广南集团（HK01203）是广东省旗舰企业粤海下面的一家公司。主要经营三块业务，马口铁，鲜活食品，物业租赁。这些业务看起来都是很乏味没趣的。马口铁估计多半球友不知道是什么东西。鲜活食品就是活鸡活猪玉米加工，光鲜靓丽的基金经理对此应该也没啥兴趣。物业租赁以工业厂房为主，建厂占地太多，自用之外还有太多富余，租出去。

该公司目前市值9亿港币，过去三年平均利润2亿以上，因为今年业绩不佳，导致股票被抛售，所以现在有机会按往绩4倍PE购入。如果公司业绩未来三年可以恢复到过去三年的平均水平，按12倍PE算，可以赚3倍。如果公司业绩没法恢复，按现在的市值也只有不到8倍PE，也不贵。那问题来了，公司业绩到底是暂时性下滑还是这个业绩将成为常态。这成了投资成败的关键。各位球友可以自己研究一下。

公司健康吗，会不会突然倒闭。农夫的浅见是，很难。这有几点原因：1公司是国企大集团下的一家小企业。出问题的时候借救命钱不难。2 公司资产负债表极其结实。账上有5.4亿现金，资产负债率也只有30%左右，股东权益20亿，现价PB只有0.45倍 3.公司的业务很难彻底倒闭。这点下面再阐述。

公司业务结构：
业务一 马口铁。我相信很多球友不知道马口铁是什么东西。但我相信做投资的都听过那罐沙丁鱼的投机故事。没错，沙丁鱼的罐就是马口铁包装。国内做罐装食品比较有名的是甘竹。就是广南的重要客户。马口铁虽然也是铁，但附加值大大提高了。目前的规模看，广南的马口铁在国内是第二，第一是宝钢
我必须提一下广南马口铁业务的合资伙伴是韩国浦项钢铁。我相信价值投资者都知道，巴菲特不喜欢钢铁行业。但韩国浦项钢铁可能是唯一让巴菲特抛掉陈见买入的钢铁股。足见这家企业还有几把刷子。。
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业务二 鲜活食品。这个跟双汇和雨润做得东西不一样。广南的鲜活食品业务具有垄断性。理由有1 广东省政府和商务部指定专供香港活禽业务 2市占率非常之高。 详细的介绍我COPY一下公司介绍。写得已经很详细了。

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食品业务还有一块是联营公司黄龙玉米在做。联营对象是中粮集团。这块业绩亏损是导致今年亏损的一个原因。我问了度娘，黄龙公司的员工待遇很保守，公司经营极具隐密性，选址在粮食富饶的东北。我相信中粮在食品加工行业的专业性和霸主地位。

业务三 物业租赁。这块不多谈。没有什么比物业出租更简单，业绩更稳定。实际上这块收益也确实很稳定。

好吧。介绍完了公司的主要业务。我们来琢磨刚开始提到的那个问题。业绩到底能不能恢复到过去三年的水平。马口铁，客户稳定，公司财力足，在业内排名第二，马口铁包装属于永远需要的行业，合资伙伴韩国浦项专业且办法多。从这些因素来看，马口铁业绩恢复，可以期待。而这块是核心。鲜活食品活禽这块业绩还在增长，不存在恢复之说。玉米亏损短期影响了公司业绩，但玉米加工长期食品行业，中粮要是做不了，估计能做的也没几个，玉米今年种的人多了，不值钱，过几年种的少了，就赚钱了，种玉米和玉米加工长期亏钱不至于。物业租赁现在业绩很稳定。

所以，我们可以看到。业务不确定性来自马口铁和玉米加工。而这两块合资对象分别为韩国浦项和中粮集团。把时间拉长点，三年内业绩恢复可以期待。


本文目的在于抛砖引玉。希望引起大家的兴趣来一起关注。目前整个雪球，关注这只股票的只有两个人。从成交看，每天百来万的交易，极其低迷。

我时刻牢记圣经里的那段话：

耶稣说：你们要进窄门。因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，进去的人也多； 引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。