上周，美国原油先大跌，在4月及以后合约纷纷创出本合约本轮下跌的新低后，出现买盘，致使原油在周四大幅反弹。
3月合约退出市场，我们预计，原油可能会迎来一波反弹，使得本周到下周表现略好。但我们对反弹行情仍然表示谨慎，因为原油长线仍处于下跌趋势中，在二季度，原油就会再创新低价格，我们还是坚持7月合约会跌到30美元。

上周，基本金属普遍收低，显示出一定的市场压力。
尽管库存压力很大，不过，国家收储等政策利好，仍会给多头一定的做多力量，不排除未来两、三周铜、铝、锌等还会走好一些，上海市场表现仍然会强于伦敦市场，如果力度合适，沪铜有可能再次反弹冲击3万一线。不过，在熊市中，我们对可能出现的反弹行情非常谨慎，会进行密切跟踪。
从长线来说，铜、铝、锌等基本金属仍然处于下跌趋势中，再创本轮下跌新低是早晚的事，可能就在二季度稍晚时候。

一直表现偏强的大连市场在上周受到美国农产品的连续下挫拖累而回落下来，在周末，大豆反弹较多，显示国内的多头情绪仍然存在。
美盘农产品已经明确再度进入下跌通道中，不过，国内的偏于乐观的情绪会给价格造成扭曲，所以，本周大连大豆等低开后有可能反复略好，而美豆等没什么起色。
本周到3月上旬，连豆可能还有一次反弹，不过，大豆、豆油等在WTO框架内，是中国无法进行价格保护的品种，终归要向美盘价格靠拢，所以，我们对上半年两市大豆、豆油还有豆粕都看跌，美豆会跌向700美分，连豆会跌破2700元。

上周，郑糖反复震荡，美糖收低。
郑糖在本周可能还有冲高，不过，会在一两周内遇阻回落。美糖则会继续回落。

上周，黄金继续大涨，美国黄金在周末一度冲上1000美元。
黄金表现强势，短线不好判断，对于中长线，我们坚持看涨整个一季度黄金行情，不排除会冲击历史新高，可继续逢低做多。

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张东升(http://WeNew.net)
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