过度扩容何时休    国际板重创A股市场

                                强者     2011.5.23     星期一     9:08

        A股市场过度扩容是政治任务、是管理层的政绩工程与形象工程。国际板又要上市了，管理层只管完成任务，不管市场承受能力。所以，过度扩容会长期存在。这一点一定要警惕。要改变很难。这是其一。其二是基金减仓人为熊市。这这些因素都是市场大起大落的根源。

        社保加仓是一个提振市场人气与市场信心的消息。社保是国家队，是“国家炒股”，因此，社保的加仓与减仓，就是市场见底与见顶的风向标。

        四大金刚八大蓝筹板块，地产、银行、有色、煤炭为四大金刚，加券商保险、石油石化、钢铁、电力。八大蓝筹板块的综合走势，就是市场的整体走势。今天，市场又再次有力度的下跌，市场再次回到警报之中。但是，我们的观点仍然是，年线之上震荡走势。这一点，我们仍然保持谨慎乐观。从估值上讲，市场市盈率已经降至15倍左右，处于历史低位。虽然不排除认为情绪化下跌，但是，我们相信市场无形之手的神奇作用。

        市场没有象样上涨热点，只有低价重组重题股仍然我行我素，独立上涨。如金瑞矿业、华阳科技、联美控股、新大洲等。

        现在10:20分，水利板块异军突起。南方旱灾，水泵股、节水股强劲上涨，三峡水利、安徽水利、钱江水利、葛洲坝、利欧股份、大禹节水、南方泵业、新界泵业等。

        在实战投资中，股神也要犯错误。我们不能做到不犯错误，但是，我们必须做到不犯大错误，不犯原则性错误。小错难免、大错不犯。这就需要过硬的宏观把握能力。

        对于今年的回底股、同步股、高位强势股要区别对待。回底股为超跌股，风险基本上已经充分释放了，对于同步股还有进一步下跌回底的风险，特别是高位强势股要警惕“雨大了、雨久了，要补跌”。因为市场又回到了弱势惯性下跌之中。如果四大金刚地产、银行、有色、煤炭不止跌，市场就会惯性下跌与情绪化下跌。

        我个人认为，国际板就是引发此次破位下跌的元凶，罪魁祸首就是国际板。投资者已经对过度扩容谈扩色变了。预期国际板的发行低估值，国际板的市场估值中枢低估值、强制分红等，对A股市场都形成巨大的冲击。A股市场现有的估值体系受到颠覆性冲击、与制度设计缺陷显露无遗。可以说，该死的国际板几乎要毁掉A股市场，至少是重创A股市场。这一点投资者要高度重视。否则，投资者又会成为政治任务的牺牲品。历史的经验告诉我们：管理层犯错误，要投资者买单。投资者就是别人犯错误的牺牲品。股指期货的推出、募资融资过度扩容、高市盈率发行、国际板的推出等等都是如此。这就是A股市场投资者挥之不去的烦恼与悲哀。

         密切关注年线支撑，就成了投资者的无奈之举与杯具。许多个股已经破位大跌，恐慌性抛盘夺路而逃。市场一地鸡毛。投资者大跌眼镜。对于手中个股，仍然要区别对待，该跑的坚决跑票，减仓避险，如双杀股必须立马卖出避险。有的个股还可以暂时持股观察，如双低股还可以暂时持股观察。市场是残酷的，不能失去卖出战机。否则就会砸在手上，烂在手上。

         国际板的推出将引发A股市场的戴维斯双杀，重创A股市场。在市场不好时，券商股就是典型的戴维斯双杀。而国际板影子股倒来劲儿了，如万业企业、东睦股份、联美控股等。

         今天的破位大跌，下跌空间有多大很难说，但有一点是可以肯定的，就是今天的破位大跌加大了调整的时间与形态进程。如果在两三天内，市场不能有效站上年线，那么，下跌目标就要看低一线到2600点一线了。虽然还有200点悲观估计下跌空间，但是，我认为，科小双低双高股应该守仓，因为现在已经回底下跌了，很容易杀在地板上。而对于双杀股，就应该在第一时间时段出局避险。这就是辩证拿捏。

         今天市场的暴跌，另一个重要原因就是，今天媒体报道了国内首例基金业老鼠仓行为获刑。老鼠们受到震慑，仓皇出逃，导致市场一边倒大跌。具有讽刺意味的是，“可喜可贺”的是我们的A股市场老鼠仓多如牛毛，一抓一大把。放眼望去，几乎所有的上市公司披露重大利好之前股价都会离奇放量大涨，这些都是老鼠所为。但是，过往处理捕获的老鼠仅是罚款或行业禁入等行政手段，而这次是老鼠被判收监。大家都知道，罚钱跟类似行业禁入这样的处罚力度是不具有震慑作用的，因此多年来A股市场的老鼠仓不但没有收敛反而越来越泛滥。这次对老鼠的处罚开始判刑，这就具有强大的威慑作用了。历史经验告诉我们：A股市场每一次“严打”都会引发大盘出现阶段性波段性下跌，市场上老鼠成灾，其逃窜行为就会引发市场长阴暴跌，这也是老鼠夺路而逃的标志。

     A股市场现在已经是维克多•雨果（悲惨世界）了。区别化应对才是正确的应对。现在是最容易犯错误的时候，我们一定要小心应对。（待续