对于大众公用（600635），来我这里的朋友可能都非常熟悉了，甚至有不少人受了我的鼓惑而买入了。当然，买了早又不贪的朋友应该在大盘下跌的过程中还有不错的利润的；而买了迟又比较贪心的（譬如我本人）就只有被套了，不过也不用太担心，后面有的是机会。

    我在以前也专门写过几篇有关大众公用的帖子，但是都比较无厘头，夸张的成分比较多，但也不尽然是虚构，都是有些依据的。今天在大众创出回调的低点时，我就专门正经地为大家分析一下大众的长线价值，不过这不作为大家短线或波段的依据，只是为高位被套的打打气，同时也正式教大家如何对一家公司进行未来的估值。

    一，大众公用首先作为一只公用事业股票，涉及民用燃气、污水处理、市政建设、出租车行业等，这些行业虽然不是利润暴增的行业，但是具有一定的垄断性，受宏观政策利空打击的可能性很小，应该是个逐年稳步增长的行业。潜在的利好是政策性调价，譬如燃气价格的上涨；同时行业的特性决定了公司的现金流比较充足，这是对大众公用最有利的条件（后面会分析到的）。凭此基本面，大众公用在调整市中的股价应该在7-10元，在小牛市中的股价应该在10-15元。

    二，当然，上面的这些基本面都不足以吸引我们买大众公用，同时它还以原始投入4.75亿元持有大众交通的20.76%的股份。而大众交通持有16家已上市公司的股份，还有6家尚未上市的银行、证券、保险类公司的股份，将来的增值空间是很明显的，尤其是光大证券和国泰君安证券，如果近两年能ipo，那么对大众公用的收益提升自然就非常大了。

    三，大众公用前期的股权投资。除了大众交通、深创投外，前期最主要的股权投资就是7200万股占9.52%的大众保险和2600万股的兴业证券，这在没有ipo前确实不能给公司带来丰厚的回报，但是作为一个潜在的题材，随时有可能随着上海金融控股集团的大整合而爆发，但是我们不能寄希望于此，只能是当意外之财。除非哪天大众保险或兴业证券的ipo被提上议事日程了，那对大众公用而言就是一个实质性利好了。

    四，大众公用的创投基础。现在大家对大众公用看好，无非就是冲着它的创投概念而来的。深创投公司目前是我国本土创设最早、规模最大、能力最强的风投公司，而大众公用持有其20%的股权，现在也正逐步进入回报期，相信创业板的推出，应该会让大众公用的收益成爆发性增长。尤其深创投公司不论从公司发展的角度还是从股东利益的角度，它在近两年内的ipo应该只是时间问题，那么相应的大众公用的20%的股权增值就会让大众公用的股票价格有一个质的改变，这是近两年应该会实现的。

    五，大众公用的公司发展之路。在以前的帖子里我曾分析过，希望大众公用以后是走金融控股公司的道路，因为市政公用类企业的性质，决定了公司的现金流是比较充沛的，足够它开展金融投资方面的业务。现在看来很有可能变为现实，只是现在更多的是股权投资或风险投资。从去年下半年以来，针对有上市潜力的pre-ipo公司已进行了下述投资：出资2700万元受让上海加冷松芝汽车空调股份有限公司3%的股权，出资7560万元受让上海电科智能系统股份有限公司28%的股权，出资1100万元受让福建华威汽车运输集团公司8%的股权，出资650万元受让上海飞田通讯技术有限公司4%的股权。除了公司以自由资金大力进行风险投资外，还出资3960万元受让新世纪基金管理有限公司22%的股权，出资5050万元参股上海杭信投资管理有限公司16%的股权，出资4000万元参股上海兴烨创业投资有限公司16.667%的股权，尤其后面两家就是标准的创投公司。通过大众公用公司近半年来的一系列投资活动，我想如果再看不出大众公用将来要走的路，那么什么报表和公告以后都不用看了。这一系列的投资在短期内应该是看不出效果的，但是在2-3年内，它的投资收益都应该会体现在大众公用的股价上的。

    六，从公司性质、股本结构、掌舵人看大众公用的后市。由于是民营企业，注定了在资本市场中必须迅速壮大自己，否则很容易被兼并。从大众公用、大众交通的股权结构上看，杨国平仅用这么一点原始投入就控制了现在这么大有形、无形资产的平台，估计眼红的不会少数。等到大众系列的股权投资逐渐爆发时，那么针对大众的股权之争很有可能同时要爆发。要妥善地预防这个问题，杨只有不断地扩大大众系列的股本，这就是为什么大众系列会连续转赠送股，当然杨要保留现金用于金融投资对我们股东确实是有利的，也是一个很冠冕堂皇的理由，但本质就是想尽快扩大股本以增加未来敌意收购的难度。另外，杨国平作为民营企业家，在公用事业上的发展和扩张速度肯定是满足不了他的，而前期在深创投公司上的投资让他获得了可以预见的巨大回报，这就促使他会把公司重心逐渐往金融投资上转移（这半年多以来的投资已充分体现了他的这一战略思路），至于公用事业的这一块资产，在金融投资没有取得实质性突破以前，杨是不会割爱的，除非背后出现政府推手。所以，无论近期因政府原因导致的资产整合置换或者通过杨国平几年的运作，大众公用迟早会变成金融类投资公司的。这对持有大众公用的股民来说，早晚都是福！

    上面的这些分析只是我个人观点，正确与否大家自己判断，并不作为近期大家买卖大众公用的依据，但是却是我自己想长期持有大众公用的理由。所以以后大家也别再发贴问我是否能买卖大众公用了，短线就自己根据技术指标操作，长线的话，我今天也深入全面地分析了，信者信之，不信者笑之！

    注：另回答有朋友问4月17日大非解禁对股价的影响，应该没什么大的影响，因为抛出的可能性很小。