首先，从形式上说，大非通过利益相关的受让方，即可将“超过1%总股本的股份减持进行大宗交易的特别安排”，化为无形；而在减持中占2/3压力的小非，其家数多，很多持股不足1%，大宗交易根本就从谈起，所以《转让指导意见》在操作上的漏洞显而易见。其次，从内容上说，大小非对市场的供应量没有任何改变，最终这部分股份还会在市场上进行流通，《转让指导意见》只是把短痛变成了长痛而已（而且这种可能性很小）。最后，在限制政策预期的刺激下，市场对部分大小非可能会加速减持的担心；市场对大小非问题的已不可能根本解决的悲观；市场读出管理在指导意见中“让市场自己寻求平衡”的意图，从而产生对未来不会再出台救市的绝望，都有可能引发更大的市场恐慌。

    笔者不知道证监会出台这掩耳盗铃似的《转让指导意见》前经过怎样的论证，也不知道当他们看到今天的市场的反应和网上分析时有没有好心办坏事的感想，笔者只希望管理层能从今天盘面的走势上深刻明晰当前形势的危险性和严重性：奄奄一息的股市如果再没有行之有效的对症下药，很可能没滑得更恐怖的深渊。

    从今天的盘面看，如果近期没有更有力的政策出台，3000点将迟早被破。但笔者也同时认为，从《转让指导意见》中也看到了管理层守护3000点的决心。如果一旦破掉3000点，将有会下调印花税、股指期货、规范再融资等政策推出，3000点是政策底的观点目前不变。

    操作上，看清盘面再行动，不失为当前迷雾重重的局势下保全自身的最好办法。今天的高开又使多少幸存的战友倒下了。守住手中已经不多的粮草，是我们熬过黑夜的希望。