要出台救市政策，一是要不要救，二是怎么救。前者，五月CPI已经下降的前提下，央行仍出乎意料地大手笔上调存款准备金，就已经预示着管理层已经在当下，已经把控制通膨和热钱摆在了第一位，至少是部分的牺牲了股市利益；后者，之前印花税救市的失败后，在当前的台面上，已经没有任何能起到立竿见影效果的政策，没有了措施，救市的可操作性也就无从谈起。

    因此，目前管理层能做的，当是顺势而为。顺势，即是让做空的力量充分的释放，进入跌无可跌的状态。上周的十二年来最大周跌幅、到今天为止的九连阴，即是这种情形的体现。而为，即是只有在空方力量消耗怠尽后，管理层择适当的时机，推出稳定政策。而这个最需要稳定的时机，现在来看，即是在奥运会期间。如此倒推，经过六月的大跌，七月会有一个稳步回升的过程。当然，再次的救市当根据当时情势作更加周密的布置。

    依据这种思路，在市场没有企稳前，稳健者当以观望为主，激进的投资者可在当下保持适量仓位的抢反弹。其实，如果回归价值投资的基本面，经过大跌，目前沪深300静态市盈率仅20倍，深圳B股更只有10倍。这个市盈率已经和欧美接轨，甚至还低于欧美。但考虑到中国经济增长速度远高于欧美，故目前A股整体估值水平无疑很有吸引力，部分受大势拖累下跌的品种无疑进入中线买套阶段。之所以还在下跌，主要是信心的匮乏。同时，如果只依靠市场自身的力量，这个信心的恢复在当前宏观经济仍不容乐观的情形下，无疑仍需要较长的时间。

    中小板、煤炭、钢铁、新能源，笔者认为是建仓的首选，在当前，投资者可采用分批建仓的策略。