上周四周五微信公众号上积攒了很多的个股提问，周四的文章中又没有地方给大家分析，所以今天给大家补一篇。在众多的提问中，我觉得有必要说一下我自己看法的就是几个朋友提到的价值投资的几个股票。其中一个朋友问的“类似福瑞特装这种高速增长的创业板个股是否可以继续持有？图形上已到主力帧区附近，是否下调空间有限呢？”还有很多人问碧水源、汤臣倍健等等很多前期的大牛股。所以今天咱们就来给大家说说“什么是高成长性股票，如何做价值投资？”

       关于价值投资写起来太长了，有朋友说现在是微时代，大家不喜欢长篇论。所以今天我就简单的说一下，因为在今年初的时侯我写过两篇关于价值投资的文章，所以把链接发过来，http://blog.sina.com.cn/s/blog_4df8292e0102e0mu.html有愿意详细看的，可以到此链接看。这里我们只总结性的给大家说一下。

       首先什么时高成长性股票？高成长性指的是未来而不是现在。就像张裕一样，在你已经看见的业绩高速增长时，它的股价已开始做头下跌了；而当你看到它的业绩出现下滑时，它的股价已折半了。现在再回过头来看一下福瑞特装，如图:

从图中看，下面的黄点是我按年度财报编写的一个走势图，该公司自上市以后，已连续两年经营翻倍了。我记得以前在讲课时给大家说过汤臣倍健的业绩，汤臣过往几年也是翻倍增涨，但在二季度初时我就说过了，汤臣的高成长期过了。为什么，大家可以看看汤臣业绩增长的原因，是因为每年开店面的增加，从6000家增涨到12000，从12000增加到3万，今年又大概4万多家，业绩就不行了，就开珆放慢了。业绩放慢二级市场上的主力早就开始拉高出货了。道理很简单，从几千到上万、从1万到两万简单，而从三万到六万，从四万到八万就比登天还难了。所以它的高成长期长过了。福瑞特装一个道理，连续两年的高增长，你还希望它14年的增涨再翻倍吗？就算业绩14年增长50%以上，单就这一期还可以，但相比之下却是下滑的了。二级市场中的股价是对未来业绩的反映，当一个企业未来的高成性不在的时侯，资金肯定是在它最好的时侯出逃。

    这是从未来来说，我们再看一下它们的估值，福瑞特装为例，最高价是95.10元，目前价格为67.88元，而它现在的每净资产才六块八。以目前的股价你还期望做价值投资，然后它再给你翻几倍吗？这样的股票不下跌就是好的了。所以这一类股票是不能列入高成长性股票的，以目前的价位介入更不是什么价值投资。像福瑞50元以上；I汤臣40元以上；碧水源30元以上都是投机。

    当然这位朋友的提问的说到了支撑区了是不是下跌有限了。我认为这是技术问题，和业绩就不无关了，只和多空力量的变化有关。在这里说就不详细分析了，我只能简单的说，上有压力下有支撑，短线方向不明，最好观望。如图：

​        所以真正的价值投资不是你已经看到的成长，而是人们还未看到的成长。只有在未成长或成长初期，股价处在低估值时才可以称为价值投资，其它的都只能按市场中做多做空的力量来研判。

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