为什么买股票？买股票的原始冲动是分红，因为一个企业经营得好，你买它的股票，然后你可以每年得到一笔可观的回报。比如贵州茅台，即使股价炒不到二百多块钱，光每年的分红也足以让人羡慕了。

现在买股票很少为了红利的，为什么？因为和红利比起来，炒作利润更加可观。比如一个企业非常优秀，一炒作，这个企业几十年、几百年的利润全部被榨出来了，当然比一年一年的分红来得痛快；再比如一个企业还很小，也没有什么盈利能力，但是我们可以讲故事，可以描绘该企业的宏伟未来，最主要的是我们可以用资金将它的股价推高到一个任何人都不敢想的高度，然后怎么卖都赚钱，即使股价跌去一半，甚至股价跌去百分之八、九十。所以尽管经过了几轮股灾，中小创的平均PE依然有七、八十倍。

所以，A股大多数企业的盈利能力远远不如它们讲故事的能力，或者不如它们资本运作的能力。因为讲故事和资本运作带来的利润远远大于认真经营好一个企业的利润，比如A股经营得再差的企业，ST后再ST，它们的股价也有好几块、好几十块，大小股东只要稍微一减持，几十年的红利都回来了。如果他们使用一些手段，高抛低吸，那么股市就是他们取之不尽用之不竭的提款机。