超跌反弹还是探出底部？

宋建文

清明节前的股市，一个劲的下跌，让是场内股民苦不堪言。真是清明时节雨纷飞，场内股民股民欲断魂。但节后的股市，似乎出现了转机。清明节后的第一个交易日，两市放量上涨，上证指数上涨1.73%，深成指上涨3.17%，个股呈现全面普涨之势。

虽然如此，但还是有一个板块走势明显落后于大市，那就是银行板块。招商银行、浦发银行、民生银行均未能以红盘报收，而且全天走势很弱，下午在大盘的带动下才有所拉抬，其余时间都是抛压重重。为何银行股会出现如此走势呢？只要看一下主流的媒体就会发现，总理提出了要打破银行垄断这一消息，无疑是银行股承压的主因。回顾一下前期温总每一次讲话，说到房价未到合理位置时地产股受挫，接着说禁止公款禁吃喝高档烟酒时消费股跌，这次说到银行必然会产生相同的效果。虽然总理每次讲话都会对相关板块产生冲击，但其所说皆为民心所向，怕只怕执行不到位，最后股价跌了，房价上了，公款吃得更欢，而银行依然垄断。

银行股承压，常理看大市难走好，这也与实际走势相符。周四股市并未强势高开而是出现了低开且有一波下跌的走势，接着低开高走震荡盘升。笔者在节前说过，决定股市走向的是供求关系，节前养老金入市进程或生变，以及以超大盘股IPO为代表的融资冲击，新三板的建设，国际板的建设，以及国债期货市场的重启进入日程，等等，使得股市出现了供需失衡，结果必是股市的一衰再衰、一摔再摔、破坛子破摔。

而清明节后股市的强劲上涨，同样也是供需关系在起作用。节前供需失衡的状态在股市的下跌中得到了充分的反映，多空进入了短期的平衡格局。而节后首个交易日大涨一个重要的助推事件是，QFII和RQFII额度齐扩容，以当前汇率计，长期资金将增3600亿元。资金虽然没有马上入市，但那只是时间问题，再加上股市经过充分下跌后，会对长期战略投资产生更大的吸引力。当然，也有投资者此时会大骂证监会，每次都下跌后审批QFII让老外来抄底。其实，反过来看，如果真的是让人来抄底，那么A股的投资者会抄得更容易。只不过我们往往忽视了股价的估值、股市的潜力，而常常跟随股市涨跌产生投资心态的剧烈波动，结果便是跌很多就割肉涨很多再追高。

短期的下跌，一方面是连续下跌带来的技术性超跌反弹需求，当指数远离5日线后，短线交易型市场参与者必然不会放过超跌反弹的差价机会；另一方面，也是外部影响供求关系的外部消息带来的推动作用。因而，短期上涨后，必然会出现分化，暂时不宜过度兴奋。

接下来，需要看的，需要看经济数据，和货币政府策的走向，前者决定后者，后者决定资金供给，然后左右股市。温总理在福州主持召开福建、上海、江苏、浙江四省(市)经济形势座谈会时说，要根据形势变化尽快出台预调微调措施。记得上次温总也说过在一季度就要预调微调，结果下调了存款准备金率。如果3月份CPI没有出现明显的反弹，在通胀形势有所抑制的情况下，再加上欧美债务危机的重重迷雾困戏，央行能否在二季度继续对货币政策进行调存，这将成为影响股市走向的关键。也将是A股能不能再次重新走向，带来更强劲行情的关键。

 (中国股市不再如过去一样单边上涨或下跌，更多的是以涨了又跌跌了又涨的方式运行，只有波段操作才更符合未来股市的运行特征，也才最适合A股的投资者，有兴趣的可以看看我的新书《炒股怎能不懂波段》，欢迎与我交流探讨共同进步，不想买书的可以免费在新浪读书看部份章节。1.购买点此 2.免费阅读点此)