中国人民银行15日宣布，自9月16日起下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。这是2004年以来中国央行首次降低贷款基准利率，也是2003年以来首次下调存款准备金率。面对明显的政策松绑，房地产上市公司会不会因降息而“火”一把？从昨天二级市场的走势中，我们似乎看到了一些端倪：地产股逆市走强，逾八成地产股跑赢上证综指，京沪深三地地产龙头都涨势不错；但随A股整体下跌，地产股仍不能独善其身，后市仍扑朔迷离。
　　据本博最新统计，9月16日有四大板块逆势上涨，地产板块涨幅居前为0.8%，是对大盘贡献最大的一个板块。化纤、环保、钢铁紧随其后，涨幅分别为0.52%、0.31%、0.21%。在可交易的80只房地产股中，国兴地产、多伦股份、绿景地产均涨停，另有20只股票上涨；而跑赢上证综指的房地产股合计有68只，占可交易房地产股总数的85%（上证综指昨日下跌4.47%）。分析显示，第一权重地产股万科A虽然下跌，但跌幅不大，仅为0.89%；我们还欣喜的看到，保利地产、招商地产、中粮地产等京沪深三地地产龙头都涨势不错，特别是保利地产最高涨幅达4.8%。可见，央行“两率”的下降对于地产行业还是率先带来了一丝暖意。尤其是在近日美国信贷危机持续放大，美国雷曼兄弟宣布申请破产，同时美国银行宣布收购美林证券等金融领域暴风雨的袭击下，A股的地产股能走出一枝独秀来，确实很不容易。
　　值得注意的是，地产股基本面还是发生了微妙的变化，特别是“资金饥渴症”并没有得到改变，这将大大缩短本轮逆市走强的延续时间。今年以来，大多数房地产公司资金链持续绷紧，行业整体经营性现金流不容乐观。相关统计显示，上半年，94家房地产上市公司经营活动产生的现金流量净额合计为-319.19亿元，同比下降443.54%。94家公司中，66家经营性现金流为负，69家经营性现金流同比下降。与经营性现金流大幅下降形成对照，房地产公司存货大幅上升。今年上半年，94家房地产上市公司“积压”的存货达3909.87亿元，比去年同期增加1760.29亿元，增幅达81.9%。天相投顾指出，一方面，今年1-7月房地产投资同比增长超过33%，同时销售面积降幅超过10%。面对越来越紧的资金链，尽快回笼资金已经成为房地产商的必然选择。
　　尽管房地产股昨天表现比较突出，但业内权威人士仍坚持认为，降息无法解决房企入冬。东方证券认为，地产股前段时间持续低迷，本次存款准备金率的下调虽然对地产股构成相对利好，但仅凭这一条措施，还不会将房产市场“入冬”的问题彻底解决。预计地产股会经历短期的反弹冲高。但是，目前整个大的环境不好的情况下，加之全球性金融风暴的影响，A股下跌，地产股也不能独善其身。地产股后续走势还是要看整个市场的配合，对于二线中小房地产企业还要看其承载力和融资情况来综合考虑。