从近期的恒生指数的走势来看，我们注意到从上周五到本周一的连续下跌之后，本周二出现了700点以上的上扬，国企指数也跟随恒生指数上涨，但是国企指数的涨幅明显落后于恒生指数，而且恒生指数在周二的上涨过程中，中国移动、汇丰控股以及香港本地的地产股包括新鸿基以及长江实业和和记黄埔的涨幅是非常靠前的，但是一些中资概念股却普遍表现一般。除了航空版块持续保持强势之外，我们看到其他版块依然处于一个小幅调整的走势当中。

我们这样来分析恒生指数周二的上涨，我们都知道在美国东部时间12月11日下午，也就是北京时间的12月12日凌晨，美联储将就联邦基准利率水平做出决议保持利率水平不变或者下调多少个基点。市场在之前由于美国次级债的问题使很多美国的大型商业金融控股公司出现了很大的坏账拨备，所以很多市场人士认为美联储在此位置上还会继续进行减息策略，有些人认为会下调25个基点，有些人甚至认为会下调50个基点，但是无论如何市场对美联储将会持续减息的预期是一致的。这也是为什么过去两周时间里道琼斯股指出现了连续上涨。一方面随着油价的回落以及前期美国很多大型金融控股公司和其他大型企业出现很大跌幅，技术上有反弹需要。此外，市场借助美联储减息的预期不断拉抬一些前期出现很大跌幅的股票。所以我们看到道琼斯股指包括纳斯达克和标准普尔都出现了连续上涨的走势，当然恒生指数也从26000点以下的位置持续反弹到接近30000点，涨幅也接近4000点。这样的涨幅是否对美联储减息的提前兑现，这是值得我们投资者去重点思考的问题。

我们知道美联储在这个位置上继续减息的话，会推动美元进一步贬值，其结果就是石油价格应该出现一个持续的稳定上扬。但是我们注意到近期油价的走势却与美联储减息的预期是相反的，油价从99美元一桶一路下跌到88美元一桶的位置，跌幅超过11%，所以从这个角度来讲市场预期一方面美联储减息预期加强，另一方面油价下跌实际上与美联储减息预期是相矛盾的，这样投资者就要重点关注市场资金的流向。我个人的判断就是市场由最先美联储减息的预期加强之后使股票市场出现反弹，但是，市场也同时预期正是由于整个经济可能会转弱，才会使美联储做出持续减息的动作，致使市场预期对石油的需求将会减少，而引起石油价格出现下跌。如果对未来石油价格不看好的话，等于未来对整个世界经济放缓的担心开始加强。这样的话会动摇股票市场最基本的因素，就是未来经济前景的预期悄然从原来的增长变为减弱，这个预期如果形成市场共同预期的话，我们相信即便美联储减息，市场的走势也是不容乐观的。投资者一定要当心。

此外，前阶段经过连续反弹之后，我们手中的获利也是比较丰厚的，投资者在这次反弹过程中投资者投入的资金平均获益超过了12%，从客户总资金来看，收益也超过了7%，基本上投资收益介乎5%--12%之间。