转融通是一把屠龙刀_熊昌烈

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转融通是一把屠龙刀

(2011-08-24 09:26:00)

标签：

转融通

屠龙刀

熊昌烈

杂谈

分类：股票

近日，市场上对转融通业务议论纷纷。其实对于这个市场来讲，转融通只不过是一项业务，不存在利多利空的问题，实在要找个理由说它利多利空也只能说是把双刃剑。而一旦全面开展起来，真正要注意的是该业务的风险。

　　转融通业务给市场增添了活力，到时候券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金和其他机构等机构股东所持证券都可以作为融券来源。

　　融资大家都好理解，投资者在一定的条件下向券商借钱买股票，股票赚了钱，卖了股票还钱，除去借钱的成本，多的就是投资者多赚的。如果买的股票下跌造成亏损呢？券商会给借钱的投资者设定一个报警砍仓的警戒线，一旦股价跌到警戒线，券商就会砍了仓，亏损是投资者的，券商要保证自己的利益，避免出现爆仓。就是说股市下跌中融资的风险，目前的风险系统可控性还是比较好的。

　　融券就是投资者向券商借了股票，先在市场上高价抛出，待股市下跌以后再低价买回来，这中间的价差，除去融券成本就是投资者赚的。那么就会有一个问题，如果融券者抛出股票后，股市大涨了怎么办？股票涨了，融券抛出的投资者就亏损了，到那时候就会出现股市大涨，有的投资者大亏的现象，亏到后来，前面卖股获得的钱，已经不够买回同等数量的股票了怎么办？这是A股市场从前未有过的现象，也就是转融通业务的风险。

　　转融通完善了A股市场的做空机制，让做空也有了赚钱的机会。可以预见届时大资金的博弈也更激烈。今后随着融券标的证券范围和数量的增加，市场下跌的风险也会随之加大。这就像武侠小说中所写的，屠龙刀是武林至尊，但没有学会屠龙术，不仅不能驾驭它，恐怕还会伤到自己。所以建议一般个人投资者应多了解少参与，视风险量力而行。

人民网