我上小学的时候，成绩一直是中等水平，倒不是考试题不会做，而是粗心，该作对的题做错了。直到小学四年级，我突然开窍了，做完题以后，开始检查答案，用各种方式来检查答案是否是正确的，从此我进入好学生的行列。到了高中，有一次我做物理的选择题，我不计算，只是看ABCD四个答案的合理性，结果10道题能作对9道题。

投资看似是很简单的一件事情，抄抄别人的作业也许就赚了不少钱，但拉长时间周期看，投资又是很难的一件事情。因为投资是一个可熔断的行业，也许你前面赚了再多，只要最后一把失手了，你最后的价值也许不是正数，而是负数。很多天才投资家，最后以破产告终，投资界的常青树也屈指可数。

所以不论我们是抄别人的作业，还是自己写作业，最后一步一定不能省略，那就是检查作业。塞斯卡拉曼的安全边际，就是一种检查作业的方法。

怎么检查作业，我觉得以前和讯网的德隆专家总结的三知道很形象。

1、能跌多少？

从各种安全边界去分析，计算一个投资品种最大的下跌空间。

2、能涨多少？

从各种可能的情况分析，计算一个投资品种最大可能的涨幅。

3、需要等多久？

这个对上杠杆的投资者非常关键，如果等待价值回归的时间遥遥无期，那么坚决不能上杠杆。

当然，也不是所有投资策略都要检查作业，如果投资足够分散，每个品种只买1%，并保留足够现金，那么就没有必要检查作业了，也就是通过降低投资的效率，来提高投资的容错性。