以前，讲到在股市中，特别是在中国A股市场，波动的幅度总是十分的巨大，这近二十年的股市中，跌幅达到60－70％的次数，就有三次之多。如果不幸坚定持有其中，其艰难困苦和备受的煎熬是可以想象的。我们讲中国股市波动大，很多一部分原因，来自于中国人的好赌特点，但是不可否认的是，A股市场中，权重占比80％以上的周期性行业，也是其波动加大的重要原因。

       很多谈到价值投资的朋友，都是会在言谈之中，不时冒出一两句，坚定持有的话。坚定持有，在价值投资者的操作当中，确实占有很重要的位置。但是，简单的坚定持有，股价越来越高，估值越来越高，泡沫逐渐增大之后，还在强调坚定持有，我觉得，就有点一叶障目，或者说象是一个一头扎进泥土里的鸵鸟了。

       坚定持有，对于非周期类的股票，相对比较适用，比如消费和医药股。但是，这类个股，也应当看其基本面的状况，是否有长期发展前景，管理层的状况、企业的核心竞争力、财务状况等多方面的因素。特别是，一些生物医药股，其概念性的东西，往往很多，估值非常的高。这时，你还是非常坚定的持有，未必是好的投资策略。

       坚定持有，对于周期类的股票，一般来说，是比较不合时宜的。因为周期的波动，实在是太大了，比如钢铁、汽车、有色、地产、金融等，以国内地产股的周期波动为例，每一次，其波动的幅度，都是非常非常的大，其高点点，往往有数倍之多。当然，事物有其两面性，周期类行业，其从低谷到高峰，再从高峰到低谷的跌宕起伏，也为投资者，带来了极大的投资机会。周期类个股的估值地位区域参与者，能够审视度势，坚定持有，到高峰期卖出，其收益决不比持有非周期的差。以巴菲特2003年以1.6元买入中国石油,在2007年12元卖出中国石油的投资案例来看,其投资回报是十分的惊人。

        对于，一个成功的投资者而言，努力寻找投资机会，特别是，大的投资机会，是其一生的追求。任何思想与理念的形成与发展，一定要与最基本的经济规律和原则相符合。市场每时每刻都在提供机会，但是大的投资机会，不

多。在大的投资机会没有出现之前，耐心坚定持有现金，也是成熟的价值投资者，必须具备的专长之一，从全球范围来看，巴菲特是这一方面的真正首屈一指的人物，正如他坚定持有股票一样。

 

       坚定持有，我们一般人的理解，更多的是倾向于坚定持有股票。但是，在实际的投资实践中，坚定持有，不仅包括持有股票，还有在市场没有大机会时的坚定持有现金。在投资实践中，人们往往倾向于，时时刻刻不断去反复找机会，但是真实的讲，真正的大机会，在每一个投资者一生当中，也不会出现很多次。因此，懂得象巴菲特那样

耐心持有现金，有时比简单的持股更难。

       投资的世界，可以说很难，也可以说很简单。要让自己逐渐成熟，需要不断的勤奋学习，不断的总结经验教训。正如，“坚定持有”这四个字。如何运用，怎样运用才能恰到好处，就需要不断反复的琢磨。还是那句话，天下没有免费的午餐，任何看似简单的事物，背后都蕴藏着深刻的道理。