000407胜利股份的投资机会

    主要投资点有两个：一是合并控股60%的子公司青岛胜通海岸置业发展有限公司的土地性质存在由工业变为商业的变更可能性带来的土地增值，二是控股90%的子公司山东胜邦绿野化学有限公司的草甘膦产品大幅涨价所带来的业绩增长。

    1、公司1月24日发公告，由于青岛市委市政府提出了“依托主城，拥湾发展，组团布局，轴线辐射”的城市发展战略，拟对胶州湾海岸线规划定位重新进行论证，青岛胜通的填海造地的区域在该规划范围内，公司因此中止了与深赤湾的胜通公司股权转让。据了解，胜通公司目前拥有该地区海岸线纵深700米的土地使用权，面积为1,774,511.2平方米（合2,661.7亩），土地使用权证已办理完毕；另外胜通公司在该土地海侧填海约50米，面积约176,511.6平方米（合264.7亩），土地使用权证待办。

    根据原计划，深赤湾拟收购胜通公司后在该地区建工业码头，此次市政府的重新定位极可能将使公司拥有土地的性质发生变化。青岛市委市政府拟建的“一主三辅多组团”的现代化国际城市框架已将公司必拥有地块编制入2008年七项重点区域的规划编制。

    ①若该地区土地性质由工业用地改为商业用地，则公司此地块的资产价值将从40万元/亩上涨为至少200万元/亩，按取得土地使用权证的2661.7亩计算，资产增值为42.59亿元，根据控股的股权比例，胜利股份将因此增厚的净资产为25.55亿元，合7.16元/股。

    ②若该地块采取挂拍方式进行转让，不管谁开发，按挂拍价的25%分配给四方区政府，余下的20%上缴青岛市财政，剩余的55%应该是胜通置业的收益了，以200万元/亩（即3000元/米）的出让价格估计，则胜通置业的收益将为29.28亿元，因此给胜利股份带来的业绩增厚为8.2元/股。

    2、公司去年12月25日已就控股子公司山东胜邦绿野的草甘磷生产情况作出公告。根据公告分析，公司草甘膦项目因2007年厂区搬迁和设备调试，没有正常生产，08年草甘磷产量预计达到设计产量的7500吨，按当前市场价格6万元/吨计算，（年初仅为3万元/吨，因受美新能源法影响而致大幅涨价，前期华星化工、新安股份、江山化工、渝三峡及盐湖钾肥的上涨均与此相关）合计收入为4.5亿元，虽原材料价格也出现部分上涨，但估算的净利润仍将达1.1亿元，按90%控股比例的合并报表计算，此举将为公司增加收入1亿元，按公司当前总股本计算，收益增厚0.28元/股。