市场震荡未完  逢低布仓三大主线

                                   强者       2012.6.7      星期四

      消息面：欧央行维持利率不变，欧盟和德国紧急制订援助西班牙银行业计划。美联储洛克哈特：扭曲操作可能延期。美联储QE3预期升温。隔夜欧美股市暴涨。

     早盘点评：受隔夜欧美股市暴涨指引，A股市场今天早盘跳空高开。我们认为，新经济成长蓝筹（主要指新兴战略产业板块与大消费板块），基建投资板块，与周期性大盘权重蓝筹板块是后市行情的三大主线。在这三大主线中，我们主要看好新经济成长蓝筹；基建投资板块只能是刺激性脉冲行情，周期性大盘权重蓝筹板块股我们认为只能是领稳搭台作用（周期性大象蓝筹板块还要细分为周期性消费服务类大盘蓝筹板块股与周期性资源类大盘蓝筹板块股；这两者的上涨性质是不一样的。我们也看好周期性消费服务类大盘蓝筹板块股。如券商股，地产股。资源价格下跌，反而有益于地产股的盈利空间。所以应该加以区别。）。这就是抓少放多，集中兵力打歼灭战。

     影响 A股市场的决定性因素，我们认为，是三分外患七分内忧。A股市场的内忧主要有：1.政策预期混乱，说的与做的常常不一样，打左灯向右转时有发生。2.估值体系的混乱与重建，推倒重来，强行与国际接轨，硬接轨。对市场估值中枢构成压力。市场估值重心将进一步下移。3.政策指导思想为重融资轻回报，无节制快速大量扩容与分流，致使市场供求关系严重失衡。池扩水低效应明显，市场不堪重负。过度放牧，致使市场沙漠化迹象明显。部分丧失了投资意义。不是吗？

      由于市场已经部分丧失了投资意义，所以，场外资金不愿意入市。而场内资金还在想不断地外逃。这就是当前市场的真实写照。不是吗？除了关心市场的融资功能外，还有人真正关心市场的投资回报情况吗？

     我根本就看不起那些将大宗有色基金属与稀土有色金属混为一谈的所谓分析人士。他们还在电视等媒体上，口沫横飞的夸夸其谈；我都替他害臊。他们将铜铝铅锌上涨，说说成是有色板块股上涨，稀土永磁股上涨，他们也说成是有色板块股上涨，黄金贵金属上涨，他们也说成是有色板块股上涨。凡是将它们的上涨与下跌都混为一谈的分析人士，我都判定为只知其一不知其二的无知的假老练。不知道这些形而上学的分析人士他们知道不知道，有色金属在国际上称为“非黑色金属”，只是我们国家将其译为“有色金属”而已。什么叫“非黑色金属”？它的范围有多大？你知道吗？稀土元素与大宗基金属根本就是两回事儿，能够混在一起谈吗？说到这里，难道还不足以说明这些人是假老练吗？理解不到就虚心的学，不要再假老练的忽悠不明就里的投资者了。这样混为一谈只能说明你的无知与黔驴技穷。不是吗？

      我们的分析师队伍真的是鱼龙混杂，良莠不齐呀。无知的有知的都混在一起了。广大的投资者是真假难辨呀。劣币驱逐良币现象时有发生。这是市场的悲哀，媒体的悲哀，广大投资者的悲哀。

      对于欧洲杯魔咒，与基金88魔咒的看法。在历史的低位，欧洲杯魔咒就是“啃过的馒头再啃一口又何妨”，没有什么大不了的。而对于基金88魔咒就要警惕了。本来基金88仓位没有什么的，完全可以用调仓换股的方式维持高位运行的。但是，中国的基金就要警惕了。这是因为，一、中国基金都是短期行为的波段炒作者，就是在波段炒作。加仓炒上去了，就要减仓“炒下来”。二、基金历来有自宫自残的优良传统。所以，投资者还是要重视基金的行为的。

      回到盘面，我们说过，影响 A股市场的决定性因素，我们认为，是三分外患七分内忧。所以，欧美股市的暴涨，只能是刺激一下A股而已。市场的震荡仍然没有完成。所以，那些见涨喊涨的“惊天大逆转”只能说明其无知与假老练。

      看底看蓝筹，如果“蓝筹搭台+主题唱戏”的热点格局不能形成，那么，市场就不能有效上涨。早盘上半段，券商股，地产股领涨蓝筹，涨幅超1%。但是，新经济成长蓝筹方面，没有什么亮点，只有节能环保股上涨超1%，其他新经济成长蓝筹板块没有什么亮点可言。所以，从市场领涨热点格局上讲，今天早盘，市场是有缺陷的。不足以引领市场持续上涨。市场必须由新经济成长蓝筹行业股来领涨市场才行。如果新经济成长蓝筹行业股不能够异军突起，市场仍然够呛。

      新经济成长蓝筹为什么不能够领涨市场，主要是管理层指导思想有问题。管理层只是片面的强调与倡导“低估值周期性大盘蓝筹”的投资价值，制约与打压了新经济成长蓝筹的合理行情。这是市场低迷的关键与根本原因。致使市场低估值周期性大盘蓝筹炒不动，相对高估值的新经济成长蓝筹又受到打压，那么，市场就只能是低迷震荡了。不是吗？

      我们武断的讲，要想通过周期性大盘蓝筹板块股持续上涨来推动市场持续上涨是不现实的。经济下行与“持续低迷”调结构将是几年的事情，那么，要想通过周期性大盘蓝筹板块股持续上涨来推动市场持续上涨就是不合逻辑的，周期性大盘权重蓝筹板块股只有超跌反弹，领稳搭台，滞涨补涨掩护出货的上涨逻辑（我们称为，周期性大象蓝筹板块在流动性不充裕时，只有三种行情机会）。市场要想持续上涨，就只能是转变指导思想，由调结构受益的新经济成长蓝筹（新兴战略产业成长蓝筹）来推动市场持续上涨才符合逻辑。不是吗？可是，我们的市场指导思想就偏偏不这么做。那么，市场就只能是低位震荡了。什么时候转变了指导思想，什么时候市场就有持续上涨行情的希望。

      现在，管理层关注的是有700多个公司在提着裤子排队上市的问题。“无节制扩容无牛市”，这个道理用脚趾头都想得出来的事情，为什么就偏偏有不少人要“揣着明白装糊涂”呢？这就另有深意了。股市的不死不活没有关系，只要是发行上市能够融资或超额融资，就万事大吉了。一俊遮百丑嘛。市场不死不活怎么办？投资者怎么办？两个字，活该；四个字：愿赌服输；十个字：股市有风险，入市需谨慎。  这叫什么事儿呢？

     私募债与债市扩容将极大的分流股市的“痛苦资金”，对股市是一个极大的伤害。富人不炒股，股市中大部分都是痛苦资金。私募债10%或以上的年利，将对股市中的痛苦资金有极大的诱惑力。不是吗？我们所看到的是，股市越来越艰难了，股市沙漠化迹象日益显现。不是吗？中国股市被弄成这个样子，不得不说是投资者的悲哀，圈钱者的天堂。

       午盘点评：无论是2300点是支撑也好，还是2250点是支撑也好。我们的观点是，股市没有什么下跌空间，同时，趋势性持续上涨也是没有条件的。不死不活的震荡是后市的主基调。投资者要想在股市中赚钱，只能抓住结构性行情才能够赚钱。我们重申，我们只看好新经济成长蓝筹的结构性行情（主要指新兴战略产业板块与大消费板块的结构性行情）。我们也知道，加大基建投资拉动是政府不得已而为的稳增长办法。经济不行就批基金项目，这是没有办法的事，是“憋起在”，是命令着（下棋术语）。

      我们预测，物价上涨将在3%点几的相对高位持续N年。除非统计数据造假，当然统计数据造假这也是潜规则。如果物价上涨不能够遏制，就会怨声载道了，这就是政治问题了。那么，信贷大幅放松就是绝对不可能的，只能是预调微调与定向宽松而已。定向宽松就是要向调结构的新兴战略产业与小微企业倾斜。目的就是调整经济增长结构，与提高就业岗位。这也是政治问题。其实，金融投资的最高境界就是炒政治。对不？请多多指教。

      投资者当前阶段应该多看少动，非低位经典形态买点就不要轻举妄动。市场正如我们预判的那样，市场震荡还没已完成，逐波震荡下跌。可以这么说，当前技术面分析的作用极为有限，怎么也跳不出“因素决定”这个如来佛的手心。“因素决定”决定着当前市场阶段性走势的格局。

     一个重要消息来了，首先要评估它是“促进或阻碍”消息，还是“扭转性”消息。其次就是市场求证为准。我们之所以敢于马前炮断定，在全球股市暴涨的背景下，A股市场的震荡仍然没有完成。就是我们认为外围股市的暴涨只是一个“促进或阻碍”消息，并不能改变内忧因素决定的震荡格局。从市场求证上讲，如果新经济成长蓝筹行业股的新材料板块（含稀土永磁，金属新材料，化工新材料等），新能源节能环保股，文化传媒股，信息产业科技股与大消费板块股不能够领涨市场的话，那么，市场就无大戏。基建投资板块股往往就是一阵风行情，风过之后，就是长时间的沉寂；低估值周期性大盘蓝筹板块股有理由炒，但是你要炒得动呀。道理很简单，大象板块跳舞长不了，除非是流动性泛滥。所以，我们干脆称其为“周期性大象蓝筹板块”。

   2点后，市场放量破位加速下跌，已经确认了空方炮形态，市场剑指2250点一线已经是不争的了。大喊“惊天大逆转”的东东们又把中小散户忽悠得伤痕累累了。真是太可恶了。

   周期性大象蓝筹板块的高开低走无疑是大盘震荡下跌的主导原因。2点半，市场呈现空中飞刀之势（形态），无人敢接，无人敢挡。市场休矣。

   回底调整的2250点一线将是投资者应该密切关注的点位。我们坚持认为，市场应该在2250点一线止跌企稳。今天早盘追涨是错误的，现在（2点半）杀跌也是错误的。正确的应对策略就是坚守与调仓换股，低位换低位，看淡换看好（即推出后市看淡的板块股，调进后市看好的板块股）。然后密切关注2250点一线的支撑力度。

   无度扩容，债市，新三板就足够市场喝一盅的了。还没有说不时就拿国际板砸盘。真特妈的乱哄哄的。股市已经堕落为“妓女市场”了，谁想嫖就嫖一把，不用付钱还要圈钱，真的是劫色又劫财呀。这叫什么事儿呢？投资者对债市，新三板的分流作用千万不可小觑。无度扩容的危害还需要说吗？

   收盘点评：收盘了，可以盖棺定论了。市场今天刺激下高开，然后在内忧作用下逐步震荡走弱，最后有力度的下跌。报收于2293点，下跌16点，跌幅0.71%。破位大跌。成交量596亿，仍然为地量下跌。形态组合为空方炮形态，看跌形态。料：后市仍将惯性下跌，剑指2250点一线的目标位。同时，我们认为，市场当前是易守易防，难涨难升。

   操作策略为坚守与调仓换股，低位换低位，看淡换看好。并密切关注事态的发展变化。