资本形成(Capital Formation)，是一个经济学术语。简单说，资本形成就是集资。有了钱，并不直接消费，而是拿出一部分用于投资。或者购买设备工具，变成物质资本；或者接受技能培训，变成人力资本。根据发展经济学的观点，资本形成是经济发展的决定性因素。穷国要想变成富国，必须在资本形成上取得突破。否则就会陷入贫困的恶性循环中，永远无法摆脱。

    资本形成的最初来源是储蓄，储蓄可以转换为投资。这个观点不难理解，普通老百姓很早就知道不能寅吃卯粮，只有积攒足够的银两，才能过上“农妇、山泉、有点田 ”的幸福生活。我国城乡居民人民币储蓄存款余额，2005年是14万亿，2009年增加到26万亿，据专家分析，2009年的26万亿储蓄中，其中有20 万亿可以转换为投资。

    可以转换，并不意味着真正转换。居民因为住房、教育、医疗、养老等问题，捂着储蓄不敢消费，不敢投资，资本形成也就无从谈起了。德鲁克在《养老基金的革命》中，提到了因老年人口增加，养老基金会带来严重的资本形成问题。养老基金过于庞大，如果偏于储蓄，相当于捏住钱袋过日子，肯定会影响投资；如果偏于投资，有可能影响老年人的生计。如何在两者之中找到平衡，确实是一个巨大的挑战。

    企业的资本积累，也是资本形成的一种方式。公司赚了钱，可以再投资扩大生产规模，也可以加薪分红。中国股市诞生时间不长，企业近期就该不该分红，已经吵得不可开交，离规范化的那一天似乎不太远了。对于大部分没有上市的小企业，资本形成不是事不关己的小问题，而是和企业发展如影随形的大事件。这又是一项平衡的艺术，而非科学的计算分析。