一直不被人所熟知的特别提款权（SDR），因为周小川行长的超主权储备货币构想在中国几乎家喻户晓。在一篮子货币家族（其实这个家族很小）中，SDR最为人所熟知。然而，即使对于很多学者来说，对SDR也存在很多认识误区。例如，大多数人想当然地认为在SDR篮子中各种货币所占的比重不变。事实上恰恰相反，不变的是SDR篮子中各种货币所含的数量。为了便于大家更好地了解SDR，将以前写的一篇文章中关于SDR的内容摘录出来。

    SDR是国际货币基金组织（IMF）于1969年创设的，由IMF根据份额无偿分配给各成员国使用，主要用于政府之间以及政府与国际组织之间的债权债务清偿，是一种国际储备资产。SDR是IMF的记账单位，也被私人部门作为计价货币用于国际债券发行等。

    在创设之初，SDR是以黄金定值的，1SDR等于0.888671克纯金，和美元含金量相等，也就是1SDR=USD1。布雷顿森林体系崩溃以后，全球进入浮动汇率时代，IMF于1974年7月1日决定SDR与黄金脱钩，选取世界出口中份额最大的16个国家的货币构成货币篮子。16种货币可以充分反映世界整体经济发展的变化，同时使SDR的价值非常稳定，但每天IMF都需根据外汇市场15种货币对美元的汇率变化重新计算SDR对美元的比价，计算程序非常复杂，并且计算出的SDR对美元汇率每日的变化幅度非常小。为了简化手续，降低定值计算成本，IMF从1981年1月1日起选用世界上商品和服务出口额最大的5国货币定值SDR，包括美元、德国马克、法国法郎、英镑和日元。为了适应欧洲货币统一进程，2000年10月IMF同意将欧元纳入SDR的货币篮子，取代原有的德国马克和法国法郎。同时， SDR货币篮子的标准也改为在IMF修订篮子构成生效日前5年内对外商品和服务平均出口额最大的4个国家货币。SDR货币篮子最近一次修订生效日是2006年1月1日，下面简单介绍这次调整的过程。

    一般情况下，构成SDR的各种货币所占权重每5年修订一次。确定权重的依据是：（1）在货币篮子修订生效日前5年，平均每年年末世界各国以官方储备形式持有的该货币的价值大小(对于货币联盟则指货币联盟成员之外的国家持有的官方储备价值)；（2）该货币发行国在货币篮子修订生效日前5年的平均对外出口商品和服务价值的大小（对于货币联盟则指对货币联盟成员国之外国家出口商品和服务的价值）。以出口价值和官方储备价值为基础决定的权重反映了过去5年中篮子货币在国际贸易和金融体系中的相对重要性。按照这两个要求，2005年修订的货币篮子中各种货币的权重是在2000—2004年上述两个经济指标基础上计算出来的。其中，美元、欧元、日元和英镑的权重分别为44%、34%、11%和11%（见表1）。

表1  SDR篮子货币权重的决定（2000-2004年均值）单位：10亿SDR

    数据来源：www.imf.org

    根据规定，选取在SDR修订生效日前3个月的平均市场汇率为基期汇率。SDR所含货币的数量是在新篮子生效前一个交易日通过权重和基期汇率计算得出（见表2）。篮子中各货币的数量一旦被确定下来，在新篮子有效的未来5年内都保持不变，直到5年后重新修订货币篮子时才根据新的经济指标进行调整，而权重则随每日市场汇率的变化而变化。

表2  SDR篮子货币数量的确定（2005年12月31日）

    数据来源：www.imf.org

    新的篮子于2006年1月1日生效后，IMF依照每天外汇行市的变化，计算并公布SDR对各种货币的汇率牌价。表3显示的是2007年1月31日SDR对美元汇率的计算过程。

表3  2007年1月31日SDR对美元汇率的确定

    数据来源：www.imf.org