强者   2013.6.20   星期四

    消息面：1.IPO首批83企业融资600亿。2.国务院：盘活货币存量防范金融风险。点评：这就几乎等于说不会降准了。3.发改委：智慧城市成为新型城镇化重要内容。4.伯南克：2014年中结束QE可能性较大。点评：这暗示美国经济复苏走向稳步复苏。但是，隔夜美股有力度的下跌，今天早盘初段，亚太股市普遍出现了有力度的下跌。

    今天早盘初段，市场低开10点，市场普跌。智能交通车联网股在利好消息刺激下，出现了有力度的上涨；新三板概念股在利好消息刺激下有所上涨。

    从大盘走势上讲，我们认为，市场后市的重心还有可能还将有一个下滑过程。目标指向2050点一线的支撑区域中轴位。这是刺进获支现象。这是我们的前瞻性的一贯观点。参见近期博客。那么，新经济新兴加消费服务高增长行业五朵金花板块股的结构性行情得不到大盘走势的支持，其明再创新高波段上涨行情与明抽反弹行情的力度级别就要有所减小才是匹配的。这一点投资者在操作明再创新高波段上涨行情与明抽反弹行情时，要做到心中有数。把握拿捏好创新高行情与反弹行情的力度级别，做好达幅达高时的高位出局工作。然后，换股低位整新欢再战。

    我们认为，当前市场是结构性风险与结构性机会并存的市场分化格局。在新经济新兴加消费服务高增长行业五朵金花板块股中也是结构性风险（如裸泳者）与结构性机会（如明抽反弹行情与明再创新高波段上涨行情）并存格局。那么，投资者在操作新经济新兴加消费服务高增长行业板块股时，就要格外小心，就要“做行情防风险两手抓”了，两手都要硬。随时都要做好减仓出局避险的操作准备。切不可以为新经济新兴加消费服务高增长行业五朵金花板块股是中长期投资主战场就万事大吉了。决不可掉以轻心。现在市场处在中期规律性调整时间窗之中，在调整大格局中做反弹行情，就真的是如履薄冰了。投资者最好是轻仓操作，以防不测。

    成熟市场的静态估值定位合理高估上限位是“三三合理高估上限”估值标准。考虑到估值比率标准的统一性与可比性，我们必须采用动态估值比率定位理论。才能够科学的判别“估值洼地”的可比性。那么，我们认为新兴市场（新兴市场的根本属性是非“分红投资市场”的“价差投资市场” ）的动态估值合理高估上限就应该在成熟市场估值标准上有30%左右的溢价，再考虑到小盘科技股对大盘股的合理溢价50%左右。我们得出结论：A股市场小盘科技股，特别是主要指小盘优质高成长科技股（如Tenbagger科技股等），其动态估值比率定位合理高估上限应为“三五合理高估上限”估值标准。那么，在这个合理高估范围内，究竟要向上达估达高到什么估值水平，就要遵循三个判别标准了，1.“估值只是毛估估，大部分区域是估值盲区。（估值盲区是我们原创首提的概念）”理论。那些一看见创业板个股下跌，就会说是因为估值过高的原因的分析人士，就拿估值说事儿的分析人士，实际上是黔驴技穷的本末倒置的分析人士。根本就没有抓住创业板股下跌的真正原因。只是“为下跌事后找理由的分析人士”。今天看见创业板股下跌，就说是创业板股估值过高，明天看见创业板股强劲上涨，就说是创业板股代表着新经济发展方向。这特妈的还有没有个定准呀。本来就是在估值盲区中，还拿估值来说事儿，不是黔驴技穷，就是分析水平不及格的弱智。2.动态估值比率定位理论之估值比率阶段性极端高低位的支撑压力作用，不能够阶段性的“鹤立鸡群”的偏离率过大，偏离率过大就会受到阶段性过分高估的压力。3.在选股过程中，还必须“预留比率定位达估达高的足够的上行获利空间”估值面选股理论。

     动态估值比率定位理论，就要求投资者要有预期业绩把握能力。如果预期业绩把握不准，就上半年用去年业绩，下半年用预期业绩。当然，如果你能够把握准预期业绩，就用预期业绩来动态估值比率定位。

    其实，我们下大力气研究Strong动态估值比率定位理论，多数时间不是用来分析研判“估值压力位与估值支撑位”的。而是用来做“估值体检评估”的。所以，我们看见“在估值盲区内，拿估值来说事儿”的分析人士，就感到好笑。

    我们注意到，1949以来，特别是近期以来，农药化肥股中的农药股“悄无声息”地长涨大涨了；农药股中的“环保生态农药”草甘膦主流股已经长涨大涨翻番了，甚至有的累计上涨了2、3倍多，如江山股份，扬农化工等。我们的理解是，农药化肥股为非周期防守型行业板块股。可以理解为医药与环保题材的传导梯队行业板块股，所以，也是“有一定的题材刺激题材的行业板块股”。这也是化工股中的“大的整不动整小的，传统整不动整新兴”的市场体现。

    汇丰PMI预览值出炉了，为48.3%。我们认为，这是在预料之中的事。

    事物的另一面就是，中报题材行情已然开启了。中报题材行情中的明再创新高波段上涨行情的代表股为中青宝，任子行，光线传媒等。如果它们不倒，那么，中报题材行情就仍将向纵深推进。信不信由你。一半是火焰一半是海水将很常见。这就是我们所说的市场结构性风险与结构性机会并存格局。

    我们注意到，文化传媒板块中经典的“后梯队子行业板块股”出版股，今天出现了强劲大幅补涨。说明热钱仍然不甘寂寞。仍然在寻找战机。

    经济中长期减速是肯定的，是不争的。那么，周期性大盘权重板块股将随经济减速而重心下移就是不争的了。只有在“三个阶段性充分体现”（阶段性调整跌够，回底调整，破底下行跌够）时，才能够出现一定的阶段性反弹行情。

    大家都能够看出，资金在新经济新兴加消费服务高增长行业五朵金花板块股中“抱团取暖”。这是“别无选择”的事儿。特别是其中的进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股中的TMT五朵金花中的小盘高成长科技股，即小盘十倍科技股。投资者对此应该高度重视，不可小觑。投资者就应该“与资共舞”。不是吗？

    今天早盘，智慧城市传媒信息产业科技股三剑客中的文化传媒再度强劲上涨，而通信移动互联（含手机智能终端股等），大数据云计算管理软件股却无甚表现。难道我们不应该重点关注它们的三个买点机会吗？

    热点应运而生捋选三点脱颖而出两手抓三个牌理梯队六个行业板块梯队三种风格此长彼消理论。三种风格为进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股风格，周期性大盘权重板块股风格，非周期稳增长防守性新经济新兴加消费服务行业板块股风格。我们说，市场当前阶段是处在进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股的投资风格之中，同时，周期性大盘权重板块股的结构性风险并存格局之中。其中的“此长彼消”理论，投资者一定要深刻理解。这可以把握拿捏好进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股高位行情的避险操作的判别与操作时机。

    午盘点评：早盘市场的大幅下跌，就是我们说的“断崖地震式下跌”后的“余震式下跌”。原则上讲，市场还将下一个台阶去寻底筑底。但是，这对于进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股来说，并不是坏事。对于进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股来讲，就是洗洗更健康了。

    下午2点，市场已经逐波下跌了40余点了。为空中飞刀之势的大阴线了。面对危局，投资者应该如何应对呢？我们说，投资者还必须遵循：“变盘确认必纪卖，离支应减仓，空中飞刀必纪卖，破支飞刀必纪卖，三点卖点应减仓。”避险操盘法与“临支不杀跌，破支再避险；触支获支可买阴，反弹达高再减仓。”区别化应对操作方法。在进攻性新经济新兴加消费服务高增长行业板块股中的小盘优质高成长科技股，我们要反复强调“临支不杀跌，触支获支可买阴”的操作方法。

    收盘点评：今天市场大跌60点，走出破位大阴线。成交量为足量大跌。不客气的说，这符合我们的预判。后市我们仍然看低到2050点一线的支撑。同时，我们对2050点一线的支撑持谨慎乐观的态度。

    今天暴跌的原因主要有三个，一是IPO要开闸的不当政策与不当市场制度的阴霾不散；不排除IPO发行情况比过去更糟的情况出现。二是降准几乎是不可能的了。那么，市场资金面紧张情况就还将延续很长的时间。市场供求情况严重失衡。三是有资金利用汇丰PMI预览值创9个月新低的负面消息，人为的“股票损失期指补”的在股指期货上做空获利。其他的都是非主要原因。

    我们一直就看低到2050点一线的支撑位，同时，我们也看好2050点一线的支撑。在这里，不得不说的是，从技术面分析上讲，我们有一些担忧。从Strong数浪规则上数浪，今天的暴跌大阴线无疑开启了一波新的下跌浪。那么，这就有些令人担忧了。根据Strong数浪规则第六条，如果将今天的暴跌数为C浪下跌开启的话，那么，就要剑指2000点一线的支撑位，即“支撑区域下轨支撑”，甚至是1949点一线的回底调整支撑位了。同时，根据Strong数浪规则第一条第一款，我们还要对这种数浪结论进行修正。我们认为，现在还没有充分的理由说明市场应该下跌到1949点一线。虽然我们不能够完全排除这种可能性。就当前情况看，我们现在仍然暂时按照我们的预判“市场应该在2050点一线止跌反弹”来应对与操作。最后用Strong数浪规则的第一条第二款来判别把握。

    那么，我们现在就仍然遵循：“变盘确认必纪卖，离支应减仓，空中飞刀必纪卖，破支飞刀必纪卖，三点卖点应减仓”变盘确认避险操盘法与“临支不杀跌，破支再避险；触支获支可买阴，反弹达高再减仓。”区别化应对操作方法进行应对与操作。