行业热点中寻找基金投资机会

――基金投资研究――

8月份以来，大盘在2700点关前持续震荡，牛皮式格局已经开始显现。投资的不确定性已经加大，如何选择基金也愈加麻烦。笔者认为，2010下半年的基金投资，不妨从行业热点中寻找投资机会。

回顾最近一年多时间的行情，A股市场整体表现灰暗，医药生物行业是寥寥几抹亮色之一。医药股自2006年以来上涨优势明显，截止 2010年8月16日，医药行业累计涨幅达534.65%，超越上证指数405.40个百分点，长期业绩表现突出。特别是在2008年市场深幅回调结束以后，医药行业超越上证指数的幅度逐渐增加，相对于市场平均水平的优势明显放大，表现出了较大的成长空间。

从政府投入来看，医药行业连续几年保持投入高增长，09年全国各级财政卫生支出达到了3902亿元。中国政府推出的新医改方案，大幅提高医疗保险覆盖率，将使更广泛的人群能享受到付得起的医疗卫生服务，从而刺激药品和医疗设备消费的增长。来自中信证券的一项数据显示，今年前两月，医药制造业的行业规模和利润增速较去年同期增速明显加快，主营业务收入、营业利润、利润总额分别同比增长28%、42%、46%。国际知名医药行业信息咨询公司艾美仕的最新报告称，2011年中国药品市场销售额将超过法国和德国，成为继美国和日本之后的全球第三大药品市场。

有分析师认为，“中国医药行业将进入黄金期。在人口老龄化、新医疗改革等背景下，医疗保健行业已经从传统观念上的防御型板块，变成了成长型的朝阳产业。从我国老龄化日趋严重的状况看，也奠定了国内医药市场的巨大的发展动力，依据公开的数据，去年为止60岁以上的老人已经占14%多，如果再过10年有可能达到总人口的20%以上。慢性病的发病率提高，医药市场格局也将发生重大变化，心血管、肿瘤、神经等慢性病药物，将取代过去十年的抗生素，成为医药企业未来最大的利润增长点。

2010年应该说是医药行业进入全面实施的阶段，从目前来看，基本药物目录制度的推进实际上是低于市场预期的，基本药物目录配置到基层医疗体系还是初级阶段，我们相信，整个一系列的基层药品目录，仍然会达到目标，首先启动的肯定是普药行业，从1、2季度的普药行业我们可以看到，从长远看我们认为独家品种和专科药更有发展潜力。

所有这些宏观的环境，对于医药股而言出现了一个“黄金投资期”。基金的投资也不妨从医药股寻找投资方向。汇添富医药保健股票基金是国内首只专注投资医药行业的基金，也是中国第一只单一行业基金。

2010年，由于医药行业的巨大的成长空间以及确定性决定了极具投资价值的基础，医药行业已进入了黄金投资时代。以目前市场的情况以及大盘情况看，医药股在下半年还将继续受益。专注投资医药行业的的基金相信也会有不错的表现。