近日，上证综指连创新低，时至9月9日，盘中探底至2114点。尽管市场看空情绪很浓重，但有心的投资者通过对最新市盈率、市净率以及股价的综合分析会发现，“三低”股有望率先迎来长线建仓机会。
    据本博最新统计，以中报业绩考量，截止9月9日，沪深两市A股平均市盈率降至15.6倍，与美国市场14倍相比略高，但明显低于2005年千点时的16.9倍。从市盈率的分布统计，千点时市盈率在10倍以下的股票占比7.16%，而现在是9.58%，多达150只股票市盈率低于10倍；千点时市盈率大于30倍的股票占比34.62%，现在是33.1%，高市盈率区间股数量已经明显低于千点水平。由此可见，目前市场已经与2005年千点时的市盈率结构基本相仿；尽管现在的股指仍然在2145点，但是整个市场的估值水平已经回到了千点的水平。银行、钢铁、汽车制造等7个板块的平均市盈率均降至10倍以下。
     从市净率角度看，目前A股平均市净率降至2.61倍，而近10年的市净率平均数值为3.49倍。虽然A股市净率低于近10年平均数值，但是距离A股历史上的最低市净率1.6倍仍有63.13%的差距，表明市场仍有继续下跌的技术空间。不过，中国股市的市净率已经低于美国股市（市净率2.75倍）。从市净率区间分布上看，尽管目前冲进“破净”大营的股票只有47只，仅占千点时207只破净股数的两成，但破净范围依旧不断扩大。目前还有135只股票市净率介于1倍至1.3倍之间。随着市场持续下跌和估值越来越具有吸引力，破净股有望率先重新走向股价平衡。
    我们再分析一下目前的股价水平，约30只股票股价低于千点水平。统计显示，截止9月9日收盘，A股流通市值为46865.03亿元，流通A股合计6190.97亿股，加权平均股价仅为7.57元。从股价排行榜中看，共有627只股票价格低于5元，占可交易股票数的40.06%；而2005年千点时（2005年10月31日）低于5元的股票则有890只，占比高达66.87%。尽管绝对低价股少于千点时水平，但市场分析人士认为，投资者目前不能只关注绝对价格的高低，而应当关注相对价格的波动。在可比较的1300只股票中，ST宏盛、金宇车城、金德发展等跌幅均在40%以上，合计近30只股票已经远远低于千点的水平。
    综合上述分析，符合“三低”的A股股票则浮出水面。据本报统计，最新市盈率低于15倍，市净率低于1.5倍，且股价低于6元的股票共有51只。这些“三低”股票呈现出三大特点：一是权重不大，二是业绩优异，三是行业集中。51只股票的平均流通市值为23.8亿元，其中新钢股份、航民股份、广聚能源、大冷股份等26只股票A股流通市值不足15亿元。业绩方面，这些股票全部盈利，且中期基本每股收益均超过0.1元，唐钢股份、建发股份、福田汽车等12只股票业绩超过0.3元。行业方面，钢铁、交运设备、石油化工分别占据了17席、9席、6席，三行业所汇集的“三低”股占比超过六成，更为关注的是，这些行业目前具有较强的景气度，发展潜力很大。
    业内人士表示，2008年上半年A股公司业绩继续呈现增长态势，户均营业收入和净资产收益率大幅提升，绩优类公司占比也迅速增加，这些因素将进一步加强对A股市场估值的支撑。在价值回归的前期，低市盈率、低市净率、低股价股有望率先追求估值平衡，成为未来相当长一段时期A股市场的领头羊。

附：51只“三低”股

代码 简称 市盈率(倍) 市净率(倍) 收盘价(元) 中期每股收益(元) 所属行业
000709 唐钢股份 3.03  1.39  4.55 0.75 钢铁
600153 建发股份 4.82  1.42  5.88 0.61 批发零售
600282 南钢股份 5.66  1.25  3.55 0.3135 钢铁
600808 马钢股份 5.96  1.11  3.99 0.335 钢铁
600166 福田汽车 6.11  1.48  5.13 0.42 交运设备
600126 杭钢股份 6.18  1.03  4.45 0.36 钢铁
600231 凌钢股份 6.44  1.12  5.28 0.41 钢铁
601005 重庆钢铁 6.55  1.15  3.67 0.28 钢铁
000717 韶钢松山 7.39  0.84  3.92 0.2653 钢铁
600569 安阳钢铁 7.44  0.83  3.72 0.25 钢铁
600307 酒钢宏兴 7.51  1.02  5.71 0.38 钢铁
000761 本钢板材 7.64  0.93  4.95 0.3238 钢铁
600782 新钢股份 8.29  1.07  5.64 0.34 钢铁
600010 包钢股份 8.62  1.29  2.93 0.17 钢铁
600742 一汽四环 8.63  1.01  5.78 0.335 交运设备
000778 新兴铸管 8.71  1.20  5.28 0.3031 钢铁
000932 华菱管线 9.25  0.97  5.42 0.293 钢铁
600001 邯郸钢铁 9.54  0.87  3.76 0.197 钢铁
000667 名流置业 9.58  1.06  3.64 0.19 房地产
000959 首钢股份 9.89  1.39  3.68 0.186 钢铁
000584 舒卡股份 10.05  1.22  4.67 0.2323 综合类
600303 曙光股份 10.06  0.90  5.03 0.25 交运设备
000625 长安汽车 10.16  1.12  3.86 0.19 交运设备
600006 东风汽车 10.19  1.19  3.12 0.1531 交运设备
600991 长丰汽车 10.48  0.86  4.82 0.23 交运设备
000916 华北高速 10.53  1.15  3.58 0.17 交通运输
600491 龙元建设 11.19  1.49  5.6 0.2503 建筑业
000786 北新建材 11.26  1.35  4.3 0.191 矿物制品
600260 凯乐科技 11.34  1.03  5.67 0.25 石油化工
600229 青岛碱业 11.45  1.40  5.04 0.22 石油化工
600357 承德钒钛 11.46  1.47  5.5 0.24 钢铁
000096 广聚能源 11.94  1.41  4.06 0.17 批发零售
600418 江淮汽车 12.12  0.99  3.15 0.13 交运设备
600035 楚天高速 12.44  1.49  3.98 0.16 交通运输
000608 阳光股份 12.56  1.25  4.27 0.17 房地产
600051 宁波联合 12.57  1.19  4.76 0.1894 综合类
600987 航民股份 12.71  1.29  3.33 0.131 纺织服装
000589 黔轮胎A 12.80  1.07  5.12 0.2 石油化工
600069 银鸽投资 12.85  1.43  4.37 0.17 造纸印刷
600020 中原高速 13.28  1.14  2.92 0.1099 交通运输
600063 皖维高新 13.39  1.08  5.17 0.193 石油化工
600178 东安动力 13.54  1.09  4.3 0.1588 交运设备
000059 辽通化工 13.85  1.10  5.4 0.195 石油化工
600160 巨化股份 14.18  1.38  4.85 0.171 石油化工
000530 大冷股份 14.32  1.19  5.44 0.19 机械仪表
600787 中储股份 14.37  1.29  5.51 0.1917 交通运输
000903 云内动力 14.38  0.91  5.75 0.2 交运设备
600366 宁波韵升 14.52  1.30  4.73 0.1629 机械仪表
000939 凯迪电力 14.71  1.40  5.59 0.19 电力
000910 大亚科技 14.74  1.41  5.16 0.175 造纸印刷
000507 粤富华 14.76  1.29  4.28 0.145 综合类

注：本表“三低”是指最新市盈率低于15倍，市净率低于1.5倍，且股价低于6元。