十二五，股市要大扩容，估值水平要和国际接轨，大盘股的高市盈率将成为历史的记忆。一家大盘股，业绩再怎么好，其价值也就看其分红率，和固定收益品种相当，在此水平上予以估值。只能低于，不会高很多。茅台也好，也会这样。

    高成长才享有高市盈率，中小企业才会高成长。中等市值长期最大化。以后将成为常态，要引起品质与价值投资者高度重视。一家年均增长10%的高质量大型企业，也就享有10倍的市盈率，以后你接受也得接受，不接受也得接受。

    当然，不同行业的大中小企业标准是不同的，比如连锁商业，相当大了，也是中小；有些小行业，比较小，也是大的。行业的成长空间不一样，不可机械的划分大小。

    如果盘子较大的股，市盈率降下来了，低了，那么危险性也就避开了，以后哪怕有10%的增长，也会相应的推高股价的。如果有30%的增长连续3年，市盈率处在适合它的低位，那也是好的。