09上半年天量放贷的后遗症开始显现，部分上市银行的资本充足率告急，再融资被频频提上日程。
    出于控制信贷风险的考虑，中国银监会近日下发了《关于完善商业银行资本补充机制的通知》（征求意见稿），计划调整银行资本充足率的计算办法，将银行交叉持有的其他银行次级债从附属资本中扣除，从而避免资本金“虚增”，这使资本金原本就不足的银行再度面临压力，无疑于雪上加霜。
    如果以9%作为资本充足率的触发比率，目前银行的静态信贷投放潜力已接近极限。因此，资本充足率指标将成为信贷扩张的红线。
据中国国际金融公司的研究报告估计，如果银监会的新规得以落实，浦发银行、民生银行和深发展的资本充足率都有可能跌破8%的监管底线，招商银行和华夏银行将跌破10%。因此，不仅仅是浦发银行，招行和民生均在本月公布了再融资计划。
    日前，浦发银行公告称定向增发的计划已获中国证监会通过，其股价随之剧烈下跌，盘中一度跌停。根据浦发此前的披露，本次增发的规模不超过150亿元，将全部用于补充公司的资本金。

    尽管适度宽松的货币政策没有改变，但银监会近期密集出台政策表明监管层下半年将有意识加强监管力度，从而使银行的整体放贷行为有所趋紧。
    另外，除非整个银行业在年内能够快速完成足量的资本补充，否则明年将无法持续大规模的信贷投放；进一步而言，如果次级债或混合资本债均从附属资本中扣除，预计银行业资本充足率将在现有基础上降约1个百分点，明年新增信贷水平很可能会较今年大幅下降。
    据高盛发布报告称，中国货币政策的方向会在今年四季度得到调整，伴随以50个基点的存款准备金率上调；而在经济过热和通胀压力的信号进一步显现后，2010年将出台力度更大的调控措施，包括三次加息。

    地产观察者许子枋认为：
    天量信贷放出后，银行在急剧泄身以后必须要有休整，否则就会虚脱，这是必然！流动性收缩势在必然，股市将继续下探，这也是必然。那么，楼市在走出一波逆经济景气的行情后，又会是一个怎么样的结局？我倾向认为，楼市的反应速度将滞后股市约半年的样子。
    我曾说过，能扼住房地产命运眼咽喉的就是银行的信贷，房地产是资金密集型企业，对资金的需求在于两个方面，开发贷款和消费按揭贷款。金融信贷的制约，远比财政政策致命。因此，2010年，货币政策将殃及房地产业为重，即使财政政策还尚有余温。
    相对来说，对信贷资金渴求大的大型房地产公司，如不能开辟其他融资渠道，立马将会感受到退潮的压力，小公司要到下半年消费需求受抑制后才会切身感受。

    流动性退潮后，我们将会重新看到，谁才是楼市中的光屁股，地方政府也许又要免费发放三角裤。

   （本文为个人观点，并非任何劝诱或投资建议。）