金融稳定币的大国战争

2025-06-01董希淼

潘晓俊（金融从业者）

去美元化的火苗在全球燃，美国给美元霸权找到的新希望：把美元送进币圈。

全球金融权力的牌桌正在洗牌，主角竟是稳定币！

稳定币是加密货币的一种。与普通加密货币不同的是，它与“稳定资产”一比一挂钩，波动性要比其他加密货币小得多。

现在的稳定币，其实都是“美元稳定币”，原因是超过99%的稳定币市值都与美元挂钩。1枚美元稳定币的背后，实际上就是1美元的现金。

香港闪电立法，美国火速跟进，一场围绕数字货币时代“铸币权”的竞赛已然白热化。

稳定币年交易量已狂飙至28万亿美元。

谁掌握了稳定币规则，谁就扼住了未来全球支付的咽喉。

这场博弈，是美元霸权的挣扎求生，也是人民币国际化的新跳板，更关乎每个人的钱包和跨境交易体验。

香港闪电立法，全球首个稳定币“宪法”落地！

2025年5月21日，香港特区立法会闪电般通过了《稳定币条例草案》。

只要在香港发行锚定法币（特别是港元）的稳定币，或者你的稳定币业务向香港推广，就必须拿牌照。每一枚稳定币，必须有100%等值的高流动性资产做支撑。不能收手续费，不能靠利息来“挽留”用户。

去年，香港金管局圈定了三家机构进入“监管沙盒”进行测试：1.京东旗下的“京东币链科技”， 2.渣打银行，3.电讯盈科。

美元霸权的“续命丹”

稳定币就是披着区块链“高科技马甲”的法定货币。

发行方拿实实在在的资产作为抵押，在区块链上发行一枚对应价值的数字货币。这样，它既拥有了加密货币转账快、跨境方便的优点，又避免了比特币的价格波动，币值相对“稳定”（所以叫稳定币）。

这个特性，让稳定币在全球支付领域杀疯了！它“秒到账、低成本”，年交易量突破28万亿美元。

戏剧性的是，在全球“去美元化”、美债有点“卖不动”的当口，稳定币竟然成了美元霸权的“救命稻草”。

核心原因就一个：现在整个稳定币生态，锚定美元的占了90%的市值。

一场完美的“债务转移魔术”。特朗普政府火速推动《GENIUS稳定币法案》（要求稳定币必须100%锚定美元资产并持有短期美债），伊朗、俄罗斯私下用稳定币交易石油？钱最后还是流进了美债池子，等于给美国送钱买债。

印度、东南亚百姓，本国货币不稳，可以买美元稳定币，轻松穿透国家资本管制。

万一美债真出大问题了，私人公司就成了“背锅侠”，美联储和美国政府更容易“撇清关系”。

如果稳定币规模扩大到现在的10倍（约3.7万亿美元），能极大缓解美债“滞销”的压力。

所以，稳定币简直是给美元霸权“续命”的神药。

剑指人民币的“数字跳板”

香港的《稳定币条例草案》，为人民币埋下了伏笔。香港是全球最大的人民币离岸中心，拥有发行人民币稳定币最肥沃的土壤。

这是一场金融领域的大国战争，意味着巨大的机遇。

内地有实力的企业，可以在香港发行锚定人民币的稳定币。直接用于跨境贸易结算。速度快、成本低，绕开了美国控制的SWIFT系统。是人民币国际化的“高速路”。

粤港澳大湾区正在打造“离岸稳定币 + 在岸数字货币”超级试验田【香港的茶餐厅可以瞬间、几乎零成本地兑换成深圳供应商的数字人民币货款；珠三角的制造工厂，直接用人民币稳定币向东南亚的原材料供应商付款，手续费可能只有传统渠道的十分之一，资金周转时间从动辄30天缩短到2小时】。这种“离岸（香港）稳定币 + 在岸（内地）数字货币”双轨体系，是中国对抗美元稳定币的秘密武器。

决胜未来，实体经济才是王道

美国的软肋是“虚火”：美国强推美元稳定币绑定美债的策略，看起来很美，但过度依赖“野路子”玩家， 万一它真出点啥事，引发的可是全球性金融海啸；目前美元稳定币最大的应用场景还是加密货币交易所里的投机炒作，在实体经济领域，渗透得远远不够。技术再炫酷，也是空中楼阁。

中国的机会，是从“世界工厂”的血脉中杀出血路！

京东、渣打的背后有无可比拟的实体经济支撑。未来，香港发行的合规稳定币（比如数字港元），可以无缝接入京东的跨境平台。东南亚消费者用本地的电子钱包，就能购买中国商品。珠三角有着数十万家中小工厂，可以用极低成本、超快速度结算。

当美元稳定币还在加密货币的赌场里狂欢时，人民币体系下的稳定币，正扎扎实实地嵌入全球贸易和供应链的“毛细血管”，成为驱动真实经济的“血液”。 这才是争夺未来全球金融话语权的真正胜负手。

中美金融博弈，路径已然清晰。美国打的是“防守反击”牌，想借稳定币回收全球美元流动性，给庞大的债务“续命”。中国打的是“开放创新”牌， 借助香港这个高度开放、国际化的“超级联络人”和试验田，将稳定币锻造成人民币国际化、数字化出海的新通道、新工具。

技术只是工具，真正的较量，在于谁能把货币的力量更高效地服务于真实的交易。这场数字世界里的“货币战争”，没有硝烟，却深刻影响着全球财富的流动和分配。

谁能真正将稳定币融入实体经济，谁才能掌握书写未来金融规则的笔。