2132是钻石底还是暂时底？

宋建文

今年1月6日时上证指数于2132点见底，2月底连续上涨至2478点，之后出现调整但未破2200点，然后再次冲至前期高点附近。其间个股分化严重，市场还是出现了一些结构性的机会。投资人士看法也出现了显现的分岐，一方认为2132点是铁底，甚至称为“钻石底”，因为这个点位的平均估值低于原来的998点和后来的1664点，蓝筹股出现了“罕见”的投资机会；另一方则认为A股自6124点形成铁顶以来，仍然处于熊市运和中，以2001-2005年那么熊市来看，股市将会跌到投资者信心全无，任何一次的谓底部都不是底，只能是引发波段机会的“暂时底”。

究竟2132是钻石底还是暂时底，恐怕已地须争论了，因为在本周一，上证指数杀跌1.74%之后，收盘于2147点，已经接近了2132点。而盘面上则出现了久违的“百股跌停”走势，表明投资者处于非常恐慌的境地之中，在外部没有出台什么重大利好的情况下，这些股票肯定会有一个“惯性”的杀跌动作，因而短期跌破2132点肯定是板上钉钉的事了，钻石底没有金光闪闪，反倒是空头牛逼闪闪。

为何估值已经处于历史低位了，蓝筹已经具有投资价值了，A股依然还在跌跌不休？

原来市场估值很低的时候引发牛市，是具有牛市基因的，比中1999年的国际科技股热潮以及证监会的相关利好政策，再如2005年的股权分置改革。这些重大的事件促发了牛市，而促发牛市的前提是当时的实体经济非常好，保持强劲长势头。而2008年国际金融危机爆发，又逢A股过度炒作，当时平均市盈率达到了80倍以上，非常虚高，必然遭受空头狙击。到了2012年，金融危机影响渐消，但国际债务危机现次来袭，当然这并非主因，因为外国市场也走得不错。主因还是中国的高增长无法持续了，经济放缓成为影响投资者信心的最主要因素。

7月份公布上半年GDP增长到了8%以下，这是已有预期的，当时对市场还未引起较大冲击。周末的时候，总理主持召开经济座谈会，认为经济困难还要持续。这是造成周一股市下跌的一个主因，回顾过去，高层讲话每次都会影响股市，正面的促涨，负面的促跌。再次印证了A股不但是个政策市，还是个讲话市。投资者都很善于揣摩话外之音。虽然说股市没有实质性利空，但实体经济如果困难，股市又怎会轻松。上市公司业绩如果不行，股价又如何坚挺?这是最基本的逻辑。

今日消息面上，首只通过RQFII额度投资A股市场的跨境ETF——华夏沪深300指数ETF今日在港交所上市。据悉，该基金在不到一周的募集时间内得到机构投资者的热捧。而根据其RQFII额度上限，该基金最多可给内地蓝筹板块注入约50亿元资金。而此前，中国证监会基金部主任王林曾表示，第二批RQFII全部是ETF产品，投资标的会选择大盘蓝筹、市场覆盖性好的指数。大家肯定发现了，每次股市涨到很高的时候国内的散户都会去追高，分析机构会描绘美好的未来，结果接到的是烫手的山芋，而每交股市跌得很惨的时候，都是QFII、RQFII等外资来抄底。

尽管如此，当前的股市，也确实需要引入资金。在国内的基金都在做趋势投资追涨杀跌，散户已经遍体粼伤含泪割肉的情况下，只有引入资金，才能平衡股市的供求关系，要不然IPO、公开非公开增发等工作都难以开展，提高股市直接融资额的目标便难以达到。但发果管理层真的认为现在处于历史的底部的话，就应当引导国内的基金等机构投资者进行投资，作几件实事提振投资者的信心。前两天让监会说了国际板没有日程表也不会停发新股，等于是说还不会大面积的分流资金而只是渐次的分流资金。光是分流资金，没有引入资金，机会从何而来？