价值投资难(2009-02-27 10:20:10)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100c1dn.html

[当日,上证指数收报2082点]

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《安全边际》作者塞思·卡拉曼:

＃如果你今天想购买的某只股票永久损失的可能性很小，而五年内翻番的可能性很大的话，你应该着手去做------由于害怕再往1664点下跌,许多“感觉到几年后才可能翻番”的股票谁愿意急著在2009年2月27日去买!

----（这段话要永远记着，是前段时间自己一直思考困惑迷离的事情的最好答案）

＃有时候买得太早和犯错难以区分------左侧交易者买了就套,不是阿Q就是傻子!

＃股票何时能从低估状态回归公允价值，无法预测------这次涨得这么快这么凶谁预测到了?(同威上个牛市初期是/现在依然是臆想症患者,还在臆想X000点呢.)

＃寻找价值而不是伟大的公司和伟大的管理层------平安,招行的管理层我觉得他们优秀.不买的人嫌他们不够伟大,甚至渺小,渺小得连富通与永隆都高价买到手了.

＃从本质上说，价值投资是逆向投资倾向与计算器的联姻．购买大众喜欢的东西从长期来说一定会业绩不佳------招行,(信不信由你),同威就是在最近大众极不喜欢它的时候才再次出手.(大家不喜欢它的原因仅仅是它的股价涨得慢[与公司优秀的基本面无关],但以前涨得慢不代表现在或以后也涨得慢)

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并不就是巴菲特的钱多就声音惟一大,(就是他的声音再大又有几人听得进去?),塞思.卡拉曼[注:在过去的25年里，塞思·卡拉曼所管理的基金年复合回报率为20%，客户当初的1美元如今已经超过95美元。卡拉曼能长期赚钱应用的最重要的法则也与巴菲特完全一样——“不输钱”，在25年中他有24年成功地做到了这个“不输钱”法则]的这段无声文字,字字珠玑.