元、1.26亿元。山东黄金、格力电器、隧道股份等12只股票紧随其后，QFII持股市值均增加数千万元。
    从行业的角度看，机械设备、建筑建材、医药生物、房地产等行业集中了36只能带来盈利的股票，这四大行业囊括了QFII半数的盈利股。
    最新数据显示，QFII在11月份充分显示出波段操作成功的一面。从10月30日到11月5日，以QFII席位为主的中金淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部资金分别净买入6.6亿及4.7亿，两者合计成交31.0亿；11月6日和11月7日，瑞银证券通过大宗交易系统一举买入9亿元A股，几乎囊括两市所有的权重股。正是这次建仓，令QFII获益至少两成。
    考虑到11月份的成功短线操作，QFII四季度账面浮盈或能实现。

    社保四季度浮盈3.89亿
    社保是目前唯一能盈利的主力机构，不亏还盈充分显示了社保资金的投资功力。数据显示，社保三季末共持有145只股票，持股市值为87.52亿元，位居各大机构参股规模第五位。时至12月18日，社保所持股票市值91.42亿元，期间持股市值巨额增加3.89亿元，增加幅度为4.45%。
    在19家全国社保组合中，有12家自10月来成功实现账面浮盈，占比超过六成。12家盈利社保近三个月合计浮盈近5亿元，其中账面浮盈超过1400万元的就有8家投资组合，包括109组合、108组合和112组合。
    在88只带来账面浮盈的社保重仓股中，特变电工、名流置业、青岛啤酒、桂冠电力、隧道股份等社保持股市值增值均超过5000万元，尤其是特变电工，不但为基金、券商等机构带来高额收益，也让社保赚了个盆满钵满，为社保带来13335.98万元的账面浮盈。双鹭药业、小商品城、国电南瑞等17只股票的账面浮盈均超过千万元。
    社保重仓股行业具有较强的防御性，医药生物、机械设备、公用事业、房地产、信息服务等五大行业集中了45只高盈利股，占社保盈利股的51.84%。社保基金在11月份追加股票投资约100亿元，石油化工、金融、钢铁等蓝筹行业成为追加投资重头。
    广发证券认为，受到社保基金入市的刺激，社保重仓板块在后市有望成为持续的热点。

机构所持八大牛股：
1.特变电工(600089)为主力机构带来账面浮盈26.82亿元
2.万科A(000002)为主力机构带来账面浮盈23.57亿元
3.苏宁电器(002024)为主力机构带来账面浮盈15.27亿元
4.保利地产(600048)为主力机构带来账面浮盈10.80亿元
5.金地集团(600383)为主力机构带来账面浮盈8.71亿元
6.航天信息(600271)为主力机构带来账面浮盈6.34亿元
7.中国铁建(601186)为主力机构带来账面浮盈5.78亿元
8.中国南车(601766)为主力机构带来账面浮盈5.66亿元

基金所持牛股：
代码 证券简称 基金账面浮盈(万元) 浮盈比例(%) 最新持股市值(万元) 最新收盘(元) 预测08年EPS(元) 综合评级
600089 特变电工 225051.45  46.38  710318.65  24.24 0.764 买入-
000002 万科A 173398.31  19.60  1058000.61  7.81 0.5179 增持
002024 苏宁电器 152691.53  8.51  1947848.71  18.88 0.7956 增持+
600048 保利地产 108000.27  23.50  567542.97  18.34 1.0841 增持+
600383 金地集团 87144.89  39.50  307741.79  8.44 0.7863 增持
600271 航天信息 63353.23  34.63  246295.56  28.03 0.9541 增持+
601766 中国南车 56591.39  25.14  281670.81  4.38 0.1181 增持-
601186 中国铁建 55596.43  8.44  714308.54  10.15 0.3234 增持+
000895 双汇发展 49035.49  19.49  300616.86  32.86 1.1385 增持
600312 平高电气 37227.55  59.29  100018.48  14.32 0.4707 买入-
002028 思源电气 33774.71  22.77  182084.54  30.46 1.2382 增持+
002242 九阳股份 32950.82  25.54  161951.30  45.07 2.1029 增持+
600415 小商品城 32716.55  11.42  319228.38  49.47 1.5913 增持+
600598 北大荒 32127.11  31.48  134171.88  13.03 0.3714 增持
600895 张江高科 31429.05  16.04  227386.00  10.78 0.4284 增持+
002038 双鹭药业 29901.92  22.23  164413.97  35.3 0.92 增持+
600276 恒瑞医药 29753.89  9.17  354274.58  38.34 0.8692 增持+
000024 招商地产 28126.76  15.68  207518.99  15.42 0.7562 增持
000400 许继电气 26927.61  88.53  57342.84  14.14 0.3719 增持
600517 置信电气 25885.48  27.55  119831.91  21.48 0.6935 增持+

QFII所持牛股：
代码 证券简称 QFII账面浮盈(万元) 浮盈比例(%) 最新持股市值(万元) 最新收盘(元) 预测08年EPS(元) 综合评级
000002 万科A 62292.96  19.60  380084.38  7.81 0.5179 增持
601166 兴业银行 25563.60  2.43  1075588.47  16.83 2.4766 增持
600585 海螺水泥 12583.82  6.48  206744.81  27.93 1.7921 增持
600547 山东黄金 5687.58  30.49  24340.07  49.3 2.4839 增持+
000651 格力电器 5666.04  5.38  111054.44  19.6 1.4671 增持+
600820 隧道股份 4207.13  24.00  21733.59  11.21 0.385 增持
600406 国电南瑞 4080.21  28.60  18348.77  22.62 0.7112 增持
600720 祁连山 2886.11  46.61  9077.89  7.14 0.3779 增持-
600529 山东药玻 2731.28  38.01  9916.17  9.73 0.5154 增持
601186 中国铁建 2168.59  8.44  27862.30  10.15 0.3234 增持+
600993 马应龙 1470.51  23.11  7834.89  23.39 0.8822 增持+
002037 久联发展 1263.09  43.79  4147.47  8.8 0.3736 增持+
000715 中兴商业 1164.39  12.81  10251.70  8.1 - 中性
600125 铁龙物流 1016.41  11.80  9627.67  6.82 0.322 增持
600801 华新水泥 1001.12  17.87  6603.12  15.5 1.1024 增持
600607 上实医药 927.49  32.68  3765.97  10.76 0.5823 增持
600239 云南城投 808.93  20.74  4708.36  18.16 - 买入
000031 中粮地产 806.44  34.39  3151.55  6.37 0.3518 中性+
600068 葛洲坝 750.52  27.90  3440.21  9.03 0.4715 买入-
600550 天威保变 739.29  5.80  13474.98  21.69 0.8799 增持

保险所持牛股：
代码 证券简称 保险账面浮盈(万元) 浮盈比例(%) 最新持股市值(万元) 最新收盘(元) 预测08年EPS(元) 综合评级
600547 山东黄金 8424.79  30.49  36054.00  49.3 2.4839 增持+
600406 国电南瑞 6857.88  28.60  30840.01  22.62 0.7112 增持
000895 双汇发展 6587.05  19.49  40382.54  32.86 1.1385 增持
600664 哈药股份 5021.16  34.14  19730.81  11.71 0.5922 增持-
600246 万通地产 4800.00  25.61  23544.00  9.81 0.9643 增持-
600312 平高电气 4169.96  59.29  11203.34  14.32 0.4707 买入-
000651 格力电器 3407.13  5.38  66779.82  19.6 1.4671 增持+
000400 许继电气 2867.96  88.53  6107.37  14.14 0.3719 增持
600315 上海家化 2806.81  11.15  27974.89  30 0.8756 增持
600690 青岛海尔 2731.76  7.57  38798.85  9.8 0.6752 增持
600535 天士力 2217.62  11.56  21408.53  12.55 0.5039 增持
600153 建发股份 2124.00  21.22  12132.00  6.74 0.8066 增持+
600268 国电南自 1970.58  49.48  5953.28  12.9 0.5424 增持
600478 科力远 1906.48  62.81  4941.74  9.15 0.2456 增持
000600 建投能源 1783.60  7.68  25019.93  5.05 0.0451 增持-
600809 山西汾酒 1739.56  22.96  9317.49  12.48 0.601 增持
000538 云南白药 1664.78  12.75  14718.41  34.48 0.9071 增持
600410 华胜天成 1576.47  15.27  11897.21  10.49 0.4444 增持
600125 铁龙物流 1444.84  11.80  13685.88  6.82 0.322 增持
600062 双鹤药业 1430.32  15.34  10756.33  26.02 0.8687 增持

社保所持牛股：
代码 证券简称 社保账面浮盈(万元) 浮盈比例(%) 最新持股市值(万元) 最新收盘(元) 预测08年EPS(元) 综合评级
600089 特变电工 13335.98  46.38  42091.68  24.24 0.764 买入-
000667 名流置业 7939.51  23.24  42109.54  4.19 0.3188 增持
600600 青岛啤酒 7316.18  18.66  46529.99  19.97 0.5845 增持
600236 桂冠电力 5556.62  29.32  24508.00  6.66 0.0452 中性+
600820 隧道股份 5425.00  24.00  28025.00  11.21 0.385 增持
002038 双鹭药业 4604.69  22.23  25318.61  35.3 0.92 增持+
600415 小商品城 3139.78  11.42  30636.08  49.47 1.5913 增持+
600406 国电南瑞 2455.37  28.60  11041.82  22.62 0.7112 增持
600547 山东黄金 2304.00  30.49  9860.00  49.3 2.4839 增持+
000539 粤电力A 2193.35  12.41  19862.04  6.52 -0.0241 中性+
600325 华发股份 2177.44  10.86  22233.91  11.13 0.8469 增持
002039 黔源电力 1945.13  77.41  4457.87  12.88 0.3492 增持
002238 天威视讯 1694.08  19.88  10215.79  11.94 0.3025 增持
600993 马应龙 1610.74  23.11  8582.06  23.39 0.8822 增持+
600875 东方电气 1446.78  12.66  12875.47  29.19 0.4325 增持
600765 力源液压 1442.70  23.15  7673.40  12.18 0.4416 增持
600251 冠农股份 1392.71  7.85  19141.66  35.46 0.2658 买入-
000513 丽珠集团 1379.97  15.13  10499.77  17.5 0.7018 增持
000800 一汽轿车 1334.25  19.56  8155.96  8.13 0.6298 增持
600486 扬农化工 1309.00  17.68  8711.50  24.89 1.6397 增持+

券商所持牛股：
代码 证券简称 券商账面浮盈(万元) 浮盈比例(%) 最新持股市值(万元) 最新收盘(元) 预测08年EPS(元) 综合评级
600089 特变电工 29859.84  46.38  94245.12  24.24 0.764 买入-
600649 城投控股 7203.81  12.01  67162.81  9.23 0.4734 买入-
002060 粤水电 4663.45  27.59  21568.45  7.03 - 中性
600132 重庆啤酒 2606.30  34.78  10100.44  12.44 0.3809 增持
600284 浦东建设 2092.37  5.94  37300.47  9.27 0.3092 中性
000819 岳阳兴长 1988.02  26.54  9478.83  14.59 - -
000569 长城股份 1827.00  12.82  16077.62  6.16 - -
000416 华馨实业 1822.49  33.33  7289.97  3.88 - -
600246 万通地产 1600.00  25.61  7848.00  9.81 0.9643 增持-
600487 亨通光电 1594.37  21.79  8910.75  10.06 0.5544 增持
600804 鹏博士 1399.76  28.68  6279.66  9.78 0.4788 增持
600425 青松建化 1325.51  18.80  8375.84  7.33 0.3523 增持
600663 陆家嘴 996.66  7.75  13865.04  15.72 0.4963 增持-
600268 国电南自 855.87  49.48  2585.64  12.9 0.5424 增持
600097 华立科技 819.94  37.22  3023.02  11.54 - -
002266 浙富股份 757.32  34.92  2926.34  20.75 0.7106 增持+
002205 国统股份 722.69  39.70  2543.01  13.09 0.4528 增持-
600586 金晶科技 684.84  7.00  10470.78  5.81 0.5072 增持+
600848 自仪股份 600.92  10.41  6374.01  5.94 - -
600986 科达股份 594.74  20.62  3478.60  8.13 - -