加载中…[转载]段永平：安全边际指的不仅仅是价格
(2011-10-02 18:18:36)
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分类： 段永平雷军文章 |
原文地址：段永平：安全边际指的不仅仅是价格作者：纯真的心
价值投资的真相，
在市场之外的价值，
不在市场之内的价格。
为什么定性先于定量，定量轻于定性？
如果没有真正懂公司，定量只是精确的错误，
所谓的“安全边际”，再严苛追求也是白搭。
渐渐明白为什么段永平：价值投资根本就不是信仰的问题！
渐渐明白为什么赵丹阳：价值投资远市场近人生！
（交易、流通）市场，不过是一个幌子、不过是一团迷雾！
我感觉中的价值投资是：心里面不存在二级市场！
老子：有之以为利，无之以为用。
“有”之所以能够给人便利，（有市场交易流通的便利）
是因为“无”发挥它的作用。（无股票市场心里面作乱）
照照镜子，问问自己，
心中有、无股票市场？
也许需要信仰只是时间和等待！
股票市场本身有一种特殊规律，
就是逐步揭开迷雾，透过帏幕，
最后，在时间面前，显露出
善和恶的本来面目。
郭广昌认为“安全边际”的一种理解是：每一次投资，你只能做你能够承担得起失败的投资。
段永平认为“安全边际”的一种理解是：对要投资的生意的了解度、对投资标的风险的了解。
安全边际，不是市场的视角，而是生意的视角。
安全边际，不是市场的价格，而是生意的价值。
注意！段永平说，安全边际指的不仅仅是价格。
是“不仅仅”哦！
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安全边际
这段时间老在出差，没什么时间上博客写，但看到大家在讨论安全边际。
我其实不完全明白老巴安全边际的意思。
我自己对安全边际的理解实际上是自己对要投资的生意的了解度。
自己觉得风险越小的投入的比例就可以越大些。
比如，在觉得苹果很有投资价值的同时，虽然觉得乔布斯如果离开对苹果一段时间里（比如3-5年）影响很小，但没有绝对把握，
所以就把投资上限设在30%。如果乔布斯现在35岁且身体很健康，其他条件不变的情况下，我可以投80-90%进去。
总的来讲，我感觉中的安全边际指的不仅仅是价格。
网易评论：
巴菲特语录
安全边际没有例外--即使对于最好的企业也不能出价过高。
架设桥梁时,你坚持载重量为3万磅,但你只准许1万磅的卡车穿梭期间。相同的原则也适用于投资领域。
我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格。那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种“安全边际”原则。
我们投资部分股权的做法唯有当我们可以用有吸引力的价格买到有吸引力的企业才行得通,同时也需要温和甚至低迷的股票市场来帮助我们实现。
段永平回复
这句话我知道，但我依然认为安全边际指的其实不是眼前的价格，而是对投资标的风险的了解。这里的“风险”指的其实不是市场价格的波动，而是实际生意可能出现的变化。
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