利空因素释放，还有反弹

宋建文

美国遭遇债务危机，美债存在违约风险时，美国大跌，A股跌着跌。美国被标普调低主权信用评级后，A股继续跌。日本被穆迪下调主权信用评级后，A股再跌。当欧美及亚太其他国家的股市出现了止跌止稳甚至大涨时，A股却不涨了，还屡屡上演高开低走的“好戏”。上周五，美国道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普指数纷纷大涨，但本周一A股非但没有“跟涨”，反而出现了杀跌走势，只能说：A股很独特，走势真的很独立。

当然，A股独立走弱，有其客观原因。那就是遭遇了市场利空，A股一开盘就跌，遇上两大利空，一是扩大存款准备金率基数，将冻结资金9000亿，相当于上调存款准备金率三次；二是台州领衔新一轮楼市限购，二三线城市将陆续加入，可能有20到30个城市陆续加入限购行列。前者是流动性收缩，后者行业调控。上周银行股硬着头皮做多撑了大盘，现在首当其冲银行受影响。

投资者在弱市之中往往会对利好消息视而不见，却对利空消利无限放大。无形中，反应了投资者骨子里面的一种“悲观主义”。而在大势没有全面走强前，自保成为众多投资者的初衷，这就使得股市出现易跌难走的格局。但股市还是这个股市，经济还是这个经济。短期并不会因为利好或利空出现根本性的改变，外部环境未出现重大的改变，自身运千格局自然会在短期非理性波动后回归常态。

因此，我认为，短期利空因素释放，投资者悲观情绪主导杀跌后，出现止跌企稳的概率很大。虽然种种外部客观环境决定了A股不可能产生大行情，但在各种促使股市出现剧烈变动的影响作用力减弱后，股市将更多的出现震荡，这样主力才能在波动中创造、抓住更多的波段机会。“风险涨出来，机会跌出来”。认清这十个字，面对当前看似纷乱的格局才不会自动阵脚。

操作上，再下跌可以回补仓位，继续坚持买跌卖涨的战略。利空消息对市场的冲击属于短期，但对于板块的影响则要大一些，所以暂时回避地产、银行等主流板块，在这些板块出现成交量明显放大走强之前，暂时观望。由于调控的意义在于转变流动性收紧的形势，目的还是抑制通胀，因而我认为抗通胀的非周期性品种目前机会更多一些。最后提醒大家，大牛市没来临前，只能抓结构性机会，一定要控制仓位。

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