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静观月末议息,谨慎追高入场

(2007-10-30 09:43:24)
标签:

证券/理财

港股

美股

美联储

内地

人行

 

10月29日恒生指数上涨超过1100点。上涨过程中连连走出新高。从引领恒生指数上涨的权重股来看,汇丰控股及中移动这两只股票出现了比较少有的联袂上涨走势。同时香港本地的地产股也是连续大幅走强,上述种种因素将恒生指数推向了历史新的高位。

此外国企股指数也跟随恒生指数的走高而走强,但是恒生指数走势是明显强于国企股指数的,这里面有很大的一部分原因就在于:国企指数成份股大部分是内地在香港上市的国有的大型企业。由于这类企业主要是受到国内的货币政策的影响,从这个角度出发国企股指数可能会受到较多影响。所以我们看到,由于国内A股出现了明显调整,的确令到国企指数在前期创下新高之后,到近期走势确实一直是比较低迷。而反观恒生指数走势,就算从全球市场的角度来看,也可以用一枝独秀来形容。

我们在前一阶段一直提醒投资者要保持谨慎观望的态度,此外在这个位置上,我们也适当的增加了一些空头的头寸,作此决定主要是基于以下理由来考虑的:首先我们认为美国市场的走势依然没有见好的迹象;其次,内地央行下一步货币政策并不明朗。下面我们来进一步分析。

从道琼斯股指近期的运行的情况来分析,在出现了360点的大跌之后,股指出现了缓慢的小幅上扬。而在这个过程中,有两种力量推动道琼斯股指上涨。首先,由于科技股业绩造好,使科技类企业股价近期持续走高,这的确推动了道琼斯股指的反弹;此外,花旗集团以及JP摩根这两只权重股由于前段时间遭受到次级抵押信贷业的务影响而出现大幅下跌,从技术角度分析其的确有反弹需求。所以我们看到花旗在上周五出现了3%的上涨,对道琼斯股指的反弹起到很大的作用。我们可以得到结论:金融股的反弹主要是寄希望于美联储减息动作的出台。

但是我们也注意到由于近期石油价格上涨过快,有可能动摇美联储进一步减息的决心。但是从现在整个市场的反应情况来看,包括现在黄金及原油价格大涨,就像是美联储本月底议息之后进一步减息的动作已经是一锤定音的事情了。实际上这样的市场预期也未必是好事,虽然近期商品价格在不断走高,但实际上道琼斯股指却由于金融股的拖累,在经过大跌之后,一直处于小心的缓慢爬升的走势当中。所以在这种情况下投资者更应该保持谨慎观望的态度。实际上投资者只需要耐心多等待两天,一旦美联储货币政策的走势明朗之后,投资者就可以在适当的时机找到入场机会,以相对比较稳健的方式赚取更多利润。

此外,我们还要提醒投资者的是,国内的三季度GDP的确超过了市场预期,所以内地央行极有可能进一步做出紧缩动作,在这个位置上A股可能依然会承受比较重的压力,所以此时国企指数跑输恒生指数也是非常可以理解的。因此在这个位置上投资者一定要耐心,在内地央行货币政策进一步明朗及美联储是否做出减息动作之前,还需要再观望一段时间。 

最后给投资者一个建议:股指出现急挫的情况下寻找进场机会的风险要远远低于于盲目追高进场。

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