在元旦当周，原油出现了一波反弹，2月合约大幅回升到46美元以上。
短线上，配合地缘政治问题，原油因超跌而出现反弹，本周上半周仍有惯性走势，可能反弹到52美元一线，不过，本周稍晚或下周可能会明显遇阻。
我们仍然维持对2009年上半年原油看淡的观点，后市还有更低价格出现。
原油仍然维持远期高升水，在熊市非常合适做空，能带来额外的利润。

上周，伦铜出现单边反弹，沪铜也在元旦前出现涨停，两市的铝、锌都有反弹出现，其中，铝的反弹表现较为困难一些。
我们认为，铜在本周初还有一些惯性反弹空间，不过，铝可能会遇到阻力，我们打算观察一下。
基本金属的反弹努力不能持久，我们预计，一季度铜、铝等还会再破近几年的新低，并引导整个上半年不看好。

元旦前，大连大豆、豆油高开后有所回落，豆粕则继续上涨。上周，美国农产品继续收高，美豆3月合约已经回到976美分。
我们预计，本周农产品还有上涨空间，美豆可能会冲击1000美分一线。不过，我们不认为农产品行情已经全面转好，长线还有下跌空间，我们关注1月中、下旬的行情，美盘农产品可能要弱于大连市场，会率先上冲遇阻，并开始回落。

上周，郑糖继续下跌，美糖出现反弹。
本周白糖有可能偏好一些，不过，中长线白糖还是看淡，上半年表现不好。

上周，上海黄金高开后有所回落，美国在元旦前后有所反弹。
我们关注黄金在逼近900美元的行情，黄金近期偏强的走势可能会遇到不小的阻力。

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张东升(http://WeNew.net)
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