强者  2012.11.24   星期六

    怎样应用现代晴雨表理论指导股市投资。这是一个很大的课题。传统的经济晴雨表理论告诉我们，股市是经济的晴雨表，股市提前3个月或6个月反应经济运行情况。股市是经济的晴雨表这话没错，但是，这种说法并不全面，并不准确，有很多的瑕疵。这种说法只是强调了股市是经济的晴雨表这一点。而股市不仅仅是经济的晴雨表。所以，这种说法是典型的以偏概全的说法。传统的经济晴雨表理论说股市提前3个月或6个月反应经济运行情况就更是大错特错了。这种说法的来由就是依据历史统计数据，历史上，经济止跌回升时间与股市见底时间之间的提前时间，就得出了股市提前3个月或6个月反应经济运行情况这个提前时间理论。看上去是正确的结论，实际上是貌似正确，实为谬误的结论。市场底部形成的市场机理告诉我们，这种提前时间说法是错误的。正确的提前时间应该由底部形成的市场机理来决定的，来告诉我们。而不是什么提前3个月或6个月反应经济运行情况。正确的提前时间理论应该是，“市场心理预期向好拐点”出现后，“市场心理预期向好拐点”与“经济数据底”出现之间的时间差提前反应经济运行情况。而所谓的市场技术底提前反应时间仅仅是一种事后的说法而已。

    现代晴雨表理论纠正了传统的经济晴雨表理论的错误。现代晴雨表理论其中一点告诉我们，经济止跌回升预期明朗了，苛刻的讲，还要加上企业业绩止跌企稳回升预期明朗了，“市场心理预期向好拐点”就出现了；那么，市场技术底就出现了。

    有不少投资者总是希望在市场底出现时，抢占市场先机，而获得较大的市场利润。这种想法是不明智的，也是危险的。他们总想依据传统经济晴雨表理论的提前时间理论，提前经济止跌回升3个月6个月去抢占市场底部。历史实践表明，他们几乎都是失败者。现代晴雨表理论告诉我们，股市只提前一个“市场心理预期向好拐点”与“经济数据底”的时间差反应经济运行情况。所以，提前经济止跌回升3个月6个月去抢占市场底部注定是不明智的也是危险的。

    现代晴雨表理论告诉我们，“在经济止跌回升预期明朗之前，在市场心理预期向好拐点出现之前，市场一直会延续‘下跌-->反弹-->再下跌创新低’的熊市下跌循环模式而不断的下跌创新低。”。因此，在市场心理预期向好拐点出现之前（注意市场心理预期向好拐点出现的条件不仅仅是经济止跌回升预期明朗），市场一定会延续熊市下跌循环模式而不断的创下跌创新低。那么，投资者就只能按照在熊市下跌循环模式中的反弹行情对待与熊市下跌循环模式下的短线操作。

    市场心理预期向好拐点出现后，投资者就改变了熊市下跌循环模式的预期，进而转为震荡市预期或向好预期。那么，市场也就原则上不会再创新低了，即所谓的市场技术底也就出现了，市场就此进入到大型震荡市的大型震荡筑底阶段，即八浪九阶段循环理论的第九阶段，对应的是经济U型底部过程阶段（L形与U形的区别在于，L形还有可能恶化为LL形，而U形则是U型底部过程阶段后是确定性的稳步复苏上升与扩张大周期）。现代晴雨表理论告诉我们，在经济U型底部过程阶段中，根据“消费是第一拉动力”的现代经济学理论，早周期消费服务行业将先于整体经济进入稳步复苏上升阶段，一般的讲房地产行业、文化传媒、电子消费行业等将先于整体经济进入到稳步复苏上升阶段。从而拉动整体经济进入到U型底部过程阶段。在U型底部过程阶段走够后，整体经济将进入到稳步复苏上升阶段。此时，粮草先行的上游资源材料行业的需求将强劲快速复苏上升，上游资源材料股才就进入到行业投资SZ理论的投资时机。此后才是微笑曲线右侧的中游制造业进入到稳步复苏上升阶段，中游制造业股进入到投资时机。

    根据现代晴雨表理论，投资者可以准确的把握市场心理预期向好拐点与市场技术底。制定出正确的投资策略与投资方法。根据现代晴雨表理论之行业投资SZ理论，投资者就能够宏观把握各行业板块股的投资时钟，指导股市投资。

    顺带说一下，当前坊间流行的所谓历史底部10大信号，大都是不得要领，抓不到点子上的误导投资者的说法。历史底部10大信号举例：

    1.经历长期下跌，跌幅也高达40%之多----(按时间看长达5年多,累计跌了65%以上,此点已符合).

     2.沪深两市个股市盈率达到历史底部水平---(市盈率已经低于998和1664时,此点已符合).

    3.投资者情绪降至冰点，两市成交量持续低迷---(成交创4年多来新地量,僵尸帐户已超70%,此点已符合).

    4.频现多股跌停景象----(此点,近期暂时未见出现)

    5.前期强势板块纷纷补跌---(前期强势的白酒板块,最近全线大跌,此点已符合).

    6.成交量出现下跌缩量上涨放量积极信号---(此点,只能说暂时只符合一半,因为盘中有反弹时未见放量).

    7.IPO已经有暂缓的迹象----(新股有好一段时间没有发行了,处于暂停状态.此点已符合).

    8.机构普遍看空后市----(专家和机构继续看空,而且看破1664点,甚至看1300点.此点符合).

    9.管理层态度开始转暖----(管理层频繁打气,态度温暖.此点符合).

    10.各路资金对A股开始关注垂涎----(最近两个月来海外机构纷纷加大对A股投资.此点符合).（举例完）

    我们提醒投资者千万不要被所谓的历史大底10大信号所忽悠。如果投资者据此操作，将万劫不复。由于所谓的历史底部10大信号没有抓着历史底部形成的决定性因素，所以，在历史底部的决定性因素出现之前，这10大信号中的大多数信号仍将反复出现。那么，这种判别方法就存在极大的不确定性。不是吗？所以。投资者千万不能据此操作。

    正确的历史大底特征是Strong九大历史底部特征判别方法。可参见俺的前期博客。其中最主要的决定性的判别因素是“两个预期一个估值”判别理论。