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货币战争 会催生新广场协议吗？

文、和静钧

     G7（西方七国集团）财长和央行行长会议10月8日晚在美国华盛顿闭幕，“竞争性货币贬值”成为这次会议的“热词”。与此同时，IMF（国际货币基金组织）和世界银行2010年年度会议也于10日在华盛顿落下帷幕，主导会议的主题是“汇率与全球经济失衡”。G7集团会议没有对集团内成员国日本近日强行干预外汇市场并把本国货币设为近乎零利率的这一“货币事端”予以谴责，IMF和世界银行也没有对掌控着全球金融话语权的美国准备再次滥印美钞的行为提出警告，这使得数月前巴西外长关于全球将陷入货币战争的警告成为了摆在眼前的现实。

    美国为其“滥印美钞”找好了充足的借口。最新发布的经济数据表明，美国9月份就业数据虽逊于预期，但私营领域就业人数在增长，不过美国经济学家却宁愿把它解释为美国经济复苏没有达到预期值，甚至是出现再次衰退的结论，这样的舆论有利于美联储抛出酝酿已久的第二轮“量化宽松政策”，即开动印钞机，加印美钞。由于中期选举迫在眉睫，国会也在加速行动，试图把“操纵货币”的标签贴到别人身上，以此来为“自己作恶”属“正当防卫”之理由。高盛预测美元在“合情合理”的外衣下将急剧贬值，彻底销蚀别国的美元货币资产。作为布雷顿森林体系以来占主导地位的美元货币国，放弃利他主义的情怀，全以利已主义来算计别国一时之得失，这是非常遗憾的。

     日本在近6年来首次强行干预外汇市场，理由为日元对美元的汇率已经升到15年最高水平。日本一度把日元的坚挺怪罪于中国巨额外汇储备，称中国大举购入日本国债导致日元汇率居高不下，而日本官方发布的最新数据表明，中国早在8月份就基本抛售掉了这一年所购入的日债，证明了中国绝非是推动日元的因素。然而日本还是强力干预汇市，并把本币利率降为“零利率”。为配合这一货币战，日本日前推出了5.05万亿日元（约合610亿美元）的刺激经济计划，变相地加入了滥印钞票、竞相贬低币值的行列。

     富国集团和组织纵容全球最大的经济体挑起货币战，这会迫使更多国家采取单边行动，以公开或隐蔽的方式贬值本币，这导致全球汇市上越来越多的法定货币成为弃儿，无法获得避风港的资金转而求助于非货币资产，导致金价直线上蹿，通货膨胀加剧，固定资产泡沫化。另一方面，货币战也演变为利率战，这使得全球套息交易又再度活跃，热钱将攻击那些诚实守信的国家，结果是，上世纪90年代的区域金融振荡有可能重现于世，然后逐渐蔓延为上世纪30年代和2008年这样的全球性经济危机。

    而货币战的本质就是贸易战，币值便宜有利于出口，而本币升值则利于进口，汇率成了继关税之后又一个可以全面启动的“贸易壁垒”。美国所推动的操纵货币法案，实际上是为其实施惩罚性关税铺平道路。一旦货币战实质转化为公开的贸易战，贸易保护主义将更加把已经失衡的全球经济陷入更大的失衡，已经从2008年金融危机中走出的全球经济将有再次陷入萧条的危险，甚至全球将有爆发“实体”战争的危险。

     所以，纵观各类因素，这场已经烧起火苗的货币战争令人忧虑，除非各方退守本位，否则，以单方行动来促他国接受自我设定的条件是行不通，也就是说，这场货币战绝非是上世纪80年代迫使日本就范的广场协议那么简单。令各国重新对本币进行估值的“新广场协议”只能在善意和利他基础上才可实现，尤其是对待人均国民生产总值还排在世界百位之后的中国人民币汇率。