此次金融危机是由次贷引发而来的，引发次贷的根本原因是美国人过于自信，认为经济状况会一直好下去，房价会永远上涨，因而大举借债消费，将第一套房抵押后借钱买房，或者是在收入支撑不了还贷的情况下买房。银行和中介机构也推波助澜放大杠杆进行贷款。据统计，现在美国的国债、州债以及企业和个人负债已经达到了的60多万亿美元，美国GDP为12万亿美元，债务差不多为其5倍之多。当经济状况下行，作为源头的居民还不起债，最终的整个资金链条断裂，导致投资银行等纷纷破产，实体银行挤兑，从而导致了金融危机。

    从更深的角度去探讨此次危机，全球的问题并非仅仅出现在美国的房子上，美国人的消费观念才是引发危机的源头，美国人习惯于用未来数年的收入去消费，这种消费在一定时间内不会出问题，反而会在很大程度上刺激经济，导致人们信心膨胀，但一旦信心出现危机，美国人总有一天将开始艰难还债。现在美国加大国家举债的力度，大量收购银行坏账，其实质只是将债务从银行转移到政府，今后对于国家财政支出的调控力度也会越来越弱，未来必然会有收缩的一天，那时美国的经济将更加举步维艰。以往美国经济一旦出现下行的苗头，政府就会加大财政支出或者减少税收来刺激经济，今后这条路恐怕是行不通了。那么美国居民的消费未来还会轻易复苏吗，答案很可能会让人失望，巨大的债务已经压得他们喘不过气来，失业率也会居高不下，消费将很难再现曙光。由于美国从来都是一个靠消费支撑经济的国家，如果消费不景气，美国经济未来将很难乐观，是否会像日本一样出现失落的十年将很难说。

    如今的经济全球化已经十分明显，总体上，在全球中国扮演了一个生产者的角色，而美国则扮演了一个消费者的角色，正是因为有了美国的借债消费才导致了中国每年都拥有巨大的贸易顺差，中国人获得巨额的外汇储备后购买美国人的国债而让美国人能够有钱去买中国人的产品，让中国成为“世界的工厂”，在这个过程中，美国人获得廉价的产品而中国人让十三亿人口解决了就业问题，但它的背后却是中国过剩的生产能力和美国过度借债导致的严重不平衡，虽然它让世界多年以来相安无事经济平稳增长。但这种不平衡总有到达极致的一天，当有一个因素让这种平衡打破，便会带来灾难性的改变，而次贷正是这个关键的砝码。

    未来，在这个长久以来的不平衡被打破以后，也就是说，在缺少的美国的消费增长以后，中国的产品将何去何从？可以肯定的一点是，中国人不能再幻想美国人去大量消耗我们的生产线上的产品了，但这么多年的不平衡导致了我们已经建立了过量的生产线，这种不平衡很难让我们自己短期内去消化，我们的祖先一直也告诫我们要量入为出，很难像美国人那样借债消费，所以，可以预见未来我们的工厂主们将会面临很大的困惑。我想说的是，这些所谓的工厂不仅仅指出口的加工厂，而是指广泛意义上的工厂，因为大量的出口工厂在没有出口订单的情况下为了求生存只能将产品内销，从而加剧国内的竞争，导致其它厂商利润的下降。

    在这种全球需求不足的情况下，我们的政府能做的就是尽力刺激自己的消费，来平衡因为美国人的危机而失去的市场。在目前的情况下，能刺激消费的有途径有四条：一是提升农民和城镇低收入人群的收入；二是刺激房地产市场；三是降低企业的税收；四是加大政府支出；这四条途径中无论是从力度还是效果的角度来看，低收入人群收入的提升和政府的支出都要花费大量的财政资源，可能导致财政赤字的提升，力度会比较有限，而且前者的传导时间相对较长，无法解一时之渴。企业税收的降低也会降低财政收入，和前两者效果一样，而且让企业花费过多不现实。所以现实角度来看，刺激房地产乃重中之重。

    我们已经看到了政府在以上几个方面都做了一定的努力，但很明显，力度尚不够，我们期待更多的政策出台，比如降低利率和存款准备金率，再降房地产交易环节税等等。