全球制造业变局

2023年09月04日 《中国经济周刊》 首席评论员 钮文新

百年未有之大变局正在加速演变。过去需要一年，甚至几年才会出现的变化，现在几个月就可能完成。

看清美国欲望

美国的国债余额已跳升至32.659万亿美元，而且速度、规模还在增加。

美国还在大笔补贴企业，贸易保护主义在美国大行其道。美国政府甚至大力推行“美国人买美国货”政策。还规定，凡是接受了政府补贴的基建项目，其所需的建材都必须使用美国本土生产的货品。补贴使美国些企业现金充裕，并回购股份，以维系公司更高的股价，有利于拉大融资空间。

可以断定：1.美国政府铁心要搞“再工业化”，为此不惜也必须扰乱全球产业链、供应链、价值链；2.必须全力争夺股权资本，维护美国股市向上的总体态势，为高科技企业创造宽松的金融环境；3.让全球实体看到，在美国本土投资最安全；4.美国国内贫富分化通过“再工业化”破解，只要失业率低，美国的宏观经济数据就不会难看；5.驴象无论谁当政，都要打压中国，都要“再工业化”，吞并对手制造业资产。

美国“走钢丝”的技巧

2008年后，美国经济开始“走钢丝”。一方面需要海量货币投放，另一方面不能让世界失去对美元的信心；一方面要发行海量国债，另一方面还要让买家不反感。只有走好这条“钢丝绳”才能确保美元地位。

2019年之前，美国玩得挺“精彩”。

美国制造业总支出持续上行，制造业岗位数量持续增加。当前，美国对外净投资增速持续收缩，回流的电气设备、商用和电子设备、化学化工及交通设备合计超80%。投资增长，消费稳定，造就了美国经济无惧“暴力加息”的韧性。

问题是：疫情结束了，供应链也恢复了，为什么美国物价下降还需要大幅加息？这就是新凯恩斯主义理论揭示的：物价黏性，即“上去了很难下来”。美联储加息缩表的真实用意不在于压制通胀，而是要通吃全球资本。

美国的甘蔗“两头儿甜”？

美国经济是否健康？美国微观资本层面比较健壮，但政府层面和美元地位的问题非常突出。一方面，美国的财政开支依然有增无减；另一方面，各国开始怀疑美国政策与其财政实力是否可持续，“去美元化”风潮方兴未艾。

现在美国利率高低要看欧元的脸色。只要欧元继续加息，美联储也将被迫加息。竞争性加息是资本争夺的必要条件，更是美元得以维系强势的前提。只有欧洲经济更烂、利率更低，美元才有升值的基础。所以，美元高利率是美联储为美元续命的手段。

当然，“去美元化”也有两面性：一方面是各国对美元的憎恶；另一方面是美国“再工业化”势必减少进口，缩小了美元输出通道。但无论如何，现在全球美元保有量的确相对减低，这已触及到美元霸权的软肋。

美国面对的是自己拴下的“死扣”：“再工业化”导致美元输出减少，他国只好绕过美元；美国除了搅局世界，招致更大反抗，别无他法。

美国能把“再工业化”和维系美元霸权的“鱼和熊掌”统一起来吗？除非把美国本土的“再工业化”，变成全球“工业再控制”，即企业分散在世界各地，但都归美国资本控制。这在现在看，几乎是一个梦。

现在，美国以一切手段彻底搅乱世界，让北美洲变成全球唯一的“安全之地”，逼迫全球制造业流向美国本土或周边。

欧洲会成新的“铁锈带”？

德国GDP增速已连续3个季度负增长。今年德国GDP增长率将在零以下，明年才会复苏。

但也许太乐观了。在美国政府持续“再工业化”的操作下，制造业加快流入美国，中国、德国、日本和韩国的岗位正在流失。正是这样的背景，欧洲经济人士担心，不久之后，包括德国在内，会出现许多新的“铁锈带”。

尽管美国不负责任的政策未必如愿，但可以肯定，美国的“无底线操作”已经变成世界经济的最大绊脚石，早晚受到国际社会的普遍谴责。但美国已经把世界挑得离心离德，何谈团结一致，这恐怕也是世界最大的无奈。

混沌中的判断

透过现象看本质，我们该作出必要的判断：

1.为了保住自身的制造业，欧洲不敢因通胀而过分加息，制造业为什么要去美国？

2.日本在用“政治附和”换取经济空间。日本是否可以就此“再工业化”？未必，因为这和美国战略对撞。

3.美元利率高企，币值坚挺，也会对美国制造业带来负面效应。但许多传统经济理论无法解释当下的经济现象。比如美联储暴力加息，美元并未暴涨；美国经济并未因暴力加息而衰退；暴力加息之下，美国股市不跌反升。

这是为什么？因为，当下的经济现象根本不是市场自然选择的结果，而是美国政府重手作为的结果。美国正在把北美变成统一的美国“殖民地”，甚至变成统一的美国商品加工厂。