新能源汽车之电机产业分析

  新能源汽车驱动系统系统是新能源汽车产业链中壁垒最高的环节之一。

  电机有三种主要形式：异步电动机、永磁同步电动机和开关磁阻电动机。未来我国电动汽车用驱动电机系统将朝着永磁化、数字化和集成化方向发展。我们认为，能够运用于纯电动汽车和混合动力汽车中的永磁同步电机前景最为看好。

    目前来看，三类企业将角逐车用电机驱动系统。按照产业规划中的新能源汽车规模目标测算，电机驱动系统将在3—5年内形成200亿一300亿产值的产业规模。目前国内电机驱动系统企业主要有以下三类：具有传统整车及其零部件生产经验的企业，代表为万向集团、上汽集团、一汽集团、二汽集团、东风集团、深圳五洲龙、玉柴集团、中国南车等；县有其它领域电机生产经验的企业，代表为大洋电机、江特电机、中纺锐力等；专门针对电动车成立的电机企业，代表为北京精进电动、上海电驱动、上海大郡自动化等。

  我们认为，随着未来汽车驱动电机系统蛋糕逐步增大，三类企业有望各自发挥长处，但对于新能源汽车的布局，将对中小市值企业的业绩产生实质性影响。A股市场方面，可跟踪的品种主要为大洋电机、江特电机。由于个股涨幅较大，不建议投资者追高介入，但目前长线资金尚未出现出局迹象，回调仍是中线关往良机。