利基（Niche）这个词来源于法语。法国人信奉天主教，在建造房屋时，常常在外墙上凿出一个不大的神龛，以供放圣母玛丽亚。它虽然小，但边界清晰，洞里乾坤，因为后来被用来形容大市场中的缝隙市场。在英语里，它还有一个意思，是悬崖上的石缝，人们在登山时，常常要借助这些微小的缝隙作为支点，一点点向上攀登。20世纪 80年代，美国商学院的学者们开始将这一词引入市场营销领域。而中国台湾的工商业者将其翻译为“利基”利基市场，指向那些被市场中的统治者/有绝对优势的企业忽略的某些细分市场，指企业选定一个很小的产品或服务领域，集中力量进入并成为领先者，从当地市场到全国再到全球，同时建立各种壁垒，逐渐形成持久的竞争优势。

那么，作为价值投资者，我的利基在哪里？彼得林奇用石料厂的例子来说明投资领域的利基市场。因为石料本身价格低廉，如果从其它市场开采石料，运输成本可能远高于石料本身的价格。所以，在一定的运输半径以内，石料厂就拥有了利基。就像那个神龛，虽然很小，但边界清晰，洞里乾坤。巴菲特很早就认识到了地区性报纸的利基价值。有些地方，刚好只能容纳一家报纸企业。当地的报纸企业已经在此处具备绝对的知名度和认可度。所以，很少有其它报纸愿意加入竞争，因为就算进入成功，两家报纸共存的结果也是双输。

我想讨论的是，我们在投资市场上的利基是什么？如何寻找属于自己的利基市场？众所周知，市场参与者分机构和个人投资者。机构投资者相对散户具有研究优势，信息优势，分析设备和资金优势。等等。面对这样的对手，个人投资者的利基在哪里？农夫总结为十六个字：另辟蹊径，避生就熟，扬长避短，老马识途。

一，另辟蹊径。从规模上看。机构投资者由于资金的规模，一般不会去研究中小企业。因为研究本身是一种成本。以真维斯为例，该股市值几十亿，但绝大部分股本掌握在杨氏家族手里，市场上流通的股票极其有限，每天交易额只有百万上下，偶尔甚至只有几十万。这种企业，机构投资者是没有兴趣介入的，也无法介入。这就形成了一个天然边界。在这个边界内，优秀的个人投资者可以找到自己的利基市场。

二，避生就熟。从能力圈看。如果你对某个行业特别熟悉，比如你是某行业的从业者。那么，相对而言，你掌握的信息和市场气候就比别人多。你能更切身的体会到这个行业的细微变化，冷暖先知。机构投资者的研究再厉害，也很难达到业内人士那么熟悉。所以，只要你坚持在自己的熟悉行业寻找机会，你的利基就出现了。

三，扬长避短。从个人知识结构来看。任何知识都有一个专业和广博之分。机构投资者涉猎的范围很广，不太可能专注于一两个领域。而作为个人，你可以在某个领域不断积累自己的知识结构，不断深化。从而在知识上形成一个壁垒，让机构的分析员很难达到你的高度。

四，老马识途。从行业角度看。这个和知识结构是一个道理。你可以把你的分析圈子锁定在某个行业。比如消费类，比如化工类，比如航空类，比如科技类，比如资源类。。。你甚至可以在这个基础上继续细分。比如你只关注航空类的机场股票，比如你只关注科技累的电信板块，比如你只关注消费类的方便面，比如你只关注资源类的煤炭板块。。。你的焦点越集中，你的精力就越集中，你的知识优势也就越集中。

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另辟蹊径，避生就熟，扬长避短，老马识途。整体上说，个人投资者的利基战略就是一种集中战略。