第十五讲

股指期货涨跌的秘密 1

交易量与持仓量

在所有的技术曲线、图形、数据中，最直观、最真实的是交易量和持仓量。

关于交易量，玩过股票的投资者都知道，股指期货交易量的意义和股票的相仿。但是股指期货跟股票相比较，多了一个持仓量。持仓量是期货市场投资者持有的未平仓合约，表示投资者对股指期货某一个月份的参与兴趣。虽然持仓量的多寡并不能直接决定价格趋势，但持仓量的变化对判断价格趋势有很大的作用。一般来说，持仓量大的合约月份是比较活跃的月份，成交量也会比较大，俗称主力合约。大多数投资者会玩这样的合约，当一个合约月份的持仓量增加到一定的程度的时候，风险也在加大，所以很多时候，交易所会在持仓量增加到事先约定的数量时限仓或提高保证金。

持仓量和成交量有相关的联动性，结合持仓量和成交量的联动，我们可以观察出一些行情潜在的走势，下面，我们简单的分析一下：

成交量放大，持仓量也放大。

这是可能有一轮行情发动的先兆，多空双方均在吸纳筹码，价位趋势尚未明朗。多空双方都在等待时机发动行情，也是比拼资金实力的时候，这个时候，价格波动幅度快速而频繁，投机者可以在市场上赢得足够的差价获利。由于短线投机资金的频繁进出，成交量会放大。而持仓量的放大则显示了多空都在吸筹。这种情况下，要密切观察盘面的变化，结合前期的走势和基本面的消息，判断行情突破方向，一旦方向出来可以大胆跟进，持仓待涨。2006年期货市场的铜从20000涨到80000，在行情发动初期就是这种情况。

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