收入和净利分别增长49％和29％，每股收益0.28元，略超预期。　　
　　公司08年全年实现收入5.23亿，同比增长49.37％；净利润1.11亿，对应每股收益0.28 元，同比增长28.58％。收入超出预期5％（我们原先预计08全年收入4.97亿），主要原因是子公司三峡水务收入确认开始时间早于我们预测。　　
　　污水业务爆发性增长，固废项目类型变化降低毛利率　　
　　收入维持50％高增长，主要受益于象湖、鹿城和三峡水务三个污水厂年内相继投产带来的污水处理爆发性增长；　　
　　垃圾处理方面，08年所建项目中生活垃圾卫生填埋（相比生活垃圾焚烧、综合处理及危废项目，其土建比例较大而土建毛利率较设备低）比重上升，导致：（1）“工程建设”和“设备销售”增长产生分化，工程建设增长144％，设备销售同比下滑54％。（2）整体收入增速下降和毛利率下滑。　　
　　2009-2010年高增长仍将持续　　
　　未来两年收入仍有望维持40％高增长。（1）订单充分：在建项目有湖南邵东生活垃圾综合处理，即将开工项目包括大庆、西安生活垃圾综合处理，新疆华美垃圾焚烧等，潜在项目包括第二批危废项目的竞标等。（2）固废项目工期缩短：公司凭借过去3 年承建项目经验已经缩短了新项目工期。（3）水务业务09 年仍将维持70％以上增长，首先源于08 年新投产3 个厂运行持续时间增加，其次是湖北地区新获项目如荆清、清泉、嘉清、甘泉和枝清等投产。（4）2010 年中期公司开始自产固体垃圾处理设备。毛利率将有所回升。今年固废项目将以高毛利率的生活垃圾综合处理和焚烧以及危废项目为主（危废项目毛利率最高），毛利率回升概率极大。  国信证券