如何轻松过百万

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本周《动态》稿子节选。

对于大部分有投资资源却无投资能力的人士，老陈建议做基金定投。首先，股票型基金都是一篮子组合，不会非常集中于几只个股，这分散了非系统性风险；其次，分期定投又将时段风险给分散了。时段风险就是时间敏感性分析，技术派著名谬论“选股不如选时”之中的选时，我们举个极端案例：1987年10月的股灾是近代史上仅此于1929年的一次，若从1987年8月31日市场高点开始计算，五年内标准普尔指数的年化收益为8.3%，若从1987年12月31日开始计算，五年内标准普尔指数的年化收益为15.9%，两者相差近一倍。中国A股创设19年，指数年化收益大约12%强，但把其中升幅最大的十个交易日拿去，指数年化收益将下降到6～7%，这就是时间敏感性的威力。如果分散时间定投，就没有了这个巨大的差异，同时也没有了超额利润。选择基金定投就是臣服于市场先生，不希望超额利润，但收益稳定，长久来看，极少有基金经理可以超越市场指数。投资人甲，每年投资1万元，年化收益均值12%，5年后，是7.1万；10年后，是19.7万；25年后，是149.3万。他投入共计25万，最终本利近150万，轻松达到百万富翁之列。有人会驳斥：通胀高起，未来的百万可能不如现在几万的购买力。此亦谬论：第一双位数通胀属恶性，难以持续25年。再者，通胀不可能因为你不投资就减少。 (陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby)

我们再将这个案例深入一步，如果有投资人乙，一开始就投资25万，年化收益均值12%，5年后，是44.1万；10年后，是77.6万；25年后，是425万，整整多出400万净利润。若将年化收益下调至10%，25年后，亦有108.2万。98年取消货币分房以来，楼市提供的高额利润就是投资人乙案例的真实体现，只是时间跨度和年化收益率不同罢了。楼市创富者似乎在百分比上大于股市中人，原因有多方面，老陈看减少交易次数是首要因素，如果股市参与者亦如买楼自住，这几年来股市虽大起大落，终还是赚的，当然买那些垃圾股最终被摘牌的不在此列，这是非系统性风险，买指数化基金或一般股票型基金的投资人不可能遇到。投资人乙案例另外也说明一点：投资需乘早，越早越好。就像交保险，久期越长，积累的财富越丰厚。 (陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby)