在上周周末，我就曾提出“节前轻仓或空仓操作”的思路，国庆长假之前为何要抛售筹码，这与庄家的资金拆借的成本有关。

  庄家的资金有一部份是自筹的，但大多数是通过企业或是个人间接从银行贷款获取。庄家的成本是包括许多的综合费用，如建仓的成本、拉升的成本、出货的成本、资金拆借的成本、公关交际的成本、人员费用的成本等等。利息成本也叫融资成本。除了少数自有资金充足的机构外，大多数庄家的资金都是从各种渠道筹集的短期借贷资金，要支付的利息服高，有的还要从坐庄赢利中按定比例分成。因此坐庄时间越久利息支出越高．持仓成本也就越高，有时庄家贷款到期，而股票又没有获利，那只好再找资金，拆东墙补西墙了，或者被迫平仓出局。

  因此，庄家为了降低融资成本，往往会在长假之前提前腾出资金。

  但基金的操作则完全不遵守这点，这与基金的资金来源有关，他们不用担心利息成本。事实上基金是没有所谓的“成本”概念的！他们关心的只是自己基金的净值不要跑在其他同行们的后面。而他们收入也不和基金持有人的赢亏相挂钩。他们的收入只是来源于基金管理费！因此只要持有的股票价格不为零、没被摘牌退市，他们都照样可以拿管理费，仅仅只是多拿和少拿的区别。

  基于这点，在操作上，我们可以顺势而为。一般在长假之前的一周提前空仓或者以较小的仓位操作。而在节前的最后1、2个交易日反倒可以根据形势，择机少量的买进筹码。

   再来看一下TOPVIEW数据：

   9月23日踏空的基金继续大幅买入，净买额78.69亿，而与此相反的是，资管机构继续大幅卖出，净买额－17.9亿。

   连续两日，基金买入净额高达137.61亿，而资管机构净买额－44.24亿。两者形成鲜明的对比，两者的进出幅度之大，也是近一年罕见。

   具体数据请看下图： （图片点击可放大）
http://blog.eastmoney.com/member/shinianguhui/images/200809250821560791.gif

  技术面看，股指周三完成了对了持股线的回抽，这是股指长时间运行在持股线之下、站上持股线两日之后完成的回抽，健康的走势。短线风险降低。

  操作上，节前的最后1、2个交易日，可逢低择机少量买入部分筹码。本轮反弹没有结束，目标位我前面已经提过。