上周盘面显示出，三季度业绩成长股渐有资金关注的特征，尤其是轮胎股中，如青岛双星(000599)、风神股份(600469)等品种在昨日就涨幅居前，他们的共同特征就是二季度业绩环比一季度业绩大幅增长，而三季度业绩更是前两个季度的总和，如此就意味着业绩加速成长，目前的动态估值低企，从而形成洼地效应，有利于吸引资金的介入。而且目前已渐9月底，正是三季度业绩尘埃落定之际，所以，市场参与各方加大对三季度业绩挖掘的潮流，那业绩成长股的行情能向纵深发展不？

我们认为，业绩成长是股市的基石之一，但不是唯一的原因，还要考虑到外围因素。截至9月24日，全部A股、沪深300成分股基于2009年上半年业绩的动态市盈率分别为24.94倍、21.44倍。A股市场的价值并没有被低估，处于合理估值区间的上限。虽然上市公司三季度、四季度业绩环比还有望增长，但预计增长速度将会明显放缓。目前很难找到业绩跳跃性增长的公司，因此个股已经很难给出更高的估值。而当中、长线筹码松动后，必然使A股市场的合理估值重心下移。9月23日，A股对H股溢价指数最低为109.95，逼近历史最低点105.73。尽管多家海外投行看好H股的后市，但我认为，不会出现预期的“H股强势带动A股走强”。相反香港H股很快将跟随A股进入调整。

另外1-8月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业，下同)实现利润16747亿元，同比下降10.6%。在39个工业大类行业中，电力行业利润同比增长194%，交通运输设备制造业增长14.5%，专用设备制造业增长7.3%，化纤行业增长42.4%，石油加工及炼焦业由去年同期净亏损942亿元转为盈利712亿元，建材行业增长16.3%，石油和天然气开采业利润同比下降68.5%，钢铁行业下降71.7%，有色金属冶炼及压延加工业下降56.8%，化工行业下降16.8%，电子通信设备制造业下降25.3%，煤炭开采业下降11.8%。

因此我们可以看到，业绩向好能减缓大盘下跌，但是很难提振大盘，建议大家逢高减持为好。