“多元化”经营会成就伟大企业吗?
(2012-03-13 10:30:06)
标签:
财经
贵州茅台集团
商业帝国
竞争优势
购进成本
股票
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分类:
股海淘宝
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近期,贵州茅台高管大力畅言贵州茅台集团要开展多元化经营和大力发展中档酒,这是好事还是坏事?要弄明白。
贵州茅台的现金分红股息率比活期存款高,大大的低于一年期存款利息,企业的发展股东没得多少,为什还有高股价支撑?原因就是垄断导致预期利润会持续的增加,未来有增加分红的能力。说白了,就是画了一个大饼,这个大饼实现的希望很大。其保证就是持久的竞争优势,就是茅台高度酒、年份酒,其他还有什么长处?
如今,贵州茅台要把大笔大笔的钱,构筑商业帝国了,股东还会分多少可想而知。构筑商业帝国,有利者二,一是高管,其事业发达,控制资源多,权力大;二是政府,获取税收多,GDP多,考核政绩多。
就算构建商业帝国好,股东也会得一些利,那么贵州茅台集团有优势吗?一定会像贵州茅台股份一样是伟大的企业吗?恐怕是,那些低竞争优势的项目拉高竞争优势的贵州茅台股份的后腿了。什么中档酒,什么上下游,甚至房地产,这些行业贵州茅台集团进入,那里和其他人竞争是没有优势的,要勉强说优势,就是贵州茅台股份赚的钱多,财大腰粗,可以造一阵儿,然而这些钱要被集团借用弄的无效率了。
贵州茅台成为大蓝筹的唯一出路就是,把现金股息率提高到一年期存款的水平,而且保持住,那就可以鼓励长期投资,原因是,随着贵州茅台股份的净利润持续增加,和原始投入的购进成本比的股息率会逐年增加,时间越长越多,甚至会超过5年期定存的利息或会更多。
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