下周股市展望

宋建文

国庆节后的第一个交易周，两市双双强劲反弹，上证指数周涨幅为3.06%，收于2431，高于节前最后一个交易周的开盘点位，阳包阴。深成指同样也是如此。创业板指数虽然周上涨幅度大于上证指数及深成指，但并未收复上一个交易周的下跌空间。同时，上证指数不破不立，2010年7月份的低点2319点在经过一年多的争扎后“轻度破位”，上证指数一度跌至2318.63点，之后才放量大幅反弹。强劲反弹之后，是否意味着阶段性底部已确立，能够大胆参与做多呢？又有哪些板块机会更多一些？

首先，看技术形态，从今年4月份起，上证指数一直处于一个下降通道中，每次上涨都是碰到通道的上轨就又折返。多条均线也为“空头排列”，多条均线向下不断运行，对指数构成细压力。但下降趋势中，每次连续超跌，跌至通道下轨，必然会产生波段行情，此次国庆之后的杀跌造恐慌再绝地逢生即是如此。从日线上看，上证指数突破了5日、10日、20日均线的压制，从而使得这些周期内的投资者“空翻多”成为短期的支撑，再看MACD指标出现了“金叉”且红柱不断放大，这是明显的助涨信号，而5日、10日均线出现了“次金叉”也使得底部不敢抄底的投资者跟进，从而还能推动大盘上行。

其次，看外围走向，最近全球股市都走得比较强，在经过我们国庆假期欧美及港股大幅暴跌又大幅上涨的剧烈波动之后，各国股市都维持续了强势上涨的走势，美国道指涨至了11644点，而纳指也涨至了2667点，在两个月前，这两个指数与A股的深成指和上证指几乎是一至的，以上证指数为例，目前2431点较纳指有了8.8%的折价，外围股市对A股再反弹有一定的牵引。但同时需要注意，发源于美国的“占领华尔街”行动不断升级，演变为全球性的行动，其动向及欧债的进一步处理情况，使得外围股市接下来具有较大不确定性。

最后，看国内政策，汇金入市，以约两亿元资金购买四大银行股票，以达到“四两拨千金”的“救市”效果，显示了管理层当前的维稳态度。对比以往每次汇金出手股市上涨来看，此处被投资者普遍认为是“政策底”，但市场底还需要反复盘出来。货币政策对微小企业进行了“定向宽松”，缓解中小企业当前资金困境，对实体经济来说是一定利好，但从上周五刚刚公布的宏观经济数据来看，CPI依然运行于6%之上，这使得货币政策在一定时间内依然难以放松，投资者对政策的预期及对实体经济会不会硬着陆的分岐将会制约上涨的高度。

在政策底被认可后，会有越来越多的投资者开始入市买股，但外围的下一步动向及政策预期将会制约反弹的高度。因而，我认为下周股市还有继续反弹的空间，如果在2420点（7月份以来构筑的下降通道上轨点位）能够得到强力支撑，个人认为上证指数至少会反弹至2565点（60日均线）。当然，目前结构性分化也很，个股冰火两重天，部份股价跌穿1664点时的位置，而部份股价则站在6124点高位以上。踩对节奏跟对板块是关键，上涨第一波看好低估值板块，金融、钢铁、资源类板块下周依然有机会，而指数若震荡时，新能源、稀缺资源则会出现活跃。

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