危机才是布局的时机　

宋建文

本周股市再显开门黑，一跌再跌，上证指数下跌1.16%，深成指下跌2.26%，创业板指下跌了4.42%，其中深成指创出了本轮调整的新低。两市非ST类个股仅有重组的大地传媒一只股涨停，却有成片的跌停板，从跌幅榜来看，创业板及中小板的股票居多，这与证监会创业板完善退市机制有关，投资者对于估值过高的创业板股票纷纷抛售，进而引发估值较高的中小盘股票的普遍沽空。

我们从指数上来看，实际上权重板块目前不是做空的主要力量，上证50指数下跌0.58%，显示指标股正在竭力护盘。招商银行、民生银行等银行股普遍上涨，两桶油上涨，中石化甚至上涨了1.11%，在权重股如此护盘情况下指数仍刹不住往下杀，可见众多投资者已严重不足。而成交量也出现了明显的萎缩，沪市单日成交再到500亿以下，交投极不活跃。

极度萎缩的成交量，一方面显示买盘不足，另一方面也露投资者出现了惜售心理。前期被套的人，套到现在，实际上已经套麻木了，怎么跌都不卖了。而刚刚抄底的，一部份还在观望，看看沪市是不是要创新低继续跌，短线的抛盘来自于上周利好出现后放量追进被套的投资者，看到形势不对，马上多翻空。而一旦指数不能止住，观望者又会加入空方阵营，这是需要警惕的。

才下眉头，又上心头。

A股这几天的下跌，很大程度上是受到B股的影响。而B股的下跌又受到人民币兑美元走势影响，外资先施压使得人民币大幅升值，然后集结力量做空人民币实现海外做空或套期获利，人币币兑美元即期汇率出现连续跌停，而B股外资流出必然造成大跌，B股的暴跌又拉动A股下跌，如此形成连锁效应。而此时，又遇到传言国际板将推，时机、点位、政策都配合到位，下跌水到渠成。

但我认为B股下跌对A股的影响是短期的，B股从2008年底那一波见底上涨与A股就没构成同比例的正相关联动，B股曾反弹至几乎最高而A股仅涨到3478，两者悬殊。B股本身就比A股还暴涨暴跌，现在我们应当理性的看待A股。一看经济，二看估值，三看政策。经济虽然有放缓迹象，但那是增速放缓而非衰退，估值银行板块静态估值已经比存银行回报率还强，政策上下调存款准备金率开启了政策转向之呼。

因而，现在就是中国股市的底部区域，2307可能还会破，但往下的空间和向上空间投资者自己心理自然有理性的评价。每次股市最让人揪心投资者骂声漫天的时候，往往就是机会蕴酿的时候。我并不叫大家全仓杀入，但现在的点位，已经可以布局低估值的品种，毕竟炒股炒的是未来，买股买的是企业。盯着指数追涨杀跌的结果只会一次又一次的被戏耍。