瑞信：H股指数明年目标为14000点

                      瑞信亚太区股市策略总监Sakthi Siva认为，中国股票估值

                         已经偏贵，只有银行股仍便宜。(新浪财经彭琳摄)

　　新浪财经 12月3日中午消息瑞士信贷预期2010年亚太区市场将有30%的上升空间，但却认为目前中国股票已经偏贵。瑞信今天发布的2010年策略报告指出，中国在出口放缓后增长新动力仍不明确，而政策正趋向收紧，在此情况下明年中国股票上升空间有限。

　　瑞信今天上午宣布，将其亚洲区除日本指数(MSCI AC Asia ex Japan，代号MXASJ)从455点调升到600点，以反映对亚洲的乐观预期。瑞信亚太区股市策略总监Sakthi Siva在记者会上表示，未来最看好韩国、印尼市场，因为估值十分合理。她指出，在三个月前，经过8、9月份调整中国市场曾经是瑞信首选，目前虽仍看好，但认为其估值已经略贵。

　　瑞士信贷不发布对A股的预测，但估计H股指数2010年目标为14000点，与目前的13400-13500点相比，上升空间很有限。但是Sakthi Siva指出，中国的银行股是一个例外，目前整体估值十分便宜。

　　瑞信特别指出，2010年最不看好的是中国的能源尤其石油股。在人民币逐步升值背景下，人民币计价的油价相应下降，这对于中国的石油企业不利。同时，发达国家复苏缓慢，美元存在反弹的可能，均会对石油价格产生压力。

　　瑞信的报告还指出，中国在明年上半年经济增长依然很强劲，但未来面对多重不确定性。一方面，固定资产投资增幅将放缓，另一方面，出口依然状况不乐观，而国内消费还难以承担领跑经济的大任。与此同时，政府考虑到银行的沉重债务，以及房地产价格的飙涨，政策正在收紧；尤其明年的CPI(消费者价格指数)如果显著上升，政策收紧风险将加大。

　　瑞信认为，中国的国内消费真正“起飞”仍需要好几年，目前最主要的束缚在于收入分配问题。工资收入占据GDP(国民生产总值)的比例非常低，中国民众不大可能在目前水平上提高消费水平。(彭琳发自香港)

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估值是毛估估的学问，其标准与人的胖瘦一样模糊。但没有人分不清一个胖子与一个瘦子的区别，但证券市场太多人分不清估值的高低，价格的贵贱。

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我们一贯仅仅依靠常识行事。