3月25日，中国太保上演了一场惊心动魄的发行价坚守战。该股早盘以30.3元开盘，低开1.5%，随后呈现跌势不回头的姿态，截至9：32分，跌幅1.99%，最低价30.01元，距离IPO首发价格30元仅仅一分钱之差，最低股价与发行价的偏离率也仅有0.03%。经过过山车式的冲高回落后，中国太保最终收报30.45元，全天跌幅为0.68%，振幅则为4.5%。3月26日，中国太保网下配售的3亿股股票开始上市流通，这对股价更是雪上加霜。中国太保是否会成为这波大牛市破发第一股，无疑将引来市场的极大关注。
据本博统计，两市共有20只股票跌破发行价，这些股票的发行时间多为2005年以前。破发股上市时间最晚的是长丰汽车，该股于2004年6月14日上市流通；2001年则有两只股票破发，分别为华纺股份、烽火通信；而2000年发行上市的股票破发最多，共有6只，包括澳柯玛、闽东电力、ST科苑等；1996年和1999年上市的股票也分别集中了4只、3只破发股票。在破发的股票中，复权收盘价与首发价偏离度都很大，*ST嘉瑞、ST亚星、*ST昌源、S*ST美雅、S*ST黑龙等5只股票的股价负偏离率均超过60%，而目前仅有ST亚星继续留守在二级市场交易。
除了这些破发的股票外，象中国太保这样逼近发行价的股票也不在少数，且这些股票大多是2000年以后发行的次新股。比如中煤能源、中国太保、中海集运、中国石油、建设银行、北京银行等均是2007年9月份以后上市的股票，其中中煤能源、中国太保、中海集运三家公司股价偏离发行价均不足10%。按3月25日复权收盘价计算，股价与发行价正偏离率低于10%的就有17家，股价最接近发行价的前5家公司分别是皇台酒业、长春经开、东北电气、中国太保、昌河股份，偏离率分别为0.97%、1.01%、1.31%、1.50%、2.89%。其实，除中国太保外，其余4只股票盘中均已经刺穿首发价，不过在大盘尾市强劲反弹的带领下，这些股票又成功站在了首发价之上，可谓是“虚惊”一场。另外，第一权重股中国石油也向发行价靠拢，该股盘开盘19.35元，直接低开2.42%，将人们仅余的一点想象力也彻底打破，盘中一度下探至18.74元，距首发价16.7元仅一步之遥。
分析显示，除2007年以来上市的次新股外，这些已经破发或接近破发的公司大都没有业绩的支撑。在20只破发的公司中，有10只亏损，另有5只每股收益在0.3元以下；而在接近发行价的20家公司中，有9只亏损，另有9只每股收益不足0.3元。正可谓“破发不商量，破发有道理”。
通过对比历史数据发现，“破发”新股越多往往与未来的上涨行情有着一定的关系。2004年中跌破发行价的新股最多，全年之中共有4只个股上市后“破发”，而随后的2005年，A股市场迎来了“久违”的“转折行情”。“破发”家数仅次于2004年的是1996年，全年共有3只个股“破发”，而随后的1997年的上半年，大盘也出现了单边上涨行情。时至目前，中国太保、中海集运、中煤能源、建设银行等坚守首发价之战愈演愈烈，A股市场正面临着新的选择。
破发或逼近发行价的股票一览
代码 简称 股价偏离发行价(%) 发行价(元) 复权收盘(元) 除权收盘(元) 上市流通日
000156 *ST嘉瑞 -85.98
8.98 1.26
- 2000-9-6
600213 ST亚星 -72.20
6.38 1.77
6.92 1999-8-31
000592 *ST昌源* -69.50
4.33 1.32
- 1996-3-27
000529 S*ST美雅 -62.39
7.20 2.71
- 1993-11-18
600187 S*ST黑龙 -61.73
4.57 1.75
- 1998-11-11
000622 S*ST恒立 -50.98
5.98 2.93
- 1996-11-7
000631 S*ST兰宝 -50.33
6.98 3.47
- 1996-11-22
600092 S*ST精密 -42.05
3.00 1.74
- 1997-6-26
600650 锦江投资* -39.84
52.00 31.28
13.57 1993-6-7
600248 *ST秦丰 -35.89
7.68 4.92
- 2000-6-22
000921 ST科龙 -31.10
9.98 6.88
6.8 1999-7-13
600498 烽火通信 -28.10
21.00 15.10
13.96 2001-8-23
600242 S*ST华龙 -23.02
5.70 4.39
- 2000-12-7
000993 闽东电力 -20.97
11.50 9.09
8.89 2000-7-31
600991 长丰汽车 -14.04
14.10 12.12
11.65 2004-6-14
600772 S*ST龙昌 -10.66
6.88 6.15
- 1996-11-4
000979 ST科苑* -7.72
10.08 9.30
9.22 2000-6-16
600448 华纺股份* -5.09
5.92 5.62
5.55 2001-9-3
600336 澳柯玛 -4.53
9.10 8.69
8.19 2000-12-29
000918 SST亚华 -4.22
7.00 6.70
4.15 1999-7-20
000995 皇台酒业 0.97
7.80 7.88
7.16 2000-8-7
600215 长春经开 1.01
9.50 9.60
7.56 1999-9-9
000585 东北电气 1.31
5.20 5.27
5.15 1995-12-13
601601 中国太保 1.50
30.00 30.45
30.45 2007-12-25
600372 昌河股份 2.89
7.28 7.49
7.14 2001-7-6
600338 ST珠峰 3.89
8.15 8.47
8.42 2000-12-27
000413 *ST宝石A 3.99
6.28 6.53
6.42 1996-9-25
600530 交大昂立 4.70
13.77 14.42
10.86 2001-7-2
600988 *ST宝龙 5.44
9.08 9.57
9.55 2004-4-14
600355 精伦电子* 6.09
16.18 17.17
8.44 2002-6-13
600703 S*ST天颐 6.20
7.58 8.05
- 1996-5-28
000750 SST集琦* 6.26
6.99 7.43
3.44 1997-7-9
601866 中海集运 6.34
6.62 7.04
7.04 2007-12-12
600234 ST天龙 7.16
5.59 5.99
5.99 2000-6-15
601939 建设银行 7.75
6.45 6.95
6.95 2007-9-25
601898 中煤能源 9.09
16.83 18.36
18.36 2008-2-1
600555 九龙山 9.53
16.40 17.96
16.95 2001-3-28
600319 亚星化学* 11.80
9.20 10.29
9.39 2001-3-26
601169 北京银行 11.84
12.50 13.98
13.98 2007-9-19
600321 国栋建设*
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